我国上市公司宣告采用ｘｂｒｌ的市场反应研究的论文

《我国上市公司宣告采用ｘｂｒｌ的市场反应研究的论文》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、我国上市公司宣告采用ＸＢＲＬ的市场反应研究的论文【摘要】本文通过我国上市公司2003～2006年度采用xbrl的上海证券交易所49家上市公司的数据检验，发现xbrl在我国的市场反应并不显著。笔者对存在的原因进行了分析并提出了相应的建议。　　　　作为一项新兴技术，xbrl在全球范围内已经逐步应用于会计领域。它通过标准化的财务指标和增强的分析工具，避免了人工数据采集的风险，降低了数据采集成本，极大地提高了财务报告披露信息的及时性、准确性和数据的灵活性，为财务数据提供了更广泛的可比性，更加便于投资者了解上市公

2、司的信息并实现信息共享。　　　　一、引言　　　　xbrl以前称为可扩展财务报告语言（extensiblefinancialreportingmarkuplanguage,xfrml)，是一种可免费获取的用于财务报告的电子语言标准。它是xml语言关于企业报告的一个子集，为财务机构准备、公布各种格式的财务报表、可随意抽取及自动交换公开发行公司的财务报表及其他信息提供标准化方法。xbrl（可扩展企业报告语言，extensiblebusinessreportinglanguage）是参照美国(gaap)与其它各

3、国的会计准则中对于财务报表内容符合的规范性和国际间信息互通性的考虑制定的，针对企业财务报告而发展的标记语言，通过采用xml格式储存资料而应用于非结构化信息处理，尤其是财务信息、报表与分析资料等的最新网络传输格式标准。　　xbrl最早是由美国华盛顿州的会计师charleshoffman于1998年4月提出的，并在aicpa（美国注册会计师协会）的资助下于1998年12月31日创建了以xml为基础的财务报告框架标准。.1999年10月13日成立了xbrl.org，以负责研发及国际推动事宜。在aicpa的牵头

4、下，随后成立了由五大会计师事务所和microsoft等12家计算机公司参加的xbrl指导委员会，2000年7月xbrl国际组织成立。目前，xbrl国际组织已有全球20多个国家的200多个组织参加，2003年11月，第8届xbrl国际会议在美国西雅图召开，标志着xbrl已经从研究走向应用。　　就国内应用而言，上海证券交易所（以下简称“上证所”）在2003年上市公司年报摘要报送过程中，选择了沪市50家上市公司进行xbrl标准的应用试点，并在试点成功的基础上，于2004年一季度报告报送时开始采用这一标准和技术

5、。深圳证券交易所（以下简称“深交所”）于2005年1月发布了基于xbrl的“上市公司定期报告制作系统新版1.0”，深交所全部上市公司利用该系统制作2004年年度报告，并直接生成xbrl实例文件。同年2月，深交所发布“xbrl应用示范”，使得上市公司、投资者及监管机构等相关的信息加工者与使用者能以更低的成本、更高的效率获取深市39家成分股指数上市公司最近5年的财务数据和实例文件。　　　　二、文献回顾　　　　国外研究显示，信息科技的投资或采用将对市场上有正向反应（hayesetal.,2000；hayese

6、tal.,2001；imetal.,2001；subramaniandp;etal.（2001）利用股票报酬率及交易量在宣告日及前一天来测试投资人对于信息科技投资或采用宣告的反应，除了发现股价与交易量无显著正向的变动外，交易量更有负向的情形。　　hayesetal.（2000）检验信息系统外包（informationsystemoutsourcing）信息公布对于市场的反应，评价外包信息系统是否能创造公司价值。hayes（2001）从lexis-nexis资料库中收集91家宣告采用erp的样本，在3天（

7、t=-1～t=1）的事件窗口中，发现标准化累计异常报酬率显著大于零。subramaniean-adjustedreturnsmodel）、市场指数调整法（market-adjustedreturnsmodel）和风险调整法（risk-adjustedreturnsmodel）。其中最常用的是风险调整法下的市场模式（marketmodel）。本文中异常报酬率的计算所使用的预期报酬也采用市场模式。市场模式采用的是估计期的数据资料，通过普通最小二乘法（ordinaryleastsquare，ols）来算出以下

8、回归模型中的参数：　　rit=αi+βirmt+εit　t=t1,t2,t3…tn　　i=1,2,3…n　　i：代表公司；n：公司数；t：代表估计期；n：估计期天数　　rmt：在t期的市场报酬率，rit：i公司在第t期的报酬率；　　αi和βi：为估计参数；　　εit：为误差项，一般假设为εit～n（0，σ2）（即iid）　　各观察值异常报酬率的计算是以事件日的实际报酬率减去未受事件影响的预期报酬率，如下所示：　　arie=rie-e(rie