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1、人民币汇率的未来走势分析汇率作为国际金融关系乃至国际经济关系正常发展的重要纽带，几乎己渗透到包括经济生活的一切领域，并发挥着口益重要的作用。随着改革开放的不断深入，我国经济实力的不断增强，人民币汇率越来越为国内外学者和实务界所关注。一、人民币汇率的历史回顾（-）汇率变动的回顾人民币汇率是指人民币的国际价格。改革开放以来，人民币汇率的变动经历了1994年以前贬值幅度较大的过程与1994年汇改以后缓慢升值的过程。在1994年以前，人民币汇率有较大幅度的贬值。这是由于此阶段我国经济总体实力不强，为了加快我国的经济发展，我

2、国政府采取人民币逐步贬值的方法来促进我国的出口，提高我国产品的国际竞争丿J,从而逐步加强我国的经济实力。1994年以后，人民币的汇率是小幅度升值的。人民币汇率确定“以市场供求为基础的单一的，有管理的浮动汇率制度。”人民币汇改在事实上变成实际的“盯住美元的固定汇率制”。（―）汇率制度的回顾改革开放后，我国的汇率制度经历了三个阶段：第一阶段，改革开放至1993年12月30日，这个阶段我国是汇率留成制度,并在汇率制度上实行双重汇率即官方汇率和调剂汇率，前者高于后者。第二阶段，从1994年以后我国实行的是以市场供求为基础的

3、单一的，有管理的浮动汇率制度。此阶段我国取消了以前的留成制度，对外贸易企业出口实行统一向银行结，售汇制，企业需耍用汇时凭合法进口单据向银行买汇，不再经外汇管理当局批准。在1996年12月1日，我国宣布接受第八条款，实行人民币经常项目完全可兑换。第三阶段，我国现行的汇率制度基本上沿用了1994年汇改以后的新汇率制度。只是与1994年相比更貝弹性，更加突出了以市场供求为基础。现行汇率不再实行单一的盯住美元制，基准汇率的决定将参考一篮子货币。二、我国现阶段人民币汇率存在的问题（一）人民币汇率面临的升值压力人民币汇率的升值

4、压力主要体现在以下几个方面：第一，从利率水平由于我国当期汇率低于美国汇率，即人民币远期将升值。第二，通货膨胀：购买力评价理论认为，某种货币国内购买力的卜•降（国内物价水平的上升）会引起货币外汇市场上的等比例贬值。根据相对购买力平价理论，决定汇率变动的主要因素是国家间通货膨胀率的弟异。第三，国际收支和外汇储备：我国口1994年起，经常项目、金融与资本项目存在长期的双顺弟（仅1998年例外），这导致在外汇市场上，外汇的供给远大于外汇的需求，央行为了维持人民币汇率的稳定而买入外汇，引起了我国外汇储备的急剧增加。国际收支中

5、我国出口远大于进口，国外资金的流入，致使在国际市场上人民币需求增加，人民币面临升值的压力。第四，基于购买力平价理论（PPP）的价格水平因素。购买力平价理论认为，任何两种货币Z间的汇率会调整到能反映这两个国家Z间价格水平的变动，汇率由相对价格水平的变动所决定。因此，相对价格水平的变动会对汇率产生影响。从长期來看，一国价格水平的相对上升，将导致该国货币贬值；而一国相对价格水平的卜•降，将导致该国货币升值。由以上分析可知，我国人民币在一段时期以來一直面临着升值的压力。（二）人民币升值压力对我国经济的影响第一，在国际贸易方

6、面。第二，对国民收入的影响。人民币升值，减少我国的实际出口数量，使木国的出口行业在国际市场上的竞争力下降，同时就业机会减少，从而引起较少的国民收入。第三，人民币升值，我国出口受到限制，进口大量增加，造成我国出口工业和进口替代业萎缩，致使产业结构发生调整，不利于我国产业结构的调整和优化。三、我国当前的经济状况（-）通货膨胀压力问题当前我国经济过热，通胀压力不断上涨。一部分人认为我国当前的通货膨胀屈于结构性通货膨胀，主要是由于食品的供给尤其是生猪的供给过少引起的。除去食品因素，我国的CPI指数上涨幅度是很小的。然而，此

7、种观点是无法解释多种商品的价格较高幅度的上涨的现象的。（二）流动性过剩问题：流动性过剩问题是全球问题，油价上涨引发产油国现金到处寻找投资机会;从我国国内看，我国经济高速增长，外汇储备增长较快，央行为了稳定汇率，不得不购买外汇储备，造成市场上基础货币过多，同时人民币升值预期下资木的大量流入，外商投资等资木流入保持强劲趋势，使得流动性偏多。改善流动性过剩问题,有多种工具可以使用。总体看來，目前各项政策工具吸收流动性的力度还不够，还可以继续加大力度。但是当而全球经济的不平衡，流动性无法从根源上消除，中国的流动性过剩问题已

8、经是近几年都存在的现象，只要使流动性问题保持在一个不影响经济正常发展的水平即可。（三）国际收支失衡：针对当前经济中存在的国际收支失衡问题，仅仅依靠人民币汇率升值和货币政策是不够的，还需要外贸政策比如通过进出口两方面来双向调节国际收支，以及国际经济金融合作政策，加强各国贸易政策的协调，取消贸易壁垒，加强贸易口由化政策，加强齐国在金融信贷方面的合作，完善IMF的