《短期资产管理》ppt课件

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1、第九章短期资产管理本章要点：营运资本管理短期资产管理现金管理短期金融资产管理应收账款管理存货规划及控制一、营运资本（一）营运资本的概念营运资本是指投入日常经营活动（营业活动）的资本。营运资本分广义的营运资本和狭义的营运资本广义：指一个企业流动资产的总额。(毛营运资本)狭义：指流动资产减流动负债后的余额。(净营运资本)营运资本管理主要解决两个问题：企业运营需要多少营运资金？—流动资产投资管理（短期资产投资管理）确定短期资产最佳持有量如何筹集企业所需营运资金？—流动资产融资管理（短期资金筹资管理）（二）营运资本的周转1、营运资本周转：是指企业的从筹集到营运资本投入生产经营开始，到最终转化

2、为现金为止的过程。2、现金周转期现金周转期指从购买存货、支付现金到收回现金这一期间的天数。即从购材料到商品销售收回现金的天数。1.保证合理的资金需求—营运资本管理的首要任务2.提高资金使用效率—缩短营业周期，加速变现过程，加快营运资本周转。3.节约资金使用成本—正确处理保证生产经营需要和节约资金使用成本二者之间的关系。4.保持足够的短期偿债能力—合理安排流动资产和流动负债的比例关系，保持流动资产结构与流动负债结构的适配性，保证企业有足够的短期偿债能力是营运资金管理的重要原则之一。（三）营运资本的管理原则二、短期资产管理（一）流动资产的含义及特点1、流动资产：是指可以在一年以内或超过一

3、年的一个营业周期内变现或运用的资产。2、流动资产特点：占用时间短、周转快、易变现、财务风险小（1）流动资产按照占用形态不同，分为：现金短期金融资产应收及预付款项存货。（2）按在生产过程中所处的环节不同，分为：生产领域中的流动资产、流通领域中的流动资产生息领域（其他领域）的流动资产。3、流动资产分类：1、影响短期资产政策的因素（1）风险与报酬（收益）（2）企业所处行业（3）企业规模（4）外部融资环境（二）短期资产的持有政策（二）短期资产政策类型紧缩政策销售额流动资产0宽松政策适中政策2、短期资产政策类型1.适中的流动资产投资政策就是按照预期的流动资产周转天数、销售额及其增长，成本水平和

4、通货膨胀等因素确定的最优投资规模，安排流动资产投资。2.紧缩的（受限的）流动资产投资政策维持较低的流动资产—销售收入比率（高收益、高风险）。3.宽松的流动资产投资政策维持高水平的流动资产—销售收入比率（低收益、低风险）。政策类型3、短期资产政策的影响因素选择何种流动资产投资政策取决于该公司对风险和收益的权衡特性，公司债权人、产业因素以及决策者对此都有影响。三、现金管理（一）现金的含义、目的、动机与内容1、含义、目的广义现金：在生产经营过程中以货币形态存在的资金，包括库存现金、银行存款和其他货币资金等。狭义现金：仅指库存现金现金特点：盈利能力严重不足、流动性很强本章所指现金，是广义的现

5、金。现金管理目的：在保证企业现金需求的情况下，合理确定现金余额，尽量避免现金闲置。动　机含　　义说明交易动机为维持日常生产经营活动而持有的现金。主要取决于企业销售水平。补偿动机银行对公司所提供借款或其他服务时，要求企业在银行中保留的存款余额。有许多公司持有现金是作为补偿性余额，是公司同意保持账户余额。它是公司对银行所提供借款或其他服务的一种间接付款。预防动机为应付紧急情况而持有的现金。（1）企业愿意承担风险的程度；（2）企业临时举债能力的强弱；（3）企业对现金流量预测的可靠程度。投机动机为把握市场投资机会，获得较大收益而持有现金。（1）企业在金融市场的投资机会；（2）企业对待风险的态

6、度。2、持有现金的动机3、现金管理的内容编制现金收支计划进行现金日常控制企业未来现金收支数量确定最佳现金余额当现金溢余时采用还款或有价证券投资策略当现金短缺时采用短期融资策略（二）现金预算管理1、现金收支计划的主要内容：①现金收入；②现金支出；③净现金流量；④现金余缺⑤资金的筹措与运用★现金收支计划的编制主要通过现金收支计划表来完成。现金收支计划表序号现金收支项目上月计划本月计划1（一）现金收入（1）营业现金收入（2）其他现金收入（3）现金收入合计2（二）现金支出（4）营业现金支出（5）其他现金支出（6）现金支出合计3（三）净现金流量（7）现金支出减现金支出4（四）现金余缺（8）期初

7、现金余额（9）净现金流量（10）期末现金余额（11）最佳现金余额（12）现金多余或短缺收支预算法：调整净收益法：2、现金预算的编制（三）现金持有量决策现金持有量决策就是确定最佳现金持有量。最佳持有量：持有成本最低的现金持有量。有三种方法：成本分析模型存货模式随机模型（米勒—奥尔模型）1、现金的成本机会成本。机会成本与现金持有量同方向变化。管理成本。属于固定成本，与现金持有量没有明显的短缺成本。与现金持有量反方向变化。交易成本（转换成本）。在全年现金需要量一