2012北注协-注会考试-综合阶段实战模拟-案例10

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1、一、摘要本案例主要以先锋汽车商用车制造企业为例，通过对行业发展趋势、公司基本现状、发展战略、组织结构和财务指标的分析，引导考生利用财务成本管理、公司战略与风险管理、经济法等相关知识，对商用车制造行业进行分析，对先锋汽车公司发展战略、筹资方案、盈利能力、偿债能力和资产管理能力等进行评价。二、案例涉及的知识内容1、财务成本管理：财务报表分析，财务报表分析-财务比率分析、财务估值-债券估值2、公司战略与风险管理：战略分析-swot分析、战略选择-企业战略选择、战略实施-业务计划与实施内容、战略分析-企业内部因素的分析

2、方法及附加竞争值、战略实施-组织结构3、经济法：证券法、外商投资企业法律制度4、审计：内部控制，审计-函证三、案例涉及的技能1、能够跟据资料和应用所学知识，解决相关问题；2、能够更广泛了解实务问题；3、根据现状、经济形势、财务指标等进行分析。四、案例正文先锋汽车股份有限公司（“先锋汽车”）为一家在深圳证券交易所上市的商用车制造企业，目前拥有征途、征程等八大品牌的产品，生产车型涵盖轻型卡车、中重型卡车、轻型客车以及大中型客车等全系列商用车。资料一先锋汽车基本情况先锋汽车已连续七年蝉联国内商用车销量榜首,是中国汽车

3、行业自主品牌和自主创新的中坚力量。除国内销售外，先锋汽车的出口数量在中国出口汽车企业总排名位居前五位。先锋汽车以北京为研发总部，建立了德国、日本两大研发中心，利用与产业链内外全球优势资源广泛协作，通过吸收先进科技和管理技术，提高科技创新水平和科技含量。先锋汽车重视绿色环保等社会责任，先后建成了新能源汽车技术中心、节能减排重点试验室等专业研发设计中心，推动新能源汽车的研发、生产及市场化。目前，先锋汽车已拥有与世界同步的清洁能源技术、替代能源技术和新能源三大绿色能源技术，同时形成混合动力、纯电动、氢燃料和高效节能发

4、动机四大核心设计制造工程中心。先锋汽车共被国家知识产权局授予专利权500件。征途重型卡车的外观设计专利荣获中国交通类外观设计金奖。先锋汽车面向全球广纳贤才，吸引了大批外籍高层次技术、管理、金融专家和专家级学术带头人加入福田。在人才引进来的同时，公司还致力于提升人才经营与人才发展文化，搭建人才管理技术平台，完善激励机制，以留住人才，最大化的发挥人才的作用。先锋汽车主要收入和利润来源是轻卡、中重卡。近年来，大中客业务成长很快，特别是新能源客车。轻卡业务正从低端产品逐步扩展到中高端产品，目前新产品品种较少，研发和产品

5、更新换代有待改进。先锋汽车大部分业务处于成长阶段，少量业务进入成熟期。客车工厂、多功能汽车厂等新工厂陆续建成，但投产时间较短、大多处于试运行阶段，尚未发挥产能优势，且摊销成本上升。另外，海外产品资源与市场匹配度、销售和服务网络管理等尚不成熟。汽车行业发展状况汽车产业是国民经济重要的支柱产业，产业链长、关联度高、就业面广、消费拉动大，在国民经济和社会发展中发挥着重要作用。为应对国际金融危机的影响，落实党中央、国务院保增长、扩内需、调结构的总体要求，稳定汽车消费，加快结构调整，增强自主创新能力，推动产业升级，促进中

6、国汽车产业持续、健康、稳定发展，国务院发布了《汽车产业调整和振兴规划》，作为汽车产业综合性应对措施的行动方案。2X10年全球汽车产业随着经济的缓慢回暖，产销量逐步回升。中国国内汽车产销创全球历史新高，再次蝉联全球第一。国内销量连续高速增长主要得益于经济增长、人均收入水平提升和汽车产业政策的促进因素以及消费者的提前消费等。从2X10年四季度开始，汽车市场原材料价格持续上涨。受20X9年、2X10年国内汽车市场高速增长的影响，很多汽车企业都在进一步扩充产能，同时一些跨国汽车企业不断加大对中国市场的投资力度，使国内市

7、场竞争将更加激烈。在轻型卡车行业中，先锋汽车的主要竞争对手凭借新产品、性价比等方面纷纷异军突起，形成赶超。资料二1、零部件产业链整合战略先锋汽车的经营业务集中于商用车的产品设计、整车组装、销售和售后服务，驾驶室和车斗自行生产，而核心零部件（发动机、变速箱、车桥车架）基本采用外购。较短产业链的模式突出了先锋汽车资源整合能力强，市场反应迅速的优势，同时凭借价格优势和其强大的营销网络，在市场竞争中取得了领先。但也造成了整体毛利率偏低，盈利能力受上游成本变动影响较大。为实现向追求效益的转变，拓展产业链深度，董事会决定进

8、入关键零部件领域。经过调研和磋商，先锋汽车与英国斯曼公司达成发动机合作项目，双方共同出资设立合资公司生产发动机，合资公司的产品除供应先锋汽车之外，还将实现对外销售。针对附加值低的低端零部件，由于采购量大，对该部分零部件议价能力较强，基本可以压缩零部件商至较低毛利水平，因此先锋汽车将继续采取外购策略。2、进军工程机械战略为配合公司进一步开拓国际市场的战略，先锋汽车董事会通过了《关于收购铃