证券投资基金持股对中小投资者利益保护的影响研究

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3、‘＇？学位授予日期２０１６年６月２３日：争－－：二去，聲於＇－為、今＊．…．ｒ－扛ｊ若＇．‘‘、：卢早：一，：Ａ２０１６年５月．二．：二．＇．？＇－其乏、Ａ．必少＾、一二：ＡＶ矣－兴Ｖ才一心一一－＊－‘、．？—Ｖ．＇也译＾真＇＞二Ｖ、挺著＼＇；＇－＇．．．忘．。一令心去：味钱＾衣＇，＇－＊、＂＇咕＊若￣－、三．争．＾Ｔ：；１：ｒ又５＾（嗦二ｒ方中文摘要中文摘要一证券市场作为国经济晴雨表，其对中国经

4、济的影响力正日益显著。投资者是证券市场的重要主体之一，其中分散的中小投资者群体扮演着证券市场资金主要供给者的角色，而目前的中国资本市场处于转轨时期，保护中小投资者的法律法规，及上市公司治理结构等还不完善，中小投资者的利益受到损害的现象屡见不鲜因。此，在中国研巧如何保护中小投资者利益更具有现实意义证券投资基金作为证券一新兴主体市场的另，其对保护中小投资者利益所发挥的作用也成为了理论和实务界的研究热点。Ｗ往对中小投资者利益保护的研究大多侧重于从法律，政策制定等宏观角度，本文借鉴前人的研巧成果，从证券投

5、资基金作为第Ｈ方，向股东积极转变，通过参与公司治理对中小投资者利益保护的影响的微观层面来研究。本文通过文献梳理和相关理论基础的阐述，进而对基金持股对中小投资者利益保护的作用机制进行理论分祈一，在此基础上通过系列与中小投资者利益相关的指标，Ｗ主成分分析方法计算出综合指数并作为中小投资者利益保护程度的衡量，检验了证券投资基金持股对于中小投资者利益保护的影响。研究发现，基金持股确实能正面影响中小投资者利益保护，且随着持股比例的提窩，这种影响效果越强。同时，基金持股对于中小投资者投资回报的实现也具有正向的促进

6、作用，基金持股比例越高，这种作用越明运。关键词：证券投资基金，中小投资者利益保护，股东积极主义，主成分分析ＩＡｂｓｔｒａｃｔＡｂｓｔｒａｃｔ，ＴｈｅＣｈｉｎａｓｅｃｕｒｉｔｙｍａｒｋｅｔｉｓｔｈｅｃｏｕｎｔｒｙｓｅｃｏ打ｏｍｉｃｂａｒｏｍｅｔｅｒ，ａｎｄｈｓｉｎｆｌｕｅｎｃｅｏｎ’Ｃｈｉｎａｅｃｏｎｏｍｙｉｓｉｎｃｒｅａｓｉｎｇｌｙｓｉｇｎｉｆｉｃａｎｔ－ｉｎｖｅｓｔｏｒｓａｒｅｏｎｅｏｆｔｈｅｉｍｐｏｒｔａｎｔｍａｉｎｂｏ出ｅｓ＊ｉｔｔａｉ－ｏｆ虹ｗｈｉ

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