风险管理和保险全球化的未来趋势：风险管理的综合化与全球化

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1、风险管理和保险全球化的未来趋势:风险管理的整合化与全球化摘要保险产业已在近年来有着动态的改变，因为保险公司与商业银行、共同基金、资本市场之联结已变得模糊了，连带地，亦使得金融商品间之差异性变小了。风险管理者已不再局限于传统的纯粹风险管理，而需再关心投机性的管理风险、商誉管理及品牌管理。本文除探讨当前金融服务业及保险产业的新趋势，及风险管理与保险的新领域外，更分析金融服务业在整合化与全球化冲击后之影响及因应之道。关键字：风险管理，保险全球化。1.导言保险产业已在近年来有着动态的改变，因为保险公司与商业银行、共同基金、资本

2、市场之联结已变得模糊了，连带地，亦使得金融商品间之差异性变小了。明确地说，消费者的需求可能涉及许多不同类型的金融商品和金融机构。例如，多样化的终生年金商品同时異备了保险和投资两方而特征。换句话说，因为消费者需求的不断变化，传统的保险从业人员再也无法仅仅捉供一种一般商品。在风险管理和保险领域亦发生了很多变化。确切地说，现今公司内的风险管理者并不将其职能局限在传统的纯粹风险管理上。当今，风险管理者的职责包括了投机性风险管理，商誉管理以及品牌管理。这篇论文的目的在于报导和调查金融服务与保险产业以及风险管理和保险领域的当代动向

3、。连带地，本文讨论了整合化、全球化对于金融服务与保险产业的影响。最后，木文也对保险产业如何适应外部变化的环境提出了建议。2.整合化与全球化2.1金融服务机构的整合化过去：商业银行，投资银行，经纪人公司及保险公司单独运营。未来;由一家金融服务公司满足多种形式的需求我们亲眼见证了金融服务机构的整合化。最好的例子当属花旗(Citicrop)并购旅彳亍者保险公司后更名为花旗集团(Citigroup)我们同时也见证了单一类型的金融机构正在出售不止•种类型的金融商品。例如，富达(Fidelity)投资公司，世界上规模最大的共同基金

4、公司，正在出售人寿保险单•福力特(Fleet)金融集团(即从前的福力特银行)正在出售包括它自己的以及来自其他机构的共同基金.哈特福德(Hartford)金融集团也热衷于提供多样化的金融服务类商品以迎合其商业客户。形成这种趋势的一种原因在于为个体消费者和商业客户提供顶尖的服务。这一趋势反映了消费者不断变化的需求。确切地说，当今个体消费者需要一份根据其需要量身订制的综合金融规划和银行服务，比如人寿保险，汽车保险，健康保险，退休金计划，大学教育基金等。一家金融服务集团能够同吋满足所有的保险与银行需求。另一个原因是为了提供给商

5、业客户口渐增多的保险选择。金融服务集团比孤立的保险公司或者银行更能胜任提供保险专门技术知识和金融建议例如期权和期货的工作。2.2在全球性并购中成长过去：保险公司试图通过在国内出售更多保单来成长。未来：保险公司止在试图通过全球并购来成长。近来的其中一种趋势是保险公司正在试图通过全球跨国并购來扩人英规模。最近，XLCapital有限公司并购了NACRe公司。这项12亿美元的并购交易使得百慕大（Bermuda）公司得以借助NACRe的两个分支机构扩大其在全美的商业保险及再保险市场份额。这种全球跨国并购体现的是保险公司为了在当

6、今商业环境竞争中站稳脚跟而争取全球性规模的新思路。这一发展趋势同时也反映了这样一个事实：保险公司显然已经无法借助内部增长来完成其全球性规模的冃标了。3•新手段：期权，期货，证券化过去：衍生金融工具在保险产业领域里并未得到广泛使用，再保险则被用来降低保险公司的风险。未来：金融服务机构将运用买卖特权与期货等手段以抵御其自身货币风险及商业客户的经营风险。保险公司已经开始使用包括期货，期权，交换在内的衍生金融工具以抵御其自身风险，如利率与货币风险。更重要的是，保险公司可能使用保险买卖特权与期货合同（例如大灾害期货）而非购买再保

7、险的方式来降低商业风险。芝加哥交易所（CBOT）最近根据复杂的损失比率引进了大灾害期货合同。分子由一季度内财产保险中大灾害损失的比重构成，分母则被定义为对本季度保险费用的评估。连带地，大灾害被定义为由飓风，冰雹，地震，暴动及洪水引起的，与保险关联的九个方面，如，住房所有者、贸易多样化、火灾、地震及个人汽车损坏等。接下来，我将我的讨论集中在大灾害债券（CAT债券）方面。因为近年来，保险公司的偿还大灾害保费量急剧增长。连带地，预计未来的大灾害损失仍会保持增长势头。因此，研究保险产业如何应对大灾害风险是一件很有趣的事情。因为

8、CAT债券是一种相对新的手段,在此，我简要介绍一下CAT债券。CAT债券被保险公司与再保险公司采用并出售以避免自然灾害造成的损失。任何一支CAT债券都具有其独特结构。当飓风造成的损失超过了由发行此债券的保险公司预先确定的被保险者财产水平时，债券的首要性将被削弱。例如，USAA必须在投资者承受任何主要的利益损失前收取多于10亿美金的