证券投资者信心调查专报.doc

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1、月度投资者信心调查专报（2017年第5期总第110期）中国证券投资者保护基金有限责任公司2017年6月5日-7-中国证券市场投资者信心指数简介为了解我国证券市场投资者在当前经济和市场环境下的投资心理和预期变化，2008年4月，投保基金公司在借鉴国内外投资者信心理论研究和调查工作实践的基础上，自主编制中国证券市场投资者信心指数。该指数以月度为单位，从国内经济基本面、国内经济政策、国际经济和金融环境、股票估值指标、大盘乐观指标、大盘反弹指标、大盘抗跌指标、买入指标八个指标进行描述。中国证券市场投资者信心指数数值介于0-100之间，50为中性值。指数大于

2、50时，表示投资者中持乐观、积极看法的比例大于持悲观、消极看法的比例，投资者信心整体偏向乐观。指数值越高，表示投资者信心越强。指数小于50时，表示投资者中持乐观、积极看法的比例小于持悲观、消极看法的比例，投资者信心整体偏向悲观。-7-2017年5月中国证券市场投资者信心调查分析报告本期中国证券市场投资者信心调查自2017年5月25日起依托投保基金公司投资者调查固定样本库进行，其中包括1,384名个人投资者和186名一般机构投资者，发放调查问卷共计1,570份。截至2017年6月2日，收回有效问卷1,520份，有效问卷回收率达到96.8%。调查结果显

3、示，2017年5月中国证券市场投资者信心指数为48.9，环比下降3.0%。投资者对国内宏观经济的信心基本保持稳定，对国内经济政策和海外市场环境的信心环比下降。随着中小创高估值风险逐步释放，投资者对股票估值的信心连续两个月小幅回升。投资者对市场反弹上涨的前景并不乐观，买入意愿持续下降，但同时认为目前大盘仍具有较强的抗跌性。5月各项子指数的具体表现为：国内方面，制造业PMI与上月持平且连续十个月保持在荣枯线以上，投资者对国内经济基本面的信心为50.2，环比虽小幅下降1.2%，但基本保持稳定；在阶段性不确定因素依然存在和存量资金博弈的背景下，投资者对国内

4、经济政策有利于股市的信心降至47.9，环比下降3.2%；国际方面，投资者对于国际经济金融环境的信心降至43.4，环比下降1.6%；市场方面，随着大盘持续震荡调整，投资者对股票整体估值的认可度升至48.9，环比上升1.9%；但-7-权重蓝筹和中小创的分化表现进一步加剧，增量资金规模难以有效放大，使得大盘乐观和大盘反弹指数降至46.0和47.3，环比分别下降4.0%和4.4%；投资者的买入意愿也进一步萎缩，本月仅为43.5，环比下降2.0%；另外，大盘抗跌指数环比下降1.5%，本月为58.5，仍为八项子指数中的最高值。2017年5月与2017年4月投资

5、者信心指数比较表2017年4月2017年5月环比变化信心指数50.448.9-3.0%国内经济基本面50.850.2-1.2%国内经济政策49.547.9-3.2%国际经济金融环境44.143.4-1.6%股票估值48.048.91.9%大盘乐观47.946.0-4.0%大盘反弹49.547.3-4.4%大盘抗跌59.458.5-1.5%买入44.443.5-2.0%5月投资者信心主要呈现以下几个特点：一、国内经济基本面指数小幅下降但总体保持稳定5月PMI显示企业整体生产经营形势良好，国内经济稳定增长的态势较为明确。但从分项指标来看，生产连续两月回

6、落，原材料购进价格和出厂价格持续下行。5月国内经济基本面指数为50.2，较上月（50.8）小幅下降1.2%，基本保持稳定。其中，有23.2%的投资者认为国内经济基本面对未来三个月的股市会产生有利影响；22.9%的投资者认为可能会产生不利影响；-7-认为影响不大和影响不确定的投资者分别占比为39.1%和14.8%。二、投资者对国内经济政策的信心环比下降总体看来，投资者对国内政策可能对市场产生的阶段性影响疑虑未消，5月国内经济政策指数为47.9，较上月（49.5）下降3.2%。其中，23.3%的投资者认为国内经济政策将对未来三个月的股市产生有利影响；3

7、4.9%的投资者认为影响不大；26.8%的投资者预计可能会产生不利影响；回答影响不确定的投资者占比为15.0%。三、投资者对海外市场环境的担忧进一步加重美国5月份非农业人口就业数据预期向好，加息预期继续升温，对国内利率形成外部制约，5月份国际经济金融环境指数为43.4，较上月（44.1）下降了1.6%。其中，有16.9%的投资者认为国际经济和金融环境将对我国未来三个月的股市产生有利影响；27.7%的投资者认为产生不利影响；37.0%的投资者认为影响不大；认为影响不确定的投资者比例为18.4%。四、股票估值指数连续两月小幅回升随着近期大盘持续震荡调整

8、，尤其是中小创相对高估值风险的释放，使得投资者对股票整体估值水平的认可度有所回升，5月股票估值指数为48.9，较上月（48