金融学教学教案9货币政策.ppt

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1、第九章货币政策第一节货币政策的目标第二节货币政策工具第三节货币政策的传导机制了解货币政策的目标掌握货币政策工具掌握货币政策的传导机制1第一节货币政策的目标一金融调控的主要内容国家宏观调控的基本任务是实现社会总供给和总需求的平衡，保证国民经济的稳定增长。宏观调控的重点应放在货币供给上，货币供给调控是宏观经济调控的主要方面。2二货币政策monetarypolicy（金融政策）（一）概念中央银行为实现特定经济目标，采用各种控制和调节货币供应量、进而影响宏观经济的方针和措施的总和。是宏观经济政策的一种。（二）货币政策的任务1维持适度

2、的货币供应。2提供稳定而良好的货币金融环境。3抵消其他经济干扰因素。3三货币政策最终目标（一）西方国家1稳定物价。2充分就业。3经济增长。4国际收支平衡。指一国对其他国家的全部货币收入和货币支出持平、略有顺差或略有逆差。通常指除外汇储备项目以外的其它项目的收支是否平衡。（二）我国货币政策的最终目标是在保持币值稳定的基础上，促进经济的适度增长。4四中间目标（一）概念及其必要性1.概念又称中间目标，中间指标。是介于货币政策工具与货币政策最终目标之间的金融指标。（1）中介：是指那些介于操作目标和最终目标之间的金融变量。（2）操作：

3、是指货币政策工具变量所直接影响的变量。52.必要性：（1）测定功能。（2）传导功能。（3）缓冲功能。缓冲-急剧变化。（二）选择标准1.可控性。2.可测性。3.相关性。6(三)中间目标的主要内容1银行信贷规模。2货币供应量。3长期利率。（四）操作目标（近期目标）1短期货币市场利率。2银行准备金。3基础货币。银行信贷规模与物价、就业、国际收支、经济增长有着密切的关系。货币对最终目标有着密切的影响。经常是银行同业拆借利率，是整个货币市场的基准利率。央行可通过调整贴现率或公开市场业务来调整同业拆借利率。7第二节货币政策工具一、一般性

4、货币政策工具（三大“法宝”政策工具）公开市场业务贴现政策法定准备金（一）法定存款准备金特点1调整法定准备率时应谨慎。2法定准备率的微小变动也会引起货币供应量的急剧变动。3提高法定准备率，导致社会信贷规模骤减。西方的央行实施货币政策往往重点在再贴现率和公开市场业务上。8（二）再贴现规定贴现贷款的条件。规定贴现率。1特点短期性、官方性、标准性或示范性、被动性2作用（1）引起的波动程度又远比法定准备率为小。（2）再贴现率作为基准利率，是其他利率赖以调整或变动的基础。(3)再贴现率是贷款利率体系中最低的之一，作为商业银行资金成本的参

5、照标准。9（三）公开市场业务1概念央行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供应量及利率的活动。3公开市场业务发挥作用的先决条件证券市场必须高度发达，并具有相当的深度、广度和弹性等特征。同时，央行必须拥有相当的库存证券。4优点※具有“主动性”。※可对货币供应量进行微调，避免法定准备金政策的震动效应。※具有“可逆性”，执行起来也比较灵活2具体手段购入或出售证券10二、选择性政策工具（一）消费者信用控制中央银行对不动产以外的各种耐用消费品的销售融资予以控制。措施与办法停办；提高首次付款金额；缩短分期付款的期限；限制可用消费信贷购

6、买的消费品的种类，并严格审查其付款能力等来抑制消费，促进市场平衡（二）不动产信用控制（三）证券市场信用控制措施：规定信用交易比例；规定银行为经纪人的证券抵押贷款的比例。11三、其他政策工具（一）直接信用控制工具依据有关法令，对商业银行信用创造业务进行直接干预。具体措施1信用配额2直接干预3流动性比率4利率最高限（二）间接信用指导1道义劝告2窗口指导：“劝告”金融机构服从大局。12第三节货币政策的传导机制一、货币政策传导机制（三个主要环节）1从中央银行到金融机构和金融市场。2从金融机构和金融市场到企业、居民等非金融经济主体。3

7、从非金融经济主体到社会各经济变量，包括总支出量、总产出量、物价、就业等。二、相机抉择的货币政策概念又称权衡性货币政策。货币当局依据对经济情势的判断，为达成既定货币政策目标而采取的权衡性措施。通过货币政策与财政政策的配合来完成反经济周期的任务。13（一）扩张的货币政策1条件在经济萧条时，总需求小于总供给，应放松银根，采取扩张性的货币政策，以刺激总需求。2具体措施　公开市场上买进有价证券、降低贴现率并放松贴现条件、降低准备率等。增加货币供给量，降低市场利率。３作用未充分就业时，扩大货币供应可以使闲置的生产要素得到利用，刺激经济增

8、长，增加就业和产出，而物价稳定。当已经充分就业时，扩大货币供应不能刺激增长，只能使物价水平上升，名义所得增加，引发通货膨胀。14（二）紧缩的货币政策1条件经济繁荣时，总需求大于总供给，应收紧银根，采取紧缩性的货币政策，以抑制总需求，降低物价。2措施公开市场上卖出有价证券、提高贴现率并严格贴