天瑞集团并购风险管理

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1、天瑞集团并购风险管理3天瑞集团并购风险分析3.1天瑞集团基本情况3.1.1公司概况河南天瑞企业集团是1985年由民办小铸造厂起家，经过9年的艰苦奋斗和资本原始积累，于1994年开始对外兼并、承包经营，跨行业、跨地区购并租赁经营，资本扩张三个阶段，到目前发展成为一个跨行业、跨地区、多种经济成份并存的民营企业。到2003年末，企业集团总资产为15亿元，资产负债率为5.634%，年实现销售收入约8亿元，创利税1.14亿元，其中实现利润5500万元;其主要产品的年生产能力为:铸钢件年生产能力为6万吨，水泥年生产能力为250吨，发电能力约为6

2、亿度。现有职工8900人，其中中高级技术人员%O人。天瑞集团各企业在银行具有较高的信誉，参加信用等级评定的企业中AAA级企业5个，AA级企业4个。天瑞集团坚持走低成本、高效益的发展道路。采用自身积累与外部兼并相结合的发展模式，截止2003年底，集团拥有下属企业11个，其中兼并收购(含租赁)的8个，涉及铸造、水泥、发电、煤炭及旅游五个行业。3.1.2组织结构为使公司最高领导层摆脱日常的行政管理工作，专心致力于公司的战略决策和长远规划;使各生产经营单位更加适应市场需求，增强竞争力。2003年初，天瑞集团采用总公司领导下的企业经理负责制，

3、将集团所属企业按行业特征分为五个总公司。形成三个中心:集团最高管理机构为决策投资中心，总公司为利润中心，各生产经营单位为成本中心，基本符合现代企业制度特征的要求。天瑞集团的组织结构见图3一1。天瑞集团现有六个职能部门，五个总公司。六个职能部门是:办公室、财务部、企业管理部、监审部、投资发展部和项目管理部，现有员工共计80余人。其主要职能是:研究制定集团公司的战略和政策，代表公司统一协调与政府的关系，协调企业之间的各种关系，处理共同事务等。五个总公司分别是:天瑞集团铸造总公司:现有总资产.23亿元，职工1100人，下属铸钢、铸铜、锰铁

4、、修造等经济实体企业。是全国铸造生产合金钢铸钢铸件生产量最大的铸造企业，主要产品有铁路内燃机车电机壳，铁路货车摇枕、侧架、火车挂钩，出口美国的铁路车辆牵引梁、牵引锤、档板，铸铜艺术产品，矿山机械产品，机械加工铸件等。2000年8月通过1509002质量体系认证。天瑞集团水泥总公司:现有总资产6亿元，职工5000余人，下属裕泰分公司、安泰分公司、卫辉分公司、天瑞水泥有限公司4个企业，年产水泥250万吨，是河南省最大的水泥生产企业。2000年12月通过1509002质量体系认证。1999年获省“重点保护企业”等称号。2003年3月，天瑞

5、水泥有限公司投资.27亿元2500肉干法水泥生产线建成投产，成为河南省单产最大、技术最先进的水泥生产企业。天瑞集团旅游发展总公司:位于石人山景区19公里处，所属六羊山旅游开发公司、上汤温泉开发区。是石人山名胜风景区的重要组成部分。上汤开发区吉祥铜钟重116吨，为世界之最，己录入世界吉尼斯纪录大全。依托佛教胜地佛泉寺建造了世界第一的155米高露天铜佛像，现正在进行后期的完善工作，即将全面开放。天瑞集团煤炭总公司:下辖汝州庇山煤矿，年产原煤60万吨(在建);张村煤矿年产原煤90万吨(在建)。该公司在2004年7月份与平顶山煤业集团合作开

6、发。天瑞集团电力有限公司:下辖汝州火电厂、汝州热电厂和宝丰电厂。汝州火电厂拥有4x12MW机组，年发电3.5亿KWH。汝州热电厂拥有Zx3MW机组，年对外供热能力达到34GH洋。宝丰电厂拥有ZxZlMw机组，年发电1.75亿KWH。电力企业中，宝丰电厂和汝州热电厂通过了资源综合利用认证。天瑞集团目前的总资产约为15亿元左右，具体的分布情况如表3一1所示:3.1.3发展前景天瑞集团是由铸造业起步，通过积累发展壮大的，现在集团己形成了铸造与水泥两大支柱产业共同发展的局面。天瑞集团投资兴建的日产2500T的新型干法水泥生产线己经投产，经济

7、效益良好;2004年8月份又投资7亿元开工建设两条日产5000T的新型干法水泥生产线，逐步替代小型立窑水泥企业。由于铁路不断进行提速升级，对铁路铸件的需求量一直是有增无减，天瑞集团与铁道部合作建设铁路重载高速机车车辆合金钢铸件项目，已被国家列入第三批重点技术改造“双高一优”(高新技术产业化、高新技术和先进适用技术改造传统产业、优化重点产品和技术结构)工程，同时批复的还有该集团的Zx13.5MW热电联产机组项目.目前这两个总投资约巧亿的项目己经全面开工建设。针对当前企业发展的现状与外部环境的分析相结合，天瑞集团聘请中国国际工程咨询公司

8、对集团进行了整体策划，按照策划提出的意见，确定了中期发展目标，到2007年末水泥总公司的生产能力达到1100万吨/年，其中新型干法水泥900万吨滓，占总能力的81.8%;湿法水泥90万TAI，占总能力的.82%;机立窖水泥110万1认