企业融资策略探讨

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1、张运舫学习心得--企业融资策略探讨在世界经济曰益全球化的今天，高新技术企业成为推动国和地区经济发展产业结构升级，参与国际竞争的重要力量，成为了现在经济体系最为重要的组成部分。高新技术企业在国民经济中占有重耍地位，是国家创新的重耍支柱。近年來科技型企业的主耍经济指标均以30%至60%的速度增长，显示了不容忽视的强劲实力，成为我国经济发展的生力军。企业发展的关键因素是资金和人力资源，因此从高科技企业发展的实践來看，其融资过程同时也是企业为适应融资需要进行内部管理制度等的全面提升，实现了资金技术和信息及人力资源乃至战略的整合的过程。然而现实屮我国的高

2、新技术企业发展长期备受资金困扰，融资难的问题，已经成为我国高新技术企业发展的瓶颈。因此我们对国内高科技企业融资进行理论和创新的综合研究，无疑对解决我国高科技企业融资问题具有重耍的理论和现实意义。一、相关理论概述国外对企业的融资理论的研究始于上世纪70年代末，MM理论开创了西方现代企业融资理论的先河。在70年代后西方学者开始认识到不对称信息在企业融资的主导作用，并取得了一系列成果，如唐纳森（1978年）提出了优序融资”的概念。二、高科技企业去哪上市？2000年下半年美国NASDAQ市场股指从5000余点的高位大幅下滑以来，以网络概念为主要内容的新

3、经济似乎已跌至低谷。至今，纳指仍未能重返2000点。此种情势也连带使整个高科技公司的上市融资遭到打击。然而，如果我们冷静地思考一下，就不难发现，此次NASDAQ指数的下滑，既有美国乃至全球经济运行的周期性因素，也有股市对所谓的新经济板块进行自我调整的原因。美国股市的调整、新经济板块股价的回落，并未引发当初悲观者所预言的美国和全球范围的经济灾难。相反，以新能源、新材料、生物及基因工程以及微电子技术为主要内容的高科技企业仍然显示出旺盛的生命力。而网络公司眼下的问题与其说是技术性的，更不如说是商业模式上的暂时困难。毕竟,网络带给了人们方使与效率。只要

4、它们能找到适当的赢利模式，网络经济仍值得我们给予期望。目前新经济所表现的低潮只是说明了市场向高科技产业的成长及其业绩提出了更高的耍求，但绝不是对其前景的否定。多数新创立的高科技企业在经过种子基金的孕育、早期的风险基金、私募基金的进一步培植后，大多数仍然要走向公开上市。去哪里上市？对于国内的高科技企业来说,应当到哪……美国、香港、新坡等地上市。改革中国股市加强政府监管对中国股市的影响。为恢复投资者对股市的信心，最近政府釆取措施，严惩公司违规行为，并按国际审计规范对所有上市公司进行审査。分标2001年下半年，股市损失了30%的价值，而且至少在200

5、2年下半年以前情况不会明显好转。2001年第三季度，互助基金都把股票的持有量从80%降到了50%左右，转而持有现金和国库券。监管。一系列丑闻削弱了小投资者的信心，例如银广夏被发现虚报1999一2000年盈利7.45亿元人民币（9000万美元。2000年12月被罚款和停止交易的公司还有福建九州和渤海集团。中国证券监管委员会采取的严厉措施削弱了大的个体投资者和投资机构的信心，他们过去都利用监管不力的漏洞，发表虚假信息和操纵价格以谋取私利，从而使股票进一步下跌。这次打击行动表明，监管机构对非法活动采取比过去更严厉的惩罚措施。会计重点。注意的重点是会计

6、部门。国家审计局在2001年后期随机检査了上市公司中犯家的审计报告，发现其中23家提供了“严重失真的”信息。根据2001年1月1日开始生效的证监会新规定,（本文共上市公司要提供两套审计账目一一份是国内审计的，另一公司规章制度一、公司形象1、员工必须淸楚地了解公司的经营范鬧和管理结构，并能向客八及外界正确地介绍公司情况。2、在接待公司内外人员的垂询、要求等任何场合，应注视对方，微笑应答，切不可冒犯对方。3、在任何场合应川语规范，语气温和，音量适屮，严禁人声喧哗。4、遇有客人进入工作场地应礼貌劝阻，上班吋间（包括午餐吋间）办公室内应保证有人接待。5

7、、接听电话应及时，一般铃响不应超过三声，如受话人不能接听，离之最近的职员应主动接听，重要电话作好接听记录，严禁占川公司电话时间太长。6、员工在接听电话、洽谈业务、发送电子邮件及招待来宾时，必须时刻注重公司形象，按照具体规定使用公司统一的名片、公司标识及落款。7、员工在工作时间内须保持良好的精神血貌。8、员工要注車个人仪态仪表，工作时间的着装及修饰须大方得体。二、牛活作息1、员工应严格按照公司统一的工作作息时间规定上下班。2、作息时间规定1）、夏季作息吋间表（4月——9M）上班时间早8：30午休12：00——14：00下班时间晚002）、冬季作息

8、时间表（10月——3月）上班时间早9：00午休12：00——13：30下班时间晚17：303、员工上下班施行签到制，上下班均须本人亲自签到，不得托、替