新玉米即将集中收获，期价短期或震荡运行

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1、中信期货研究

2、农产品策略周报（玉米、玉米淀粉）2017-09-22投资咨询业务资格：新玉米即将集中收获期价短期或震荡运行证监许可【2012】669号本期摘要（玉米、玉米淀粉）品种观点展望操作建议农产品观点：新玉米即将集中收获期价短期或震荡运行研究员：（1）新玉米上市，临储玉米出库替代物到港，供应格局多样；陈静（2）燃料乙醇方案出台，有利改善国内玉米库存的格局；010-57762982（3）环保督查接近尾声，企业开工率恢复，需求回转。chenjing@citicsf.com逻辑：上周连盘玉米整体震荡运行，

3、涨跌互现。截止9月22从业资格号F0276764日收盘，C1801报收1716，周涨幅1.48%,C1805报收1746，投资咨询号Z0011876周涨幅0.46%,C1809报收1766，周跌幅0.67%。新季玉米零王聪颖星上市，替代谷物集中到港，陈粮出货跟进，市场整体供应010-57762983格局多样化；燃料乙醇方案出台，有利改善国内玉米陈化库玉米震荡观望wcy@citicsf.com存的格局；环保督查接近尾声，企业开工率恢复，需求回转，从业资格号F0254714提振价格；另外，猪价近日小幅上涨，

4、有助饲料和养殖企业投资咨询号Z0002180稳固信心，间接小幅拉动玉米的消费。目前主产区新季玉米整体长势正常，月底前后将迎来东北新玉米主产区集中收获，王燕010-57762987重点关注这之前的天气变化。政策层面关注玉米补贴政策及wangyan1@citicsf.com新季玉米上市后的收购政策。后期继续密切关注拍卖粮投放从业资格号F3005824成交、出库以及区域性的需求面的变化，操作上建议观望为投资咨询号Z0010768主。风险因素：政策性粮出库节奏与价格；天气刘高超观点：环保督查接近尾声双节备货价格

5、提振效果有限010-57762988liugaochao@citicsf.com（1）环保督查接近尾声，企业开工率小幅提升；从业资格号F3011329（2）双节即将来临，饲料、深加工下游企业备货渐入尾声。投资咨询号Z0012689逻辑：上周玉米淀粉呈震荡偏强运行。截止9月22日收盘，CS1801报收2010，周涨幅2.29%，CS1805报收2028，周联系人：涨幅1.20%，CS1809报收2086，周涨幅0.24%。第四批中高旺玉米淀粉震荡观望央环保督查工作接近尾声，部分深加工企业开工率缓慢恢复，0

6、10-57762985gaowang@citicsf.com且目前淀粉生产利润维持较好水平，淀粉供应有所增加。双节即将来临，饲料、深加工下游企业备货渐入尾声，节后消吴笑辰费转淡，新玉米上市伴随着开工率上升，淀粉市场供给将由010-57762972紧转宽松。后期重点关注新玉米价格波动及下游需求变化，wuiaochen@citicsf.com关注开工率情况。操作上观望为主。近期相关报告：燃料乙醇方案出台期价短期震荡运行2017-09-18环保督察接近尾声期价短期震荡运行2017-09-11玉米供给压力增大期

7、价短期震荡偏弱2017-09-04中信期货研究

8、策略周报（玉米、玉米淀粉）目录本期摘要（玉米、玉米淀粉）...................................................................................................................1一、一周要闻及市场表现...........................................................................

9、...............................................41.1行业信息汇总......................................................................................................................................41.3合约价差分析.....................................................

10、.................................................................................61.4期货市场表现...................................................................................................................................