大学经济系 财政学课件 第九章 国债.ppt

《大学经济系 财政学课件 第九章 国债.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第九章国债学习目标1.了解国债概念、产生与发展。2.理解国债的负担与种类。3.掌握国债的功能、国债的发行、流通与偿还。§9-1国债的产生与发展一、国债的概念与性质（一）概念国债是国家举借的债务。是国家为了筹措资金而向投资者出具的、承诺在一定时期支付利息和到期还本的债务凭证。国债：中央政府的债务。公债地方公债：各级地方政府的债务。（二）国债的基本特点1.从债务人（政府）的角度（1）收入性：（2）有偿性（预期的支出）：—与私债不同，是“左手向右手借钱”（3）灵活性：2.从债权人（购买者）角度（1）自愿性：（3）收益性（2）安全性：（4

2、）流动性二、国债的产生与发展（一）在西方：国债产生于奴隶社会，真正发展是在资本主义社会。据记载，世界上第一张公债是威尼斯政府发行的。14、15世纪，随着地中海沿岸城市热那亚、威尼斯等地区资本主义的萌芽以及15世纪末、16世纪初美洲新大陆的发现，欧洲去往印度航路的开通，殖民制度和海上贸易的迅速发展，催生了公共信用制度。（二）在我国我国首次发行政府债券是在1894年。当时清政府为筹措甲午战争军费，由户部向官商巨贾发行了总额为白银1100多万两的债券。民国时期，我国也先后发行过数十种债券。我国的国债真正发展是在新中国成立后，大体经历了三

3、个阶段：第一阶段：新中国刚刚成立的1950年。国家发行了“人民胜利折实公债”。折实公债：折实公债是为了避免公债购买者因货币贬值而蒙受损失，公债面额按实物作为计算单位的一种公债。1950年，中央人民政府发行了“人民胜利折实公债”。其单位是“分”，每分公债的价值按当时上海、天津、汉口、西安、广州、重庆6大城市的大米6市斤、面粉1.5市斤、白细布4市尺、煤炭16市斤的批发价格加权平均计算。原定发行2亿分，实际发行1亿份，折合人民币3.02亿元。这次发行的折实公债从1951年起分5年作5次偿还。第一次偿还10%，以后每次增加5%，第5次还

4、30%，于1956年11月30日，本息全部还清。第二阶段：1954年-1958年国家分五次发行了“国家经济建设公债”。（10年期）到1968年底，这次国债的本息全部还清。1965年年初我国的外债也提前还清。1969年5月11日的《人民日报》宣布中国成为第一个既无内债也无外债的国家。（从1969年-1978年）从1958年-1980年，我国没有发行过国债。第三阶段：1979年以后从1979年开始，我国每年都筹措一定数量的外债；从1981年起重新开始发行国库券。§9-2国债的功能一、弥补财政赤字向银行透支或借款弥补财政赤字的方式增加税

5、收发行国债比较分析三种方式，发行国债弥补财政赤字是最佳选择。理由?（理由见P312）为什么说发行国债弥补财政赤字是最佳选择？（1）发行国债只是部分社会资金使用权的暂时转移，一般不会导致通货膨胀；（2）国债的认购通常遵循自愿的准则，基本上是社会资金运动中游离出来的资金，一般不会对经济发展产生不利的影响。（见P312）二、筹集建设资金发行国债筹集建设资金是我国政府财政投资的主要资金来源。“八五”期间，仅“京九”铁路的兴建，国家就投资400多亿元；“九五”期间，基础产业投资仍是国家投资的重点，而国债筹集资金的功能在次期间得到了进一步的

6、发挥。如1998年我国增发1000亿元国债收入明确规定用于国家预算内基础设施专项投资。三、调节经济主要表现为：1.调节积累与消费，促进两者比例关系合理化。2.调节投资结构，促进产业结构优化。3.调节资金供求和流通中的货币量，维持经济稳定。§9-3国债负担与限度一、国债负担指由于发行国债给债权人和债务人造成的压力。1.认购者的负担：与国债的发行方式有密切的关系。2.政府的负担：与国债收入的使用方向有直接关系。3.纳税人的负担：与国债收入的使用效益有关。4.后代人的负担：与国债的使用方向有关。二、国债限度（一）国债限度的含义：指国家债

7、务规模的最高额度。（二）债务规模的三层意思：1.历年积累债务的规模；2.当年发行的国债总额；3.当年到期还本付息的债务总额。2008年我国实际发行国债约8549亿，年末余额约5.33万亿。（三）影响国债规模的因素1.认购者的负担能力：国债负担率=国债余额/GDP国际公认的国债负担率警戒线为45%世界上许多国家都在20%~40%左右。2.政府偿债能力（1）偿债率——可直接反映政府偿债能力。偿债率=当年债务还本付息额/当年中央财政收入我国的国债偿债率应控制在8%-10%。按偿债率，我国继续发行国债不可行。年份199920002004偿

8、债率（%）29.911.7913.91（2）债务依存度—间接表示政府的偿债能力债务依存度=当年国债发行额/当年中央财政支出国际公认的债务依存度的标准是25%-30%我国的债务依存度情况见下图：从债务依存度看，我国已超过了安全范围，其潜在的风险不言而