内部控制有效性对上市公司并购绩效的影响分析

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1、级分类号密太原理工大学硕±学位论文．马题目内部控制有效性对上市公司并购绩效的影响分析ＡｎＡｎａｌｓｉｓｏｎＩｍｐａｃｔｏｆＩｎｔｅｒｎａｌＣｏｎｔｒｏｌＥｆｅｃｔｉｖｅｎｅｓｓ化ｙ英文并列题ＢＰｅｒｆｏｒｍａｎｃｅｏｆＭｅｒｅｒｓａｎｄＡｃｑｕｉｓｉｔｉｏｎｓｏｆＬｉｓｔｅｄＣｏｍｐａｎｙｇ一？捨郝巧究生姓雀：．．２０１：３５１０７２５挙，每？■―‘巧苗’业企业管理专：财务管理研究方向：獎燕萍导师姓

2、名：副教授职称：学位搜予单位：太原理工大学论文提交日期２０１６／０６地址？太原：山西－磋．皆ｒ；太原理工大学二一；如．一％亡Ｖ－＇＇．．．：．立．冀．ｒ，誓ｉＶ是ａ、Ｖ／ｔ：声明本人郑重声明，是本人在指导教师的指导下，：所呈交的学位论文独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论义＇不包含其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中明确方式标明。

3、本声明的法律责任由本人承担。．．论文作者签名方：爺橋日期；Ｍ关于学位论文使用权的说明本人完全了解太原理工大学有关保管、使用学位论文的规定，其中包括：①学校有权保管、并向有关部口送交学位论文的原件与复印件；②学校可Ｗ采用影印、缩印或其它复制手段复制并保存学位论文；⑨学校可允许学位论文被查阔或借阅；④学校可Ｗ学术交流为目的，■复制赠送和交换学位论文；⑤学校可ｌａ公布学位论文的全部或部分内容（保密学位论文在解密后遵守此规定）。－輪签名；４日期：冷。／ｔＵ、

4、导下师签名；黎吏每＿日其月；、毛、Ｉ長内部控制有效性对上市公司并购绩效的影响分析摘要随着全球经济一体化和资本市场的快速发展，国内外并购活动成为了企业发展壮大的重要方式，如何有效调控和应对风险、提高并购财务效应成为并购决策的重要课题。内部控制作为企业对内外部经营活动进行监督管理的重要制度，能够在一定程度上抑制企业经营风险因素的产生，对发现和控制企业外部经营风险和内部管理风险具有关键的作用，研究内部控制有效性对企业并购后绩效变化态势的影响具有显著的理论意义和实践意义。目前研究内部控制整体有

5、效性对并购绩效的影响以及对比分析内部控制五要素对绩效影响差异的文献相对较少，到2011年我国的内部控制规范体系才逐步完善和成熟，针对这一现状，本研究将创新性的从内部控制整体有效性和五要素有效性水平两个角度分别研究在内部控制体系健全和企业内部控制建设成熟之后的内部控制有效程度对并购后财务绩效变化值产生的影响。本研究主要具体内容如下：首先对目前我国企业的内部控制现状和并购现状做出详细分析。其中，内部控制现状分析主要从内部控制建设和内部控制信息披露两部分进行分析，上市公司并购的现状分析主要从纵向的并购发展

6、趋势和横向的行业并购对比两个角度进行分析；其次在对内部控制和并购市场的现状做出分析的基础上，针对内部控制各要素有效性和内部控制整体有效性对企业并购财务绩效变化的作用机制和影响路径进行理论分析，并根据各理论分析提出相应的六个研究假设；另外再根据对相关文献的查阅以及本研究所要达到的研究目的和特点即根据2011年内部控制体系较为完善后的企业内部控制有效性衡量方式建立I指标体系并进行实证分析。将内部控制信息披露和内部控制具体内容两者相结合建立内部控制指标体系，同时应用熵值法确定体系内的具体指标权重并最终建立

7、本研究的各解释变量。本研究以2012年完成并购的沪深300成分股企业作为研究样本，本研究的研究时间跨度为四年，将并购完成当年2012年到并购完成后第二年2014年各绩效值与并购前一年2011年绩效值的差额作为本研究的被解释变量，各绩效值分别为净资产收益率、总资产周转率、营业收入增长率和每股收益，分别表示企业的盈利能力、资产营运能力、发展能力和股东获利能力。根据对绩效影响因素的相关研究选取公司规模、董事会规模、并购规模、股权集中度和资产负债率作为控制变量。实证分析部分则包括描述性统计、相关性分析和回归

8、分析三部分，分别对内部控制五要素有效性和内部控制整体有效性对并购完成后绩效变化态势的影响情况进行研究分析；最后根据本研究的实证分析结果总结出相应的分析结论和建议，结论即内部控制整体有效性、内部环境有效性、风险评估有效性、控制活动有效性、内部监督有效性对并购绩效有正效应，信息与沟通与除每股收益以外的并购绩效指标正相关，同时内部环境、控制活动和信息与沟通对并购绩效有显著影响，最后总结出本研究的不足和展望。关键词：内部控制；有效性；五要素；并购绩效IIAnAnalysiso