第二十二章　业绩评价《财务成本管理》陈华亭基础班课件中华注册会计师网校

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1、第二十二章　业绩评价●考情分析　　主要考点包括业绩的财务计量、成本中心的业绩评价、利润中心的业绩评价和投资中心的业绩评价。本章考试题型为客观题或计算题，预计2011年考试分值在5分左右。本章历年考试题型、分值、考点分布题型2010年2009年考点单选题1分—责任成本多选题4分—内部转移价格、投资中心的业绩评价判断题—1分投资报酬率计算题——　综合题——　合计5分1分　　　思维导图　　　　第一节　业绩计量　　　　由于公司的目标是增加股东财富，所以公司的业绩应该按照股东财富增加的多少来评价。　　业绩的计量问题实际上是寻找一个能间接反映公司价值增加的指

2、标，它应该有较好的计量性，又能较好的反映股权价值的增加。当单一指标不能恰当的反映业绩时，也可以增加一些辅助指标，用多个指标反映公司的业绩。　　公司业绩的计量指标可以分为财务指标和非财务指标两类，它们各有优点和局限性。　　【知识点1】业绩的财务计量　　　　　　一、盈利基础的业绩计量　　（一）净收益和每股收益指标1.净收益净收益是归属于普通股股东的净收益，与利润表的净利润不同。净收益＝净利润－优先股股利净收益大小与公司投入资本的多少有关，不便于公司之间的横向比较，也不便于投入资本变化时同一公司的各期比较，因此，需要使用每股收益。2.每股收益每股收益＝

3、净收益/平均发行在外普通股股数由于我国《公司法》没有关于优先股的规定，即我国公司不得发行优先股，所以股东净收益与净利润没有区别。另外，我国《公司法》还规定，除非减少注册资本不允许回购股票，所以“发行在外的普通股”与“普通股”的数字是相同的。在没有优先股的情况下：（1）不增发股份的年度可以按下式计算每股收益：每股收益＝净利润／年度末普通股股份总数（2）在增发股份的年度里“平均股份数”与“年度末股份数”不同，应使用哪一个数字呢?①从公司的盈利能力看，使用“平均股份数”可以使净利润与产生净利润的资本保持更好的因果关系。②从股东分享的财富看，使用“年度末

4、股份数”可以更好地体现“同股同权”的经济现实。如果股份数的变动不是增发股份引起的，而是发放股票股利或股票分割造成的，则投入资本并无实际增长，使用“年度末股份数”更为合理。【提示】“净收益”既包括正常活动损益，也包括特殊项目损益。特殊项目损益是极少发生的，在评价公司业绩时，排除特别损益项目可以使不同时期和不同公司的“每股收益”有更好的可比性。【相关链接】依据中国证券监督管理委员会2006年5月8日发布的《上市公司证券发行管理办法》，上市公司公开增发对公司盈利持续性与盈利水平的基本要求是：①最近3个会计年度连续盈利（扣除非经常损益后的净利润与扣除前的

5、净利润相比,以低者作为依据）;②最近3个会计年度加权平均净资产收益率不低于6%（扣除非经常损益后的净利润与扣除前的净利润相比,以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据）。优点（1）该指标具有很好的一致性和一贯性。各国都有统一的会计准则来对净收益和每股收益的计算进行规范。（2）净收益数字是经过审计的，其可信性比其他指标高得多。局限性（1）没有考虑通货膨胀的影响——“币值不变假设”。在通货膨胀期间净收益被夸大了。在用净收益评价公司业绩时，如果通货膨胀比较严重，报表分析人必须估计它对业绩的影响程度。这无疑是很困难的。（2）忽视价值创造活动的某些成果。比

6、如一项成功的新产品开发，它可能对未来的净收益有很大影响，但是对其影响不能可靠计量，会计师就不会将其反映在净收益之中。（3）每股收益指标的“每股”质量不同，限制了该指标的可比性。比如每股面值不同等。（4）净收益指标容易被经理人员主观的控制和调整。说明无论是净收益还是每股收益，作为业绩评价指标是很不理想的。它们被长期而且广泛的使用，主要原因是其便于计量，以及不需要额外的信息成本。净收益指标应该在了解其局限性的基础上使用，并且与其他财务的和非财务的业绩计量指标结合。　　（二）投资报酬率指标对投资和收益的不同解释，形成不同含义的投资报酬率。最常用的衡量方

7、法是总资产净利率和权益净利率。（1）总资产净利率。总资产净利率＝税后利润/总资产在区分经营活动和金融活动的基础上，总资产被净经营资产取代，净经营资产净利率可以更好的反映经营业绩。净经营资产净利率假设净利润是运用净经营资产赚取的，两者存在因果关系。（2）权益净利率权益净利率＝税后利润/所有者权益【提示】总资产净利率反应公司管理人员综合利用资产创造净利润的业绩；权益净利率反应股东获得回报的水平。优点（1）投资报酬率是财务管理中最重要、最综合的财务比率；（2）投资报酬率指标把一个公司赚取的收益和所使用的资产（或权益资本）联系起来。局限性（1）投资报酬率

8、的计算使用“净收益”数据，具有与净收益类似的缺点；（2）诱使经理人员放弃报酬率（11%）低于公司平均报酬率（12%）但高于公司资本成本（