工程经济学 教学课件 作者 吴锋 叶锋 第9章9.5 项目财务评价.ppt

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1、9.5项目财务评价9.5.1财务评价的目的与基本内容9.5.2财务评价报表9.5.3财务评价体系第九章建设项目可行性研究9.5.1财务评价的目的与基本内容（一）财务评价目的财务评价是从投资项目角度，按照现行的财税制度和价格对项目进行评价。相对的是国民经济评价，是从国民经济角度对项目的经济性进行分析评价。财务评价的目的主要有：1．从项目角度出发，分析投资效果，判明项目投资所获得的实际利益；2．为项目制定资金规划，通过不同投资筹措、使用和偿还方案的比较，以选择最好的资金规划方案，同时分析贷款的偿还能力；3．为协

2、调企业利益和国家利益提供依据。当企业项目与国民经济利益发生矛盾时，财务评价可以通过考察有关经济参数（如价格、税收、利率等）变动对分析结果的影响，寻找经济调节的方式和幅度，使企业利益和国家利益一致。项目财务评价（二）财务评价内容财务评价的主要内容有：编制财务现金流量表，计算财务内部收益率、投资回收期、财务净现值等盈利指标以及资产负债率、流动与速动比率等清偿能力指标，对项目进行财务评价。编制资金来源与运用表。确定资金来源，估算不同来源资金数量，如可筹集的银行贷款的种类、数量，可能发行的股票、债券，企业可能用于投

3、资的自由资金数量，企业未来各年度可用于偿还债务的资金量。计算逐年债务偿还额。编制项目寿命期内资金来源与运用计划。财务评价所需基础数据收集。通过对市场需求、生产能力、原辅材料以及技术与工艺方案等数据充分调查的基础上，对项目财务评价指标所需的各种数据，如产量、成本、价格，固定资产与流动资产数量进行预测。项目财务评价9.5.2财务评价报表项目财务评价（一）现金流量表1．现金流量表(全部投资)(表9-4)。该表主要目的是考察整个项目盈利能力，因此，它不分投资资金来源，考虑全部投资的盈利能力，用以计算全部投资所得税前

4、及所得税后财务内部收益率、财务净现值及投资回收期等评价指标，对各个投资方案进行评价。2．现金流量表(自有资金)(表9-5)。该表主要目的是考察投资者出资部分的盈利水平，因此，以投资者的出资额作为计算基础，将借款本金偿还和利息支付作为现金流出，进而计算自有资金财务内部收益率、财务净现值等评价指标，考察项目自有资金的盈利能力。项目财务评价(二)损益表(表9-6)。该表主要反映项目计算期内各年的利润总额、所得税及税后利润的分配情况，用以计算投资利润率、投资利税率和资本金利润率等指标。项目财务评价三)资金来源与运用

5、表(表9-7)。该表反映项目计算期内各年的资金盈余或短缺情况用于选择资金筹措方案，制定适宜的借款及偿还计划，并为编制资产负债表提供依据。项目财务评价(四)资产负债表(表9-8)。该表综合反映项目计算期内各年末资产。负债和所有者权益的增减变化及对应关系，以考察项目资产、负债、所有者权益的结构是否合理，用以计算资产负债率、流动比率及速动比率，进行清偿能力分析。项目财务评价(五)财务外汇平衡表(表9-9)。该表适用于有外汇收支的项目，用以反映项目计算期内各年外汇余缺程度，进行外汇平衡分析。项目财务评价9.5.3财

6、务评价体系财务评价的盈利能力分析要计算财务内部收益率、投资回收期等主要评价指标。根据项目的特点及实际需要，也可计算财务净现值、投资利润率、投资利税率、资本金利润率等指标。清偿能力分析要计算资产负债率、借款偿还期、流动比率、速动比率等指标。项目财务评价1．资产负债率资产负债率是反映项目各年所面临的财务风险程度及偿债能力的指标。2．借款偿还期借款偿还期可由资金来源与运用表及国内借款还本付息计算表直接推算，以年表示。详细计算公式为：项目财务评价3．流动比率流动比率是反映项目各年偿付流动负债能力的指标。4.速动比率

7、速动比率是反映项目快速偿付流动负债能力的指标。其计算公式为：(9-5)项目财务评价复习与思考1．什么是可行性研究？可行性研究的作用与意义是什么？2．可行性研究分哪几个阶段？简述投资机会研究、初步可行性研究和详细可行性研究的联系和区别。3．简述市场调查与分析的内容。4．简述厂址选择的影响因素及厂址选择的程序。试用评分优选法对案例中某核电厂厂址进行比较并选择合适的厂址。5．财务评价包括哪些内容，请画出各种财务报表之间的关系。第九章建设项目可行性研究