财务管理(财务分析)课件.ppt

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1、财务管理——财务报表分析主讲:::目录一、财务分析的基础环节——标准化财务报表二、财务分析的核心环节——比率分析三、财务分析的深层环节——杜邦分析法四、财务分析的关键环节——关注报表的局限性一、财务分析的基础环节——标准化财务报表百分比（同比）财务报表是指用百分比代替所有价值形态数值的规范化财务报表，资产负债表中用资产的百分比来表示；损益表中用销售收入的百分比来表示。基期比财务报表（趋势分析）是指在选择一基准年份的基础上，计算目标年份的各项与基准年份的同一指标的比值，并填入表中相应位置的一种财务报表。基期比较资产负债表与基期比较损

2、益表。百分比资产负债表百分比利润表特点：1）目的性；2）相对值；3）数据主要来自会计报表。分类：1）反映短期偿付能力的财务比率；2）反映长期偿付能力的财务比率；3）反映资产管理水平的财务比率；4）反映盈利能力的财务比率；5）反映市场价值的财务比率。二、财务分析的核心环节——财务比率分析沃尔玛银行苹果VS比较基准纵向比较（时间趋势分析）横向比较（同行业分析）：同行业的竞争对手、同行业的平均值、中位数综合分析2.1短期偿债能力1、流动比率流动比率＝流动资产÷流动负债一般认为生产型企业合理的最低流动比率是2，但在实务中，还要与同行业平均

3、流动比率、本企业历史的流动比率进行比较，才能评价这个比率是高还是低。从流动比率来看，万科的短期偿付能力略高于可比公司＆行业平均水平。2、速动比率速动比率＝（流动资产－存货－一年内到期的非流动资产－其他流动资产）÷流动负债通常认为正常的速动比率为1，但因为行业不同，速动比率没有统一的标准，要与行业平均水平进行比较，同时要与公司的历史进行比较。影响速动比率可信性的重要因素是应收账款的变现能力。实际坏账高于计提金额、销售的季节性变化都有可能是报表上的应收款金额不能反映平均水平。但是，从速动比率来看，万科的短期偿付能力低于可比公司＆行业平

4、均水平，但越来越接近。3、现金比率现金比率=（货币资金+现金等价物）÷流动负债合计①比率越高，偿债能力越强；②比率过高，并非好现象；③比速动比率更科学；④一般认为结果为0.5-1比较合适；4、现金流量比率现金流量比率=经营活动现金流量净额÷流动负债合计①比率越高，偿债能力越强；②分子通常使用现金流量表中“经营活动产生的现金流量净额”，它是可以用来偿债的现金流量，代表企业创造现金的能力。③分母通常采用期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额；④流量数据VS存量数据，量纲问题；影响短期偿债能力的其他因素(1)、或有

5、事项；(2)、担保责任；(3)、租赁活动；(4)、可动银行贷款额。(5)、打算立即变现的长期资产.(6)、信誉.2.2长期偿债能力1、资产负债率、长期负债率资产负债率=(负债总额÷资产总额)×100％长期负债率=长期负债/(长期负债+所有者权益)(1)、资产负债率指标反映债权人所提供的资本占全部资本的比例。(2)、此比率越高，说明偿还债务的能力越差。(3)、比率高，是高风险、高报酬的财务结构；(4)、比率低，是低风险、低报酬的财务结构。2、股东权益比率与权益乘数股东权益比率=股东权益总额÷资产总额权益乘数=资产总额÷股东权益总额(

6、1)、股东权益比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。比率越大，企业的财务风险越小，偿还长期债务的能力越强。(2)、权益乘数表明资产总额是股东权益总额的多少倍。倍数越大，说明股东投入的资本在资产中所占的比重越小。3、利息保障倍数利息保障倍数＝息税前利润÷利息费用(1)、公式中的分母“利息费用”是指本期发生的全部应付利息，不仅包括财务费用中的利息费用，还应包括计入固定资产成本的资本化利息。(2)、已获利息倍数指标反映经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。只要已获利息倍数足够大，企业就有充足的能力偿付利息；至少应大于1，否则，说明企业

7、难以用经营所得按时按量支付利息。万科的长期偿付能力高于行业平均水平，与金地集团较为接近。影响偿债能力的因素还有：(1)、未决诉讼；(2)、担保责任；(3)、长期租赁；(4)、可动银行贷款额;(5)、长期资产结构(固定资产、无形资产);(6)、类长期负债(可转换债券、优先股利息);1、存货周转率：存货周转率(次数)＝销售成本÷平均存货存货周转天数＝360／存货周转率可衡量企业的销售能力，客观地反映企业的销售效率一般来讲，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。提高存货周转率可以提高企业的

8、变现能力，存货周转速度越慢则变现能力越差。2.3资产管理水平分析2、应收账款周转率：应收账款周转率(次数)＝赊销收入÷平均应收账款应收账款周转天数＝360／应收账款周转率应收账款周转次数越高，说明催收账款的速度越快，就越能减少坏帐损失。应收账款周转