《投资决策》PPT课件(I)

《《投资决策》PPT课件(I)》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第五章投资决策本章内容提示：投资概述、长期投资、短期投资、证券投资一、投资概述1、企业投资的含义投资是企业将其拥有的或筹集的资金加以运用，以期获取未来收益的过程。2、企业投资的分类按投资对象的形态划分，可以分为实体投资和金融投资；按投资与生产经营的关系划分，可分为直接投资和间接投资；按投资的方向划分，可以分为对内投资和对外投资；按投资的期限划分，可以分为长期投资和短期投资。3、企业投资的原则要进行投资项目的可行性分析；要使投资组合与筹资组合相结合；要权衡投资收益和投资风险。4、企业投资的作用第一，是保证再生产顺利进行的必要手段；第二，是提高资金使用效率和增加盈利的基本前提；第

2、三，提高生产能力和调整产品结构的重要手段。二、长期投资（一）固定资产投资1、固定资产投资的特点投资金额多回收期长风险大；一次性投资分次收回；使用效益逐年递减；流动性或变现性差；资金占用数量相对稳定。2、固定资产投资决策的一般程序（1）预测固定资产投资项目（2）拟定固定资产投资方案（3）选择投资方案（4）制定投资概算和筹集资金来源（5）投资项目的实施与控制3、现金流量的计算(1)现金流量的含义与固定资产投资有关的现金流入与现金流出的数量。现金流入量减去现金流出量等于净现金流量。现金流量是以收付实现制为基础计算的收益，利润是以权责发生制为基础计算的收益。一个投资项目能否正常运转，

3、靠的是投资项目取得的现金流量，而不是会计上的净利润。在固定资产投资项目决策时需要考虑现金流量。（2）现金流量的构成初始现金流量：固定资产投资支出、流动资金垫支、其他支出如职工培训费等、旧设备的变价收入。营业现金流量：项目投资完工投产后形成的净利润加折旧等。终结现金流量：固定资产的变价收入或净残值收入、收回的流动资金垫支款项。（3）现金流量的计算营业现金流量＝现金流入－现金流出＝销售收入－付现成本－所得税＝销售收入－成本（付现成本和折旧）－所得税＋折旧＝净利润＋折旧(折旧是没有减少现金的支出，所以调整时要在净利润的基础上加回来，与现金流量没有关系)例1、甲公司租用厂房生产甲产品

4、，租期5年，每年支付租金4000元。同时在第一年初购买设备一套投资40000元，按直线法计提折旧，折旧年限5年，净残值2000元。第一年初垫支营运资金10000元。该项投资5年末收回。估计第一年实现销售收入70000元，付现成本42000元；以后4年每年实现销售收入100000元，付现成本60000元。甲公司所得税率33%。求该项目的现金流量？经营性现金净流量=经营阶段现金流入量-经营阶段现金流出量=经营性收入-经营性付现成本-所得税=经营性收入-（经营性成本-经营性非付现成本）-所得税=经营性收入-（经营性成本-折旧）-所得税=经营性收入-经营性成本+折旧-所得税=税前利润

5、-所得税+折旧固定资产折旧固定资产在使用过程中，它的价值逐渐转移到所生产的产品上去，以折旧费的形式构成产品成本和费用的一部分，通过产品的销售，从产品销售收入中得到补偿。有形损耗：物质磨损无形损耗：一种是由于劳动生产率提高，生产同样效能的设备花费的社会必要劳动量减少，成本降低，同样效能的设备价值便宜，使原有设备的价值相应降低所造成的损失；一种是科技进步，出现新的效能更高的设备，原有设备不得不提前报废所造成的损失。折旧方法：(1)平均年限法（直线法）应计折旧额＝固定资产原值－净残值年折旧额＝固定资产原值×年折旧率本例中，年折旧额＝（40000-2000）÷5=7600(元)折旧方

6、法：(1)平均年限法的优缺点直线折旧法最大的优点是简单明了,易于掌握,由于它是以时间为基础,因而可以适当考虑无形损耗因素。其缺点在于没有考虑固定资产的利用程度和使用强度,同时也没有考虑资金的时间价值（2）工作量法按照固定资产在折旧年限内的每一会计期间实际的工作量计算折旧的方法。它是以工作量来表示耐用寿命,固定资产的价值依工作量进行分摊,来计算每一单位工作量的折旧额。公式：单位工作量折旧额=固定资产原价／（1-预计净残值率）／预计总工作量 某项固定资产月折旧额=该项固定资产当月工作量／单位工作量折旧额根据规定，企业专业车队的客、货运汽车、大型设备以及大型建筑施工机械可采用工作

7、量法计提折旧。(2)工作量法的优缺点两大优点：一是符合成本费用与收益配比的原则；二是与年限平均法对比，工作量法计提折旧，符合权责发生制原则。两大缺点：一是采用工作量法计提折旧时，如果是季节性生产，设备不提供工作量，采用此法就不应该计提折旧；二是此法仅仅考虑到固定资产的有形磨损，而没考虑到固定资产的无形损耗带来的损失。（2）工作量法例：甲公司的一台机器设备原价为680000元，预计生产产品产量为2000000件，预计净残值率为3％，本月生产产品34000件。则该台机器设备的月折旧额计算如下： 单件折旧额