推进中国寿险业宏观审慎监管

《推进中国寿险业宏观审慎监管》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、推进中国寿险业宏观审慎监管2008年9月15口雷曼兄弟公司申请破产保护，国际金融危机全面爆发；9月160,AIG又被迫请求美国政府救助，给国际金融业和保险业以巨大的冲击和震动。时间过去一年多了,分析这场金融危机的原因，汲取其中的教训，反思金融监管，对推进中国寿业宏观审慎监管具有重要意义。对金融危机教训的反思这场国际金融危机的影响远远超过了1997年亚洲金融危机。总结这次金融危机的教训，主要有以下三点：第一，整个金融业定位出了大问题。金融不是立足于为实体经济服务，而是在自我循环。这次危机使我们发现金融行业

2、己经偏离这一行业定位。比如次级贷款债券本来是买房按揭进行证券化后的金融衍生产品，但是随着衍生化无限制的发展，逐渐演化为一个幻觉，就是财富可以通过金融手段而持续获得，与实体经济离得越来越远，形成口大的泡沫。全球次级债券的衍生合约市场规模最大时将近400万亿美元，相当于全球GDP的7倍。金融行业偏离了实体经济，不是在化解风险，而是在积累和制造风险。第二，金融业对规模的盲廿追求。许多金融企业对于规模的追求冇极其强烈的冲动。对一家企业來说，过度追求规模的冲动，可能导致内部管理问题，可能导致对经营效益的忽视，由此

3、导致很大的经营风险。对一个行业，一家企业规模过于庞大，风险聚集到一定程度就会造成“太大而不能倒”(Toobigtofall)的困境，把一家企业的风险放人成全社会的人风险。这次危机中，美国政府选择救助ATG,而没有救助雷曼兄弟，就是因为ATG规模巨大，涉及领域太宽，关联机构太多，涉及客户太多，一旦倒下可能拖累整个经济，甚至整个国家。第三，金融业对综合经营的盲目追求。盲目追求混业经营，将导致金融企业主业不突出，减弱核心竞争力，风险却在集团内不同领域进行跨行业传递。比如，ATG旗下的保险产业，包括ATU.AT

4、A,都是全球著名的优秀公司，业务品质非常健康，但是AIG在后期扩张冲动强烈，大举投入衍生产品市场，最后其设在伦敦一家只有377人的子公司ATGFR在金融衍生市场的亏损竟然拖垮了整个ATG帝国。比如，美国纽约人寿、美国的健康保险公司维朋(Wellpoint),仅从事健康保险业务，却在2009年财富500强中排名112位。事实上，我们看到国际上追求金融混业的大集团，最后成功的不多，失败的案例却不少。比如，花旗银行和旅行者保险公司的合并，比如安联集团并购德累斯顿银行，到后来都是分道扬熊，各自回归自己原来的主业

5、。对金融监管的思考金融监管失误是导致这次金融危机的重要原因，监管当局负冇不可推卸的责任。近来，西方国家都在讨论金融监管改革问题，主要强调三个点：一是要搞宏观审慎监管。金融监管过去更多是微观意义上的监管，着重于对各个具体的金融机构实施监管，对金融系统整体上把握较少，增人了发生系统性风险的概率。这次金融危机就发生了系统性风险，所以必须要宏观审慎监管，更好地防范系统性风险；二是要进行逆周期的监管。在经济形势好的吋候，资产价格上涨，公司净资产也高，保险公司的偿付能力充足，银行的核心资本也很充足。一旦危机到來,金

6、融机构争相变卖资产，资产价格一-落千丈，充足的资本很快就变成不充足。所以，必须考虑进行逆周期监管，在形势好的时候做一些准备，以备形势不好时的需要。三是要加强对金融创新的监管。许多人认为这次金融危机是金融创新过度引发的危机。其实并不是金融创新过度，而是金融创新偏离了为实体经济服务的方向。对于金融创新的监管，关键是把握不要偏离止确的方向。金融监管最重要的任务是审慎监管、防范风险，特别是系统性风险的防范。金融监管改革关键应该抓住宏观审慎监管，从源头上防范系统性风险。现在国内外对宏观审慎监管还没有统一明确的定义

7、，我认为，宏观审慎监管关键是把握住行业定位和发展的人方向。从金融行业來说，就必须坚持金融为实体经济服务、依靠实体经济发展的大方向。如果金融业真正是服务于实体经济，冇一个坚实的实体经济基础，就不会出现金融行业过度扩张和自我循环形成泡沫的问题。中国寿险业的宏观审慎监管中国的寿险业还处于发展的初级阶段，但也存在着类似国际金融危机中暴霜出的问题。首先，金融业应服务于实体经济，保险业也应明确行业定位，一淀要满足消费者的真实保险需求。但是，寿险营销过程往往比较容易忽视客户的真实需求，甚至是靠误导來销售。此外，一段时

8、期以來，保险公司盲目追求保费规模,一些保险公司甚至不计成本，盲目收揽业务，亏损赔钱的业务也做，只求把保费规模和资产规模做大。还有，寿险公司过分注重发展短期投资型业务，急于以此迅速增加保费，迅速扩大资产规模，然后通过投资去赚钱。由此带来了很大的问题：第一，业务品质不好，成本高。公司不计成本竞争，加大费用投入，提高产品的分红率、结算利率，间接提高了保费的资金成本，一旦投资达不到要求，就会造成巨额亏损，带來很大的风险。第二，业务结构不好，可持续发