新华都与永辉超市财务绩效、财务政策和财务战略分析

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1、新华都与永辉超市财务绩效、财务政策和财务战略分析目录第一章行业现状和发展趋势2第一节我国零售超市行业发展现状（2009-2013）2一、超市零售业发展概况2二、中资超市与外资超市比较存在的问题2三、电子商务冲击大3第二节零售超市行业发展趋势4一、行业未来发展趋势5二、行业未来增长速度7第二章新华都公司和永辉公司概况8第一节新华都基本情况8第二节永辉超市基本情况9第三节新华都与永辉2009-2013年业务数据对比12一、门店数量对比12二、单店面积对比12三、主要财务数据对比13四、新华都与永辉超市2009-2013年股价走势对比15五

2、、新华都与永辉超市未来发展面临的机遇与挑战15第三章新华都与永辉财务指标体系分析16第一节盈利能力分析16一、盈利能力分析16二、盈利能力分析结论18第二节资产营运能力分析18一、资产营运能力分析19二、资产营运能力结论21第三节资产流动性分析22一、资产流动性分析22二、资产流动性结论23第四节负债和偿债能力分析23一、负债情况分析23二、偿债能力分析24三、负债和偿债能力结论24第五节现金创造能力分析24一、现金创造能力分析25二、获现能力结论26第四章新华都和永辉超市财务指标“三维”分析26第一节资产负债表的三维分析26一、资产

3、负债表结构分析27二、资产负债表变化趋势分析28第二节损益表的三维分析29一、利润表结构分析29二、利润表变化趋势分析30第三节现金流量表的三维分析31一、现金流量表结构分析31二、现金流量表变化趋势分析31第四节财务比率比较分析32第五节“三维“分析结论32第五章新华都与永辉超市收益、风险、成长和价值创造的分解分析33第一节ROE和自我可持续增长率g及其影响因素分析33一、ROE及其影响因素分解分析33二、自我可持续增长率及其影响因素分析和结论35第二节现金创造能力及获现能力分析36一、现金创造能力36二、利润的现金含量分析36三、

4、获现能力分析及结论37第三节风险的影响因素分解分析37一、风险影响因素分析37二、风险结论38第四节EVA的影响因素分解分析39一、创值能力分析39二、创值能力的分析结论42第六章新华都和永辉超市财务政策评析43第七章财务战略矩阵分析（需计算EVA）45第八章总体评价、结论和建议46参考文献48摘要新华都与永辉超市是福建综合型连锁超市的两大领军力量，在零售业界发挥举足轻重的作用。纵观这两家公司的发展历程，它们都经历了快速的成长期，成为业界的佼佼者。但近年来，随着行业内部业态多元竞争，加之电商的异军突起，新华都与永辉都面临严峻的挑战，后

5、续竞争将愈发激烈。本文从财务管理的角度，通过研读两家公司从2009年到2013年的财务报表，计算对比新华都于永辉的资产负债表、损益表、现金流量表各重要财务数据与财务指标，并运用三维分析方法予以评析比较，从“创利-创现-创值-风控-成长”角度，探讨新华都与永辉在财务管理以及商业模式的异同并进行解析，从而新华都与永辉财报背后体现出的各自经营优势及面临的问题。本文认为，两家公司都体现了OPM战略思维，但存货管理都需要进一步加强。从财报数据分析，永辉整体经营表现优于新华都，新华都目前受累于零售核心业务萎靡，营运能力、创现能力、流动性都差于永辉

6、。因此，结合当前复杂的行业环境，本文建议：两家公司都需要提高自身的核心竞争力，以应对激烈的市场竞争；新华都在推进电商战略等举措的同时，优化供应链体系以降低成本，提高资产周转率，充分利用品牌和规模优势，继续保持低水平的有息负债率，继续强化OPM战略，以有效提升盈利能力；建议永辉适当尽量利用规模优势减少有息债的规模，加强对存货、应收账款的管理，增强OPM战略，适当降低分红比例，提高自我可持续增长能力并降低公司对外部资金的需求，并推进线上和线下有机结合，应对网络经济时代各种新的竞争。本文主要分为三大模块八大部分。第一模块（第一章、第二章）主

7、要为案例报告背景，包括超市行业现状及发展趋势、新华都与永辉发展历程、近年财务数据等公司概况。第二模块（第三章～第五章）主要为新华都与永辉的财务指标体系、三表“三维”分析、主要财务指标因素的分解分析等。第三模块（第六章～第八章）为针对上述分析结果给出的财务政策及战略矩阵对比，并就此进行的总体的评价、结论和建议。关键字：新华都永辉财务分析财务报表第一章行业现状和发展趋势第一节我国零售超市行业发展现状（2009-2013）超市作为现代零售业的一种主要的经营方式，自1981年进入我国以来，已有30年的历史。它于我国存在和发展的历史虽然不长，近

8、几年却以一种势不可挡的趋势快速发展，主要表现在，其经营规模不断扩大、销售方式日益自助化。一、超市零售业发展概况（一）外资超市概况随着中国市场的开放，以沃尔玛为首的国外各零售巨头开始了中国市场的圈地计划。1992年7月世界