长期中的货币与物价

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1、1李郁liyuliyu@whut.edu.cn第十篇长期中的货币与物价本章主要内容第29章货币制度第30章货币增长与通货膨胀3几乎所有的经济学家都认为，货币数量与物价水平同方向变动，所以有MV=PY据此形成两种观点，一是货币量只影响物价，而与经济运行无关。另一种认为物价变动与经济运行有着密切的相关性，货币银行制度和货币政策非常重要性。现代经济学家都持后一种观点。第29章货币制度4货币用来购买商品和劳务的一组资产。货币的职能主要有交易媒介、计价单位、价值储藏。流动性——一种资产可以兑换为交换媒介的容易程度，或者指其转化成

2、现金而不遭受损失的可能性。所有的资产都可以用来交换商品，都具有货币的某些职能和流动性，但是只有货币最具有流动性，能够最方便、且不遭受损失地转换成其他资产。货币的定义、功能和分类5具有内在价值的是商品货币，如黄金，白银；没有内在价值的是信用货币或法定货币，由政府法令而流通的货币，如硬币，纸币，存款支票等。美国经济中的货币主要有现金和支票。按照各种金融资产的流动性，货币还可以划分为M1=M0+活期存款M2=M1+定期存款M3=M2+其它金融资产货币的种类6图1.美国经济中的货币10亿美元•现金($580billion)•活期

3、存款•旅行支票’•其他支票存款($599billion)•M1中的每一种($1,179billion)•储蓄存款•小额定期存款•货币市场共同基金•几种不重要的项目($4,276billion)0M1$1,179M2$5,4558美国由12家联邦储备银行构成，在世界其他国家则被称之为中央银行。联邦储备委员会有7名总统任命的委员，任期14年，他们对国会而不是对总统负责。主要工作：确保银行体系正常运行，加强监管，推进结算，发挥最后贷款人的作用，决定货币供给，实施货币政策。联邦公开市场委员会有7位理事和12位地区储备银行总裁参加

4、，总裁只有5位轮流有表决权。他们决定国债的买卖，以调节货币供给量。增加货币供给时买进国债；减少货币供给时卖出国债。联邦储备体系TheFederalReserveSystem中国人民银行11100%准备金制度:银行吸收存款，并将其保持在帐户上，这就是准备金。如果商业银行将所有的资金都留在帐上，这就不能发放贷款，账户上的所有资金与公众的存款凭证完全相等。部分准备金制度：商业银行留下一部份准备金，把其余的资金全部贷出，这就是余额准备金制度。在这种制度中，公众持有的存款凭证要大于商业银行帐户上的资金余额。银行与货币供给部分准备金

5、银行的货币创造这个T字帐户说明银行…接受存款,把一部分作为准备金,把其余的贷出去。假设储备率为10%资产负债第一国民银行准备金10美元贷款90美元存款100美元总资产100美元总负债100美元资产负债第一国民银行准备金10美元贷款90美元存款100美元总资产100美元总负债100美元资产负债第二国民银行准备金9美元贷款81美元存款90美元总资产90美元总负债90美元货币供给=190美元货币乘数货币乘数在这个经济中最终创造了多少货币量?初始存款=100美元第一国民银行=90美元[=0.9x100美元]第二国民银行=81美元

6、[=0.9x90美元第三国民银行=72美元[=0.9x81美元¯¯¯¯货币供给总量=1000美元TheMoneyMultiplier货币乘数Themoneymultiplieristhereciprocalofthereserveratio:货币乘数是准备率的倒数：M=1/RWithareserverequirementR=20%or1/5,如果准备率是R=20%或者1/5,Themultiplieris5.货币乘数就是5。16如果准备率为10%，则货币创造为准备率的倒数。银行存款额贷款额准备金A1009010B908

7、19C81……合计1000900100注意：派生存款只有900万。准备金制度准备金制度是商业银行运作的基础和前提，它规定商业银行要将其吸收存款的一部分上缴中央银行，这就规范和制约商业银行的信用创造行为，使得商业银行信用创造的上限为准备率的倒数。在没有准备金制度之前，商业银行也要留存一部分准备金，以备存款人的提取。这就是说，准备金制度实际上是将商业银行的自发行为用法律形式规定下来。早期的准备金制度为了保证商业银行的流动性，1931年以后才成为控制信贷规模，调节货币供给量的工具。18在繁荣时期，提高准备金率，货币乘数缩小，

8、货币供给减少，可以防止经济的过热；在萧条时期，降低准备率，货币乘数扩大，货币供给增加，可以促使经济回暖。其长处是作用速度快，影响所有有关金融机构，有明确的告示效应。其短处则是作用效果太强烈，无法经常灵活地逆向调控。19再贴现的基本含义：中央银行以买卖商业票据、或者抵押贷款的方式，向商业银行提供贷款。也就是扣除票据到期