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1、中小企业融资问题探究重庆工商大学融智学院金融学专业08级期货班吴朝洋指导老师：谢灵斌中文摘要：融资困难一直是困扰中小企业发展的主要问题，其主要的原因有五点：1、中小企业规模小，效益不稳定，难以形成对信贷资金的吸引力。2、中小企业管理中存在许多薄弱环节，抗风险能力弱。3、商业银行的体系影响中小企业的贷款。4、中小企业信用担保机构规模小，风险分散与补偿机制缺乏。5、相关法律制度缺位，正常的市场秩序难以建立。解决这些问题，需从企业信贷融资、企业融资租赁、企业信用担保融资、企业债券融资、股权质押融资方面
2、进行研究。关键词：中小企业直接融资间接融资信贷融资融资租赁Abstract:Havedifficultiesinfinancingsmallandmediumenterprisesthemainproblemsinthedevelopment,itsmainreasonhasfivepoints:1，smallandmediumenterprisessmallinscale,benefitisnotstable,itisdifficulttoformthecreditcapitalattract
3、ion.In2,themanagementofsmallandmedium-sizedenterprisesexistmanyweaklinks,weakriskresistancecapacity.3,commercialbankingsystemofSMEloan.In4,smallandmediumenterprisecreditguaranteeorganizationofsmallscale,lackofriskdispersionandcompensationmechanism.5,
4、relevantlegalsystems,thenormalmarketordertobuild.Tosolvetheseproblems,needfromtheenterprisecreditfinancing,financinglease,enterprisecreditguaranteefinancing,enterprisebondfinancing,equityfinancingpledgeof.KeyWords:Smallandmedium-sizedenterprisedirect
5、financingindirectfinancingcreditfinancingleasing一、中小企业融资现状屮小企业在我国的经济建设屮已成为一支重要的力量，在建立社会主义市场经济体制、促进经济快速增长、保持市场繁荣、扩大社会就业、增加税收等方面发挥着重要的作用。特别是在满足人们多样化的个性需求，促进科技进步，实现产业结构调整，优化社会资源配置等方面发挥着越来越重要的作用。但rtr丁我国政府对金融体系的控制和对市场型金融活动的抑制，导致我国屮小企业的发展和经济行为扩张的外源融智渠道严重受阻
6、，造成中小企业运营资金短缺，直接影响中小企业的持续发展，近年來,由于原材料价格上涨，劳动力成本加大，银行紧缩信贷，市场竞争加剧，中小企业面临诸多困难，影响和制约中小企业进一步发展的原因很多，其中主要是中小企业外部融资问题。大多数中小企业是靠个人资本投资完成原始资本积累的，当企业发展到一定规模，尤其是从劳动力密集型向技术型过渡时，内源融资很难满足企业投资的需求，这时对外部资金的需求也就更加迫切，但由于国家金融政策的限制和人们传统观念的束缚，以及中小企业自身存在的问题，中小企业融资渠道相对狭窄，资金
7、短缺已成为制约中小企业发展的主要瓶颈，主要休现在以下几个方面：直接融资是指资金供给者与资金需求者通过一定的金融工具（债券、股票）直接形成债权股权关系的金融行为，直接融资包括股权融资和债权融资，目前，中小企业直接融资的状况不十分理想。在债券融资方面，我国目前实行的是“规模控制，集中管理，分级审批”的规模管理，且发行时优先考虑农业，能源，交通及城市公共设施项目，由于受发行规模的严格控制，特别是对中小企业融资额度的要求，使得这些企业很难通过发行债券的方式直接融资，另一方面，国家规定对企业债券利息征收所
8、得税后，更影响了投资者的积极性，再加上中小企业规模小。信用风险大等自身特点，使得中小企业仅有的发行额度也很难完成，2007年中小企业集合债券的发行是我国债券市场的创新，首次允许中小企业进入债券市场，在今后使之成为中小企业通过债券融资的有效途径。在股权融资方面，由于我国资本市场还处于发展阶段，企业发行股票上市融资有十分严格的限制条件，中小企业太多在创业期和成长期很难达到上市门槛，目前在主板市场上大多是一些商业模式新，效益好，市场前景广阔的高科技中小企业，通过直接上市筹资，或者通过反向并购，即借“壳
