国际金融与外汇市场讲义.ppt

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1、第二篇国际金融第一章知识准备一、外汇的含义静态含义:可用于国际间清算结算的支付手段包括:外币现钞外币支付凭证外币有价证券其它外汇2.动态含义将一种货币兑换为另一种货币的活动,即国际汇兑二.外汇汇率及其标价方式ForeignExchangerateForeignExchangeQuotation(一)外汇汇率的定义1.一个国家的货币折算为另一个国家的货币的比率2.外汇买卖的价格(二)外汇汇率的标价方式1.直接标价法(DirectQuotation)以外国货币为标准折算为本国货币的方法2.间接标价法(Indir

2、ectQuotation)以本国货币为标准折算为外国货币的方法三、汇率的种类（一）按银行买卖外汇划分：买入汇率(Buyingrate)卖出汇率(Sellingrate)中间汇率(Middlerate)现钞汇率(Banknotebuyingrate)问题：外汇行情显示:英镑/人民币的汇率为英镑1561.67001524.92001566.36001.现钞买入价/现汇买入价/现钞与现汇卖出价分别是多少?2.某出口商收到出口货款100万英镑，到银行可兑换为多少人民币？3.某人将1000英镑现钞兑换为人民币,可得到多少

3、人民币?4.某进口商需要10万英镑对外支付购买数码相机的货款,他需要准备多少人民币?（二）按外汇交割(deliver)时间划分：即期汇率(Spotrate)远期汇率(Forwardrate)（三）按银行汇付资金的方式划分：电汇汇率(T/TRate--Telegraphictransferrate)信汇汇率(M/TRate—mailtransferrate)票汇汇率(D/DRate)（四）其它：银行间汇率(Inter-bankrate)与商业汇率(Commercialrate)固定汇率（fixedexchange

4、rate)与浮动汇率(floatexchangerate）实际汇率(realexchangerate)与有效汇率（effectiverate）官定汇率(Officialrate)与市场汇率(Marketrate)贸易汇率(Commercialrate)与金融汇率(Financialrate)单一汇率(Singlerate)与多种汇率(Multiplerate)第二章汇率的决定与变动ExchangeRateDetermination第一节汇率的决定基础FoundationofExchangeRateDeterm

5、ination一.一.金本位制度(GoldStandardSystem)下外汇汇率的决定(一)决定:两国货币含金量的对比,即铸币平价(MintParorSpeciePar)Eg.英镑含金量113.0016格令美元含金量23.22格令则铸币平价=113.0016/23.22=4.8665即£1=$4.8665(二)变动:外汇市场的实际汇率,由外汇的供求直接决定,围绕着铸币平价上下波动Eg.美国与英国贸易的情况结论:汇率的波动以黄金输送点(GoldTransportPoint)为界限二.纸币制度下外汇汇率的决定(一

6、)理论上:由纸币含金量的对比即金平价(Parvalue即GoldParity)(二)实际上:由于普遍存在纸币贬值(Depreciation),因此,出现竞争性的货币贬值解决:通过国际协议,制订规则结果:布雷顿森林协议签订,确定了二战后的国际货币运行规则三.布雷顿森林体系下外汇汇率的决定(1944年—1973年)(一)决定1.美元确定含金量为0.888671克黄金;2.其它国家货币规定含金量;3.其它国家货币含金量与美元含金量对比即为黄金平价,也即为两国间货币的汇率Eg.英镑的含金量规定为3.58134则:金平价

7、=3.58134/0.888671=4.03即:£1=$4.03(二)变动协定规定:各国货币汇率波动的官定上下限为黄金平价上下各1%,由各国政府维持Eg.英镑与美元波动的上下限为4.03+4.03x1%或4.03-4.03x1%第二节影响汇率变动的主要因素FactorsthatInfluenceExchangeRate一.均衡汇率的决定(EquilibriumExchangeRateDetermination)Theequilibriumexchangeratewillchangeovertimeassuppl

8、yanddemandscheduleschange.二.影响外汇供求的因素1．国际收支状况(balanceofpayment)国际收支状况是一国汇率变动的直接原因，是影响汇率短期变化的重要因素。一国国际收支发生逆差，即外汇供不应求，这种压力会使外汇汇率上升，即该国的货币贬值。反之，若一国国际收支出现顺差，反映出外汇供大于求的现象，这种压力会使外汇汇率下降，或该国货币升值。在国际收支中，