现代投资项目管理精要

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1、现代投资项目管理精要李能发一、现代投资项目管理概论（一）现代投资项目及其特征1、现代投资项目的涵义2、现代投资项目的特征一次性、目标性、整体性（二）现代投资项目管理及其操作规程1、现代投资项目管理的涵义2、现代投资项目管理操作规程预期目标项目管理者控制协调计划指挥组织项目全部工作有限资源时成间本质量投资项目管理操作规程图（三）现代投资项目发展周期及其特点1、现代投资项目发展周期的涵义2、现代投资项目发展周期的特点周期性、时限性、综合性（四）现代投资项目发展周期运行1、投资前时期（1）投资机会选择－项目选择（2）项目建议书－立项（3）可行性研究－项目决策的依据（4）项目评估

2、与决策2、投资时期（1）投资项目选址（2）设计（3）制定年度建设计划（4）施工准备与施工（1）生产准备（2）竣工验收与交付使用2、生产和使用时期（1）项目的后评价（2）实现生产经营目标（3）资金收回二、现代投资项目评估的基本理论与计算方法（一）货币时间价值理论与计算方法1、货币时间价值的涵义2、影响货币时间价值的制约因素3、货币时间价值的计算方法(1)终值复利终值系数，F＝P（1＋I）n1(2)现值复利现值系数，P＝F（1＋i）n1-（1+i）-n(3)年金普通年金现值系数，P＝Ai(二)影子价格的理论与确定方法1、影子价格的特定涵义2、影子价格的确定依据3、影子价格的确

3、定方法（1）外贸货物影子价格的确定如：直接进口的货物（国外产品）影子价格＝货物到岸价×影子汇率＋国内运费＋贸易费用（2）非外贸货物如：利用换算系数确定影子价格＝国内现行价格×经济换算系数又如：采用“替代法”确定，即根据与其相类似的或“替代”品的影子价格来确定。例如天然气的影子价格，可以根据其含热量换算的标准煤以后，用石油的影子价格作为天然气的影子价格。（3）特殊投入物影子价格的确定如：按我国家计委规定的劳动力影子价格计算公式为：影子价格＝（财务评价中所用的工资＋提取的职工福利费）×工资换算系数又如：土地的影子价格，目前比较通用的方法是，根据项目寿命期、影子利率、土地原来的

4、年产值，运用年金现值的计算方式加以计算。〔实例〕某投资项目片用耕地4.5亩，用于厂房建设，该耕地前三年的亩产值分别为3500元、4000元和5500元，项目寿命期15年，影子利率为12%，该土地的影子价格为：①三年平均亩产值：（3500+4500+5500）÷3＝4500②4.5亩耕地的平均年产值：4.5×4500＝20250（元）①设土地的影子价格为：1-（1+i）-nP＝Ai1-(1+12%)-15＝20250×12＝20250×6.8109＝13.7921（万元）（三）不确定性理论与分析方法1、不确定性理论的基本内容和现实意义2、不确定分的重要方法（1）盈亏平衡分析

5、的涵义（2）直线性盈亏平衡点PXPP（X）盈C（x）B亏XXa[实例]某集团拟新建一生产流水线，用于生产新产品，现有A、B两个方案供选择，经预测相关数据如下表，该集团对新产品的目标利润为500万元。指标方案固定费用可变费用d（元/件）产品价格p（元/件）税金t（元/件）设计能力（万/件）A2500170030003005B2100200030003004B25000000·A方案盈亏平衡点Xa＝==2.5(万件)p-d–t3000-1700-300BA方案设计能力利用率BEPQ＝×100％Q（p－d－t）25000000＝×100%＝50%50000×（3000-1700

6、-300）A方案实现目标利润时产量：R（x）＝P（x）－C（x），B+R(x)25000000+5000000Xn===3（万件）（p－d－t）3000-1700-300A方案的产品保本点的价格：B25000000BEPp＝＋d＋t＝＋1700＋300＝2500（元/件）Q50000B21000000·B方案盈亏平衡点Xa＝==3(万件)p-d–t3000-200-300BB方案设计能力利用率BEPQ＝×100％Q（p－d－t）21000000＝×100%＝75%40000×（3000-2000-300）B方案实现目标利润时产量：B+R(x)21000000+500000

7、0Xn===37143（件）（p－d－t）3000-2000-300B方案的产品保本点的价格：B21000000BEPp＝＋d＋t＝＋2000＋300＝2828（元/件）Q40000※对比分析结论：应选择A方案③非线性盈亏平衡点Pc亏盈亏XXa1Xa2Xa3(2)敏感性分析及分析步骤①敏感性分析的涵义②敏感性分析的步骤第一步：计算基本情况下，备选方案的净现值和内部收益率。第二步：列出影响项目投资效益的主要因素：一般考虑投资成本、建设周期、生产成本、销售价格等。第三步：分别预测主要因素的变动幅度以及变动后对净现值和内部收益率的影