营运资金管理与短期融资策略分析.ppt

《营运资金管理与短期融资策略分析.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在PPT专区-天天文库。

1、公司财务管理CorporateFinancialManagement04九月2021第3章营运资金管理与短期融资1《公司财务管理:理论与案例》俞军合肥学院管理系会计教研室第3章营运资金管理与短期融资本章学习目标掌握营运资金的概念；理解企业营运资金盈利性和风险性权衡的原理；掌握营运资金的存量管理及其融资结构管理；了解现金、应收账款、存货单项流动资产存量管理；掌握短期融资的类型及管理；掌握商业信用资金成本及银行借款的利息成本计算。04九月2021第3章营运资金管理与短期融资2《公司财务管理:理论与案例》本章主要问题：如何权衡盈利性和风险性进行营运资金的存量管理；在理解

2、流动资产与流动负债与营业收入周转率的联动关系基础上，如何确定适合企业的营运资金融资结构；权衡营运资金的成本和收益，掌握如何通过具体模型与方法实现最佳的单项流动资产与单项流动负债的管理。04九月2021第3章营运资金管理与短期融资3《公司财务管理:理论与案例》第3章营运资金管理与短期融资本章案例问题：案例：招商地产高成长性背后的营运资金效率案例问题：企业如何提升营运资金管理效率，优化营运资金结构？04九月2021第3章营运资金管理与短期融资4《公司财务管理:理论与案例》第3章营运资金管理与短期融资本章内容3.1营运资金概论3.2营运资金的持有策略3.3营运资金的融资

3、策略3.4现金管理3.5应收账款管理3.6存货管理3.7短期融资管理本章案例分析与讨论04九月2021第3章营运资金管理与短期融资5《公司财务管理:理论与案例》第3章营运资金管理与短期融资本章内容框架04九月2021第3章营运资金管理与短期融资6《公司财务管理:理论与案例》3.1营运资金特点：周转期较短；存量随营业收入而波动；营运资金的具体形态处于变动过程中；融资来源多样。营运资金管理是指企业在维持营运资金的存量符合营业收入规模与增长需求的同时，也要权衡营运资金存量的收益与流动性，并根据营运资金的结构特征，选择适当的融资策略。04九月2021第3章营运资金管理与短

4、期融资7《公司财务管理:理论与案例》3.1营运资金3.1.1营运资金的存量与结构【例3-1】长虹营运资金的存量与结构04九月2021第3章营运资金管理与短期融资8《公司财务管理:理论与案例》3.1营运资金概述营运资金的融资来源04九月2021第3章营运资金管理与短期融资9《公司财务管理:理论与案例》3.2营运资金的持有策略营运资金存量（投资的时点存量）分为总营运资金存量（流动资产存量）、净营运资金存量及流动负债存量。总营运资金存量，即流动资产存量，是指某一时点企业持有的全部流动资产的数量总额。净营运资金的存量是指某一时点企业持有的流动资产存量与流动负债存量之差。流

5、动负债存量是指某时点企业持有的全部流动负债的数量总额。04九月2021第3章营运资金管理与短期融资10《公司财务管理:理论与案例》3.2营运资金的持有策略3.2.2营运资金三种持有政策04九月2021第3章营运资金管理与短期融资11《公司财务管理:理论与案例》3.2营运资金的持有策略3.2.2营运资金三种持有政策营运资金最佳持有量的总结持有策略种类流动性获利能力风险保守的营运资金持有策略高低低适中的营运资金持有策略平均平均平均激进的营运资金持有策略低高高04九月2021第3章营运资金管理与短期融资12《公司财务管理:理论与案例》营运资金的结构是指组成流动资产与流动

6、负债的各个项目所占的比例。包括：流动资产内部的比例结构流动负债内部的比例结构流动资产与流动负债的关系结构3.2营运资金的持有策略04九月2021第3章营运资金管理与短期融资13《公司财务管理:理论与案例》永久性流动资产与临时性流动资产3.2营运资金的持有策略04九月2021第3章营运资金管理与短期融资14《公司财务管理:理论与案例》【例3-2】2002年至2006年中国电子业上市公司的流动资产的存量与结构2002-2006年中国电子业上市公司流动资产存量与结构2002年2003年2004年2005年2006年货币资金/流动资产33.80%31.79%27.59%2

7、6.15%24.12%短期投资/流动资产1.47%2.13%1.50%0.70%0.81%应收票据/流动资产6.83%10.19%9.27%8.34%9.15%应收款项/流动资产29.32%28.27%30.15%31.89%30.94%存货/流动资产23.80%23.48%27.53%28.01%29.40%流动资产/总资产61.44%59.79%58.10%59.63%59.23%流动资产/营业收入136.98%123.86%109.05%103.31%95.46%数据来源:CSMAR系列研究数据库3.2营运资金的持有策略04九月2021第3章营运资金管理与短

8、期融资15