焦煤合约及规则解读

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1、融通社会财富·创造多元价值[焦煤合约及规则解读]主讲人：焦煤研究小组2013-3-21内容提要上市意义12焦煤合约文本解读主要交易规则3期现及电子盘主要规则对比4一、上市意义可与螺纹钢期货、焦炭期货在整个产业链之间形成更加完备的套利体系。合约设计遵循了服务现货市场、适应产业发展需求的原则，既贴近现货市场实际，又适应期货市场规律，能够满足投资者的需求。完善焦煤价格体系，健全焦煤价格形成机制，并为其它炼焦煤提供定价基准。完善“煤—焦—钢”产业链避险体系，提供套期保值、规避价格风险的工具。二、焦煤合约文本解读交易品种焦煤交易单位60吨/手报价单位元（人民币）/吨最小变

2、动价位1元/吨涨跌停板幅度上一交易日结算价的4%合约月份1，2，3，4，5，6，7，8，9，10，11，12月交易时间每周一至周五上午9:00～11:30,下午13:30～15:00最后交易日合约月份第10个交易日最后交割日最后交易日后第3个交易日交割等级大连商品交易所焦煤交割质量标准交割地点大连商品交易所焦煤指定交割仓库最低交易保证金合约价值的5%交割方式实物交割交易代码JM上市交易所大连商品交易所二、焦煤合约文本解读焦煤期货7800元/手的入市门槛表明合约大小较为适中。这不仅利于提高焦煤期货的流动性，也易于控制各种可能出现的风险。注：焦煤期货价格按照近期天津

3、港焦煤含税平仓价1300元/吨、公司收取10%的交易保证金计算。螺纹和焦炭期货价格取19日结算价。品种螺纹钢焦炭焦煤合约价格3832元/吨1671元/吨1300元/吨交易单位10吨/手100吨/手60吨公司保证金比例10%10%10%投资门槛=3832元/手=16710元/手=7800元/手三、主要交易规则之手续费以上标准均是以成交金额作为计算基础，默认标准为公司标一。同时，以上标准（除公司标一）另按成交金额加收千万分之八。如按近期天津港焦煤含税平仓价1300元/吨、公司标准一计算的每手手续费为：焦煤价格1300元/吨*60吨/手*1手*3%%=23.4元合约每

4、手的最小变动价：1元/吨*60吨/手=60元交易所品种公司标一公司标二公司标三公司标四上交所螺纹钢（RB）4%%3%%2%%1.5%%大商所焦炭(J)5%%4%%3%%2%%大商所焦煤（JM）3%%2.5%%2%%1.6%%注：本页不适合对公司外部员工公开三、主要交易规则之交割个人客户持仓和焦煤非交割单位整数倍持仓不允许交割。交割费用：中国检验认证集团检验有限公司、煤炭科学研究总院、中钢鞍山热能研究院有限公司等三家单位作为焦煤的指定质检机构。天津港散货交易市场有限责任公司、江苏连云港港口股份有限公司、日照港股份有限公司、青岛港（集团）有限公司、唐山市港口物流有限

5、公司、山西省焦炭集团天津仓储有限公司为焦煤指定交割仓库；山西焦煤集团有限责任公司、美锦能源集团有限公司为焦煤指定交割厂库，并规定了入出库费用最高限价。品种交割单位交割手续费仓储费螺纹钢300吨/仓单3元/吨0.15元/吨天焦炭1000吨/仓单1元/吨1元/吨天焦煤6000吨/仓单1元/吨1元/吨天三、主要交易规则之交割标准品、替代品的质量标准和质量升贴水指标质量标准灰分（Ad），%≥10.0且≤11.5硫分(St,d)，%≥1.10且≤1.40挥发分（Vdaf），%≥16.0且≤28.0粘结指数（G）入库≥75出库>65胶质层最大厚度（Y），mm≤25.0焦煤合

6、约升贴水的差价款由货主同指定交割仓库结算。指标允许范围升贴水（元/吨）灰分（Ad）≥9.0%且＜10.0%每降低0.1%，升价2<9.0%以9.0%计价硫分(St,d)≥0.80%且＜1.10%每降低0.01%，升价1<0.80%以0.80%计价胶质层最大厚度（Y）>25.0mm0三、风险管理办法之交易保证金制度及涨跌停版制度交易所上市的商品期货合约临近交割期时交易保证金收取标准交易时间段交易保证金(元/手)交割月份前一个月第十个交易日合约价值的10%交割月份第一个交易日合约价值的20%焦煤合约持仓量变化时交易保证金收取标准合约月份双边持仓总量（N）交易保证金（

7、元/手）N≤25万手合约价值的5%N>25万手合约价值的7%焦煤合约交割月份以前的月份涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%，交割月份的涨跌停板幅度为上一交易日结算价的6%。三、风险管理办法之焦煤合约限仓制度其中，N为期货公司持仓比例系数，交易所可以根据相关情况调整。交易时间段期货公司会员非期货公司会员客户合约一般月份25%*N50005000交割月前一个月第十个交易日起25%*N15001500交割月份25%*N500500单边持仓大于8万手四、期现及电子盘主要规则对比类别渤海煤炭考尔煤炭焦煤期货交易量3300吨3300吨60吨/手最小价位5元/吨2元/吨1元/

8、吨交易保证金贷款结算价的