电力行业：分布式光伏成为撬动产业新支点

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1、行业研究报告●电力行业2018年01月08日分布式光伏成为撬动产业新支点新能源（光伏）谨慎推荐核心观点:最新观点：分析师政策倾斜。根据《电力发展“十三五”规划》，到2020年太阳能发电装机周然达到110GW以上，其中分布式光伏60GW以上。：（8610）66568494步入快车道，发展空间广阔。2017年1-10月，分布式新增装机超过16GW，：zhouran@chinastock.com.cn执业证书编号：S0130514020001预计全年有望超过18GW。推动行业发展重心东移。2017年上半年

2、，华东地区新增光伏装机825万千瓦，同比增加1.5倍；而西北地区仅为416万千瓦，同比下降50%。外贸形势不容乐观，或成产业新支点。美国和印度是全球第二大和第三大光伏市场。2017年中旬起，美、印相继对我国光伏产品发起反倾销调查，调查结果可能导致2018年出口量骤减，而今年很多行业龙头都在大行业数据01月02日-01月05日力扩产能，庞大的产能将难以借外需充分释放。电力指数沪深3003.0%投资建议。2018年是光伏市场充满挑战的一年。全球光伏市场投资热度2.5%不减，但增速或将放缓，主要装机大国的不确定

3、性增大，新兴市场快速崛2.0%起。需求市场转向高效产品是大势所趋，倒逼技术加速、创新升级。恢复1.5%1.0%产能和新增产能将加剧行业内竞争。国内市场增速减缓、国外遭遇贸易保0.5%护主义，可能会导致供需失衡，并给产品价格带来压力。另一方面，补贴0.0%17/12/2918/01/0218/01/0318/01/0418/01/05拖欠越来越大，加上光伏企业业务单一，市场波动会影响企业发展。投资资料来源：wind，中国银河证券研究部建议方面，我们推荐隆基股份、林洋能源、通威股份、阳光电源。建议关注正泰电器

4、、特变电工、京运通、信义光能、中来股份等。煤炭数据01月02日-01月05日一周行业热点大同优混山西优混山西大混950元/吨国电集团注销，正式并入国家能源集团。2017年神华国电合并开启了煤820电重组的先河。华能集团此前与同煤集团签署合作协议探讨煤电一体化。6902017首个核电项目悄然开工。中核集团官网悄然发布消息，12月29日，560该公司在福建省霞浦县宣布示范快堆工程土建开工。430核心组合上周表现（年初至今）30008/1209/1010/0811/0612/0313/0113/1114/0

5、815/0616/0417/0217/11投资公司代周涨跌累计涨持仓累计收公司名称资料来源：wind，中国银河证券研究部组合码幅跌幅比例益率002202金风科技-0.69%-0.69%35%进攻相关研究601985中国核电0.95%0.95%20%5.09%型1、【银河新能源】行业周报_核电安全性日益提000600建投能源11.41%11.41%45%升静候政策“开闸”_180103600900长江电力2.69%2.69%34%稳健2、行业研究_电力周报_核电经济性优势凸显600027华电国际2.43%2

6、.43%33%2.49%型关注上下游产业链龙头_171225600011华能国际2.27%2.27%33%3、行业研究_电力周报_发展核电大有可为风险提示_171218产能过剩导致企业盈利下滑；补贴退坡。www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明行业研究报告/电力行业目录一、一周热点动态跟踪..............................................................................

7、........................................................................5二、最新研究观点：分布式光伏成为撬动产业新支点...................................................................................................5（一）政策倾斜....................................................

8、................................................................................................................5（二）步入快车道，发展空间广阔.......................................................................................