原创营运资金风险管理策略探悉

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1、［摘要］营运资金是维持企业日常经营活动运转的资金，营运资金运作是企业幣体资金运作的基础，然而由于诸多复朵因素，营运资金成为现代企业资金管理链屮较为脆弱、问题较多的部分、营运资金风险成为金业主耍的财务风险z—,其风险管理工作复杂、频繁且不容延缓。中国论文网［关键词］营运资金风险分析风险管理一、营运资金风险及其表现形式营运资金是企业维持H常经营活动所必须的资金，营运资金风险是指rti于营运资金不足等原因给企业财务状况和财务成果带来负血影响、造成经济损失的可能性。营运资金风险是现代企业而临的主要财务风险之一，它在企业日常经营活动中主要表现为以下形式：1.存货风险。产成品及用以对

2、外销售的半成品积床，占用资金不能及时变现：因原材料采购缺少佇序安排、材料库存阶段坏损、生产产品所需零部件之间的数量比率不准确、生产过程中的半成品缺少管理等原因而造成损失浪费资金沉淀，增加管理成本。2.应收账款风险。大量赊销，为客八垫付相当数量的债权性资金，货款不能及时冋收或超过预期还不能确认冋收金额，形成坏账风险。同时产生债权资金的机会成本、增加企业应收账款管理费用。3.现金风险。企业持有现金不能应付日常经营活动开支、致使企业经营受阻蒙受损失，或是不能及时抓住获利机会，另为筹集资金付出额外开支。4.流动性风险。企业资产分布状况不合理，一方面流动资产内部应收账款与存货所占比

3、率过大，货币资金及短期投资比率过小，企业H常支付能力弱、偿债能力低；另一方血，长期资产占企业总资产比重过大，企业资金整体周转速度缓慢，营运资金的运转吃紧。二、营运资金风险成因分析营运资金贯穿于企业经营活动全过程。在通常情况下，企业事前先垫支的资金延经营活动各环节（资金形态）依次经过货币资金?储备资金?生产资金?成品资金?债权资金??货币资金，但市成晶资金债权资金回归到货币资金是企业个休劳动成果转化为社会商品的过程，需视竞争状况而定，待销售实现，其产生的现金流入才能使企业完成财务补偿，然而対任何企业来说，事前的资金管理不可能准确无谋，营运资金涉及面广、不确定因索复杂分散、H

4、具有潜伏性和累计性，在变化万端的竞争环境屮，非常考量企业的整体协调性与抗风险能力。同时，企业存续期内营运资金的需要量波动频繁，企业不可能永远持有充足的资金量，加之外界偶发因素影响，营运资金风险的存在有着其显著的客观性。另一方而，在现实经济生活中，许多时候则是山于管理原I犬1导致了营运资金风险或风险的恶化：1.企业经营目标与其财务能力不协调。出于生存的压力和发展的渴求，一些企业往往热衷丁•做大做强，在看到资金利润率高于资金成本、特别是行业资金利润率高丁•社会平均投资报酬率时，容易产生激进其至是冒进行为：一则是长期投资过快过大，挤占营运资金，造成原有经营规模资金吃紧，新上投资

5、项目产生现金流需要一段吋间或还未知，这样以来资产流动性大大减弱；二则是赊销策略粗放宽泛，为开辟市场、做销售业绩而放松了对应收账款风险的管理，造成资金被占用、坏账损失加人。2.营运资金管理的短视性、被动性及习惯上的静态管理经验。营运资金从会计资料上看是流动资产减去流动负债后的余额（即营运资金净额），流动资产是其资金占用形态、流动负债是其资金的主要來源渠道，但这并不表示营运资金只有短期资金融通、营运资金的管理也并不只在一个会计年度内运作。企业的经营方向、经营目标及其投资融资等问题有战略考虑和阶段政策，而维持企业口常经营的营运资金如果缺乏匹配性的策略，那么就人人消弱了实现企业目

6、标的基础；只是围绕短期经营进行资金运作，企业就会缺乏财务弹性，以至于许许多多的财务经理整口里疲于应付口常收支、营运资金还是捉襟见肘。1.缺乏对风险与收益的适度权衡。按理财原理，企业流动资产变现能力强盈利性较差；固定资产周转慢盈利能力强，企业対利润的追逐中，如忽视风险与收益的理性思考，对经营中的流动资产及其资金融通缺乏系统考虑，所留营运资金头寸小，极易导致过度运用流动负债，企业频繁地举新债还I口债来维持日常经营，负债偿还周期短，所以对现金的需要会愈来愈迫切、财务拈据越来越严重。2.财务职能与经营职能、其他管理职能的非协调性。由于企业职能的分工，经营活动中的资金流、物流、信息

7、流等信息情况可能分布在财务、经营、统计等不同部门，且各种信息存在着不同步性，而各职能部门缺乏协调性就可能导致营运资金风险：如存货过多或过少、针对性的策略不及时，以金于企业资产形态转换减速或停滞；不能将原材料市场供应、同业销售竞争等信息快速反映到财务上來，财务运作可能会反映迟钝，企业资金结算、商业信用等政策可能会缺乏实效性、激励与约朿性，营运资金周转缓慢、低效甚至发生资金沉淀。三、营运资金风险管理策略研究营运资金是企业日常经营活动所需要的资金，营运资金运作是企业幣体资金运作的支撑,承载着企业价值补偿与价值增值的使命。然而，山于上