环保行业2018年投资策略：长期看好水流域及黑臭水体治理

《环保行业2018年投资策略：长期看好水流域及黑臭水体治理》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、行业研究DONGXINGSECURITIES长期看好水流域及黑臭水体治理2017年12月26日看好/维持——环保行业2018年年度策略报告环保深度报告东兴证券投资摘要：股当前环保产业具备环境治理和社会投资双重属性，国家对环境质量要求的提高以及分析师：份减缓GDP增速下滑的需求都要求环保产业在未来承担更加重要的历史使命，市场杨若木有空间只是初步开启。我们认为环保板块进入加配良机，行业目前估值35倍PE（ttm）010-66554032yangrm@dxzq.net.cn限执业证书编号:S148051

2、0120014处于历史底部，上调行业评级。后市策略方面，我们认为沿着两条线展开，短期建公洪一议关注政策驱动力明显、高景气行业的细分领域龙头，如环卫、监测、危废等，长司010-66554046hongyi@dxzq.net.cn期建议关注ppp+海绵城市推动下水流域以及黑臭水体治理相关标的。执业证书编号:S1480516110001证18年我们重点看好水领域的长期投资机会：水流域治理市场空间广阔，黑臭水体券治理紧迫。在十九大高度关注人民美好生活、政府由数量考核转变为质量考核的研究助理：研大背景下，

3、“河长制”、PPP、海绵城市等政策密集出台，未来水领域的订单将庞天一究加速落地，水流域治理市场空间广阔。现阶段在水流域治理中黑臭水体的治理最010-66554128pangty@dxzq.net.cn报为紧迫，随着黑臭水体治理项目逐渐释放，拥有先进技术优势、在污水处理行业告细分行业评级动态有丰富经验的企业有望大幅提升业绩。行业重点公司推荐：国祯环保、博世科。监测看好维持环卫服务：空间大、增速快，业绩确定性高。随着市场化大幕的推开，环卫服务固废看好维持将进入快速成长期。从2013年政府推出购买公共

4、服务的文件后，环卫市场化订水处理看好维持单释放迅速，从2014年的年化不足50亿快速上升到2016年的238亿订单规模，大气看好预计2017年全年将超过300亿，增速可观，而300亿相对每年接近2000亿的市场空间来说渗透率依然较低，预计未来四五年将继续维持高速增长。行业重点公司推荐：龙马环卫、启迪桑德。监测：环保税实施，刺激环境监测设备需求增长。环保税的实施，环保督查的趋严，使得无论是企业还是监管部门必然都会力求排污数据的精确度和权威性，这将大大刺激环境监测设备以及运维市场的需求，行业重点公司

5、推荐：聚光科技、盈峰环境。危废：处臵供需缺口较大，实际处臵率不足30%。目前地区危废产量与处臵能力相关研究报告错配严重，水泥窑协同处臵具备成本、改造时间短、无二次污染等方面的优势，1、《环保行业周报：六大督察局亮相，中央环成为传统危废处臵工艺重要补充，建议关注传统和新工艺并存，具备一体化处臵保督察将成常态》2017-11-27能力的行业龙头。行业重点公司推荐：东江环保、金圆股份。2、《环保行业周报：92号文下发，PPP领域逐步规范》2017-11-20风险提示：政策执行力度低于预期；市场系统性风

6、险。3、《环保行业周报：三季报披露完毕，环保板块进入加配良机》2017-11-06行业重点公司4、《电力及公用事业行业报告：环保装备获得政策力挺，龙头企业潜力巨大》2017-10-30EPS(元)PE简称PB评级1617E18E1617E18E龙马环卫0.780.931.2450.652922.13.96强推盈峰环境0.340.380.5244.3524.317.762.81强推博世科0.490.420.76101.140.5122.495.67强推国祯环保0.40.590.7761.64740.

7、3831.24.30强推数据来源：wind、东兴证券研究所.352敬请参阅报告结尾处的免责声明东方财智兴盛之源14251990/30242/2017122615:11P2东兴证券深度报告环保行业2018年投资策略：长期看好水流域及黑臭水体治理DONGXINGSECURITIES目录1.环境治理+社会投资属性兼具，2018年环保产业迎投资良机................................................................................

8、...........................41.1政策利好环保行业........................................................................................................................................................................41.2环保板块业绩与市场表现回顾...................