fof专题研究（二）：国泰估值优势偏股混合型基金

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1、金融工程

2、金工专题报告金融工程证券研究报告2017年07月18日作者FOF专题研究（二）：吴先兴分析师国泰估值优势偏股混合型基金SAC执业证书编号：S1110516120001wuxianxing@tfzq.com18616029821基金经理管理产品业绩分析杨飞先生自2014年担任基金经理以来共管理过7只基金产品，其中有5相关报告只基金正在管理，所管理的基金产品业绩出色。截至2017年6月30日，1《金融工程：专题报告-私募EB正股国泰金龙行业精选、国泰估值优势、国泰中小盘成长和国泰大健康4只基金产品的任职回报在40%以上，排

3、名均在同类基金的前20名以内；国泰金的投资机会》2017-07-11马稳健回报基金的任职回报为20.51%，对应同类型基金产品排名的第2《金融工程：专题报告-基金经理管21/486位；管理时间最短的国泰景气行业基金的任职回报为6.65%，对应同类型基金产品排名的第153/1525位；管理期间仅有国泰成长优选基金的理业绩分析》2017-07-06任职回报小于0，为-11.19%，但仍位于同类型基金产品的第76/452位。同3《金融工程：专题报告-国债期货组时，基金经理在管理期间所有基金产品净值增幅均明显高于同期市场沪深300和中证

4、500，历史业绩表现优异。合趋势策略：以损定量,顺势加仓》基金经理管理产品能力分析2017-06-194《金融工程：专题报告-量化选股模基金经理的业绩管理能力突出且业绩稳定，具备良好的风险控制能力，在保证基金高收益的同时可以有效控制风险，使得基金产品的收益风险比与型：戴维斯双击！》2017-06-18同类基金相比排名较高。同时，基金经理在下跌市场行情下具有更好的业5《金融工程：专题报告-国债期货展绩表现。期价差交易》2017-05-25通过T-M模型可知，基金经理具备较强的选股能力，而择时能力正在不断6《金融工程：专题报告-基于

5、高管增增强。同时，基金经理主要通过选股能力而非择时能力获取跑赢市场的超持事件的投资策略》2017-05-14额收益。7《金融工程：定期报告-2017年6月通过投资风格分析模型可知，基金经理在把握市场风格轮动和市场环境变沪深重点指数样本股调整预测》动等方面具有良好的能力。2016年及以前基金重仓小盘成长类股票，而2017-05-062017年以来先后转换重仓了大盘价值和大盘成长，有效避免了近期市场小市值风格因子失效带来的损失，保证了基金净值的平稳增长。8《金融工程：专题报告-预知业绩能有多少超额收益？》2017-04-16基金经理

6、具备良好的行业选择能力，所偏好的行业整体上相对同期沪深300或者中证500超额收益表现出色。而重仓股偏好于电子元器件、通信、9《金融工程：专题报告-策略的趋势计算机、机械和医药等中信一级行业的股票。基金经理能够很好地结合市过滤》2017-03-22场风格变化，及时调整投资行业方向，保证基金的良好业绩。10《金融工程：专题报告-日间趋势策基金经理持股集中度较高，且换手率高于同行业基金中位数，这有利于更略初探》2017-03-10好地依据市场走势动态调整基金仓位。同时，基金经理在重仓股选择上具11《金融工程：专题报告-基于自适应有较

7、强的能力，使得投资组合收益越发稳定。另外，持仓组合在市值上明显高于市场中位数，且有逐渐扩大的趋势，表明基金经理在大市值上暴露破发回复的定增选股策略》整体上高于市场；持仓组合在特异度上高于市场中位数，表明基金经理偏2017-03-09好于热门股票；持仓组合在非流动性冲击高于市场中位数，表明基金经理12《金融工程：专题报告-定增节点收偏好流动性较弱的股票。益全解析》2017-03-06基金经理核心产品介绍13《金融工程：专题报告-潜伏ST摘国泰估值优势基金作为国泰基金旗下重要的偏股混合型基金，自成立以来帽》2017-03-06在不同

8、阶段收益具有较强的稳定性，可投资价值较高，适合具备一定风险14《金融工程：专题报告-量化CTA策承受能力的投资者买入并持有。略概述》2017-02-1415《金融工程：专题报告-潜伏业绩预风险提示：本报告为基金经理历史投资业绩分析，基金管理变动和市场结增》2017-02-13构调整等因素皆有可能使得其管理的基金投资价值失效。请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1金融工程

9、金工专题报告内容目录1.基金经理基本信息介绍.........................................................

10、.......................................................52.基金经理业绩管理能力分析.............................................................