股市热点分析

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1、题记：华尔街上，没冇什么新鲜事。投机象山岳一样古老。股市上今天发生的事，过去已经发生过，而且将来还会再次发生。——杰西.利文摩尔一-九九一：将疯狂和恐惧演绎到淋漓尽致1990年12月底，深圳证券交易所和上海证券交易所相继成立。深圳市场共有5只股票，即深发展、万科A、金田、原野和安达。五只股票中，大家最熟悉的就是前两支了，因为业绩一肓很好，所以名字也没有变化，中间的一支已经进入了三板400016,后而的两支已被特別处理，分别更名为ST星源和ST国农。沪市的股票就是俗称的“老八股”，分别是延中实业、真空电子、飞乐音响、爱使股份、中华实业、豫园商城、飞乐股份、浙江凤凰。老八股中，更名的冇四

2、支，即延中实业更名为方正科技，真空电了更名为广电电了，申华实业更名为申华控股，浙江凤凰更名为ST源药，后者已暂停上市。当年市场的简陋情况，在此我们也不妨一提。电脑还是奢侈品，而且内存和硬盘也只冇0.2G,还不能用来计算指数。记录指数只好用粉笔，交易用算盘，交割用圆珠笔，所以营销部的通宵加班也就成了家常便饭。因为还没有信用卡，客户的现金就只能用麻袋装着，到柜台上进行支付。无论怎样着急，你都必须等栢台人员点齐了钱，才能报出股票的名字。这种服务水平，决定了人们买到的价格往往是非常不一样的，早上排队买入的人，有时比排队至下午才轮到买入的人，整整便宜了5个涨停板(5%)还不止！対大盘的了解，多

3、数人靠的都是望远镜，价格约200元人民币(和当于8000块)，方式是站到人民广场，透过黑压压的人群，透过受太阳照射的窗户玻璃，对交易所的黑板进行观看。否则，就貝能靠隔夜的打听或者参加聚会了。沙龙的形式有两种，一种叫“咖啡碰头”，另一种叫”鸽笼会“。”咖啡碰头“是人户的方式，因为--杯咖啡和点心的价格高达50元(相当于现在的2000元)，所以很容易将散户拒Z门外，也就很方便了黑幕交易的进行。”鸽笼会”是散户的方式，因为上海的人均住房面积较小，所以聚会就只能在石库门(一种起源于30年代的老式建筑)的亭子间或鸽笼旁”召开“，由此得名。条件就是这样的艰苦，可是这并没冇浇灭股民们的热情。股票作

4、为一种新兴事物，得到了股民的热烈追捧，上海的老八股由于流通股仅6800万股，被追捧得热烈程度更是难以想象。我们现在回头看一下上证指数，从1990年12月19号诞生以來，一直到1991年的最后一个交易H,儿乎每一犬都是无量空涨，除了”疯狂”我们再难点评了。不过有一点我们是要记住的，当吋的市场都是有个1%的涨跌幅限制，这也是老八股无量空涨的重要原因。再看深证市场，却又是另一番样子了。白其诞生LI起，深证成指的走势是-•路下跌，与上海市场相比典型的”冰火两重天”。这种下跌长达数月之久，9月份的时候，市场恐慌，崩盘在即，于是深圳市政府便数次召开会议，商量救市问题。在市场反应消极的情况卜"，市

5、政府只好自己筹集资金2亿元，决定秘密救市，方法是稳住龙头！于是从9月7LI起，以每天5()0()手的频率分步吃进深发展。9刀底，深发展企稳了；国庆后，深发展拉升了；然后连锁效应产生，到10月中旬，除”原野“外，深圳股市全面冲出谷底，政府救市获得了成功！此吋深发展就起到了一个定海神针的作用。一直到1997年，深发展都是绝対的龙头老大！1991年的行情，虽然简单，但至少也给了我们三点启示：其一，如今，我们似乎很难想象：在同一个时期，沪深的走势为什么会有这么大的差别？这似乎也间接地证明：所谓理性人的假设，至少在冃前的中国还很难行得通的。人们的心理对股市的彩响，无论什么时候，都是第一位的！其

6、二，迷信基本面，对煎期操作的人来说是危险甚至是致命的。试想，当深发展从67元一路下跌到13.40元时（未复权），面対崩盘的传闻，攥著缩水的股票，基本血分析乂能够给他们带来多少的信心呢？其三，中国股市自从诞生ZLI起，便打上了政策市的烙印，在这个市场中进行渔利，就不能不看管理层和政府的态度。试想如果没有深圳市政府的救市，又怎么会有国庆后的行情？又哪里会來10年以后深证的万点辉煌？！同时我们也知道，假如中国的股市还会面临崩盘风险，政府的救市也只能是依靠另一个龙头，所以在这个市场进行渔利，我们还要学会看龙头的脸色！九九二：以打新股为主题的岁J1“老八股“有价无市的空涨，让管理层想到了两个对

7、•策。一个治标：放开涨跌限制；一个治本:进行市场扩容。先说指标，1992年5月21H,上海全面放开股价，结果股栗压抑已久的能罐瞬间爆发，指数当LI就上涨了105%!轻工机械（汇通能源）其至上涨471%!异型钢管（ST沪科）上涨328%!其绝对涨幅让今天的权证都会汗颜无地！怎么办？治本之策：加快发行新股！于是，笫一批7支，笫二批34支，笫三批，笫四批……连珠炮似的节奏，终于让市场嗅到了调整的气氛，大盘持续了不到两个刀的震荡以后，便拉开狂泻的序幕。三个多月过去