金融市场学投资学期末练习题

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1、期末练习题一、单项选择题1.根据下列数据回答2、3、4题。投资预期收益率E(Ri)%标准差%11230215503211642421效用函数为U＝E（R）－0.5Aσ22.根据上述效用函数公式，如果投资者的风险厌恶系数A＝4，则投资者会选择哪种投资？A.1B.2C.3D.43.根据上述效用公式，如果投资者是风险中性的，会选择哪种投资？A.1B.2C.3D.44.在效用公式中，变量A表示：A.投资者的收益要求B.投资者的风险要求C.资产组合的确定等价收益率D.对每4个单位风险有1单位收益的偏好5.CAPM模型认为资产组合收益可以由得到最好的解释。A.经济因素B.特有风险C.系统风险D.分散化6.

2、国库券支付6%的收益，而一个风险资产组合有40%的概率取得12%的收益，有60%的概率取得2%的收益，风险厌恶的投资者是否愿意投资于这样一个资产组合？A.愿意。因为他们获得了风险溢价B.不愿意，因为他们没有获得风险溢价C.不愿意，因为风险溢价太小D.不能确定E以上各项均不准确7.一种资产组合具有0.15的预期收益率和0.15的标准差，无风险利率为6%，投资者的效用函数为U＝E（R）－0.5Aσ2，A的值是多少时使得风险资产与无风险资产对于投资者来讲没有区别？A.5B.6C.7D.88.国库券一般被看作无风险证券是因为（）。A.短期和特性使得它们的价值相对于利率波动不敏感B.通货膨胀在到期前的不

3、确定性是可以忽略的C.它们的到期期限与广大投资揽的希望持有期限相同D.A和BE.B和C9.假设有两种收益完全负相关的证券组成的资产组合，那么最小方差资产组合的标准差为一个（）的常数。A.大于零B.等于零C.等于两种证券标准差的和D.等于1E.以上各项均不准确10.考虑两种有风险证券组成的资产组合的方差，下列哪种说法是正确的（BC）。A.证券的相关系数越高，资产组合的方差减少的越多B.证券的相关系数与资产组合的方差直接相关9C.资产组合方差减小的程度依靠于证券的相关性D.A和BE.A和C11.从资本市场线上选择资产组合，下列哪些说法正确（BCE）。A.风险厌恶度低的投资者将比一般风险厌恶投资者较

4、多投资于无风险资产，较少投资于风险资产的最优组合B.风险厌恶度高的投资者将比一般风险厌恶投资者较多投资于无风险资产，较少投资于风险资产的最优组合C.投资者选择能使他们的期望效用最大的投资组合D.A和CE.B和C12.根据CAPM模型，贝塔值为1.0，的资产组合的预期收益率为（D）。A.在rM和rf之间B。无风险利率C.rM－rfD.市场预期收益率rM13.债券的到期收益率是：BA.当债券以折价方式出售时，低于息票率；当以溢价方式出售时，高于息票率B.所支付款项的现值等于债券价格的折现率C.现在的收益率加上平均资本利得率D.任何所得的利息支付都是以息票率再投资这一假定为基础的14.一债券有提前赎

5、回条款是：DA.很有吸引力的，因为可以立即得到本金加上溢价，从而获得高收益B.当利率较高时倾向于执行赎回条款，因为可以节省更多的利息支出C.相对于不可赎回的类似债券而言，通常有一个更高的收益率D.以上均不对15.下面哪一种情况是以折价方式卖出债券？CA.债券息票率大于当期收益率，也大于债券的到期收益率B.债券息票率等于当期收益率，也等于债券的到期收益率C.债券息票率小于当期收益率，也小于债券的到期收益率D.债券息票率小于当期收益率，但大于债券的到期收益率16.考虑一个5年期债券，息票率为10%，但现在的收益率为8%，如果利率保持不变，一年以后这种债券的价格会：BA.更高B.更低C.不变D.等于

6、面值17.以下哪一条对投资者而言，可转换债券不是有利的：AA.收益率通常比标的普通股的收益率要高B.可转换债券可能会推动标的股票价格的上涨C.可转换债券通常是由发行公司的特定资产提供担保D.可转换债券可以看作是一种普通债券附加一份期权18.六个月期国库券即期利率为4%，一年期国库券即期利率为5%，则六个月后隐含的六个月远期利率为：DA.3.0%B.4.5%C.5.5%D.6.0%19.把下列两类债券按久期长短排序。A.债券A：息票率为8%，20年到期，按面值出售债券B：息票率为8%，20年到期，折价出售B.债券A是一种20年期不可赎回债券，息票率为8%，按面值出售债券B是20年期，可赎回，息票

7、率为9%，也按面值出售。920.一种债券的息票率为6%，修正久期为10年，以800美元出售，按到期收益率8%定价。如果到期收益率增至9%，利用久期的概念，估计价格将会下降：DA.76.56美元B.76.92美元C.77.67美元D.80.00美元21.一种债券息票率为6%，半年付息一次，当前的凸性为120，以票面的80%出售，而且按到期收益率8%定价。如果收益率增至9.5%，估计因凸性而导致的价格