第一章 证券市场概述

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1、第一章证券市场概述第一节证券与证券市场证券是指各类记载并代表一定权利的法律凭证一．有价证券（一）有价证券的定义有价证券是指标有票面金额，用于证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权或债权的凭证。这类证券本身没有价值，但客观上具有交易价值。有价证券是虚拟资本的一种形式。虚拟资本的价格总额并不等于所代表的真实资本的账面价格。（二）有价证券的分类狭义：资本证券广义：资本证券，商品证券，货币证券资本证券：由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券，是有价证券的主要形式。商品证券：持有人有商品所有权或使用权的凭证（提货单，运货单，仓库栈单）商业汇票

2、商业证券货币证券：本身能使持有人或第三者取得货币索取权的有价证券商业本票银行汇票银行证券银行本票支票按证券发行的主体不同政府证券　政府机构证券　公司证券eg:股票，公司债券，商业票据，金融债券等按是否在证券交易所挂牌交易上市证券　非上市证券未申请上市或不符合证券交易所挂牌交易条件的证券。不允许在证券交易所内交易，但可以在其他证券交易市场发行和交易。eg:凭证式国债，普通开放式基金份额，非上市公司的股票按募集方式分类公募证券发行人向不特定的社会公众投资者公开发行的证券，审查较为严格，并采用公示制度私募证券向特定的投资者发行的证券，其审查条件相对宽松，投资者也较

3、少，不采用公示制度。我国信托投资公司发行的信托计划以及商业银行和证券公司发行的理财计划属于私募证券按证券所代表的权利性质分类股票　债券　其他证券　（三）有价证券的特征收益性流动性风险性期限性二.证券市场证券市场是股票，债券，投资基金等有价证券发行和交易的场所。最基本，最主要的品种（一）证券市场的特征1.证券市场本质上是价值直接交换的场所。1.证券市场是财产权利直接交换的场所。1.证券市场是风险直接交换的场所。（二）证券市场的结构6/6证券市场的结构是指证券市场的构成及其各部分之间的量比关系。1.层次结构——按证券进入市场的顺序而形成的结构关系发行市场（一级市

4、场or初级市场）是发行人以筹集资金为目的，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者出售新证券所形成的市场。交易市场（二级市场or次级市场or流通市场）除一，二级市场区分外，证券市场的层次性还体现为区域分布，覆盖公司类型，上市交易制度以及监管要求的多样性。根据上市公司规模，监管要求等差异，证券公司可分为主板市场，二板市场（创业板或高新企业版）；根据市场的集中程度，证券公司可分为集中交易市场（交易所市场）和柜台市场等。2.品种结构——这是根据有价证券的品种形成的结构关系。这种结构关系的构成主要有股票市场，债券市场，基金市场，衍生产品市场等。近年来。全球各主要市场均

5、开设了交易所交易基金（ETE）or上市开放式基金（LOF）交易，使开放式基金也可以在交易所市场挂牌交易。3.交易场所结构——按交易活动是否在固定场所进行有形市场（场内市场）有形市场的诞生是证券市场走向集中化的重要标志之一无形市场（场外市场or柜台市场）（三）证券市场的基本功能1.筹资-投资功能2.资本定价功能证券是资本的表现形式，所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。3.资本配置功能第二节证券市场参与者6/6一.证券发行人证券发行人是指为筹集资金而发行债券，股票等证券的发行主体（一）公司（企业）企业的组织形式可分为独资制，合伙制和公司制现代公司主要采

6、用股份有限公司&有限责任公司在公司证券中，通常将银行及非银行金融机构发行的证券称为“金融证券”（二）政府和政府机构中央银行作为证券发行主体，涉及①中央银行股票②中央银行出于调控货币供给量目的而发行的特殊债券。二.证券投资人证券投资人是指通过买入证券而进行投资的各类机构法人和自然法人。1.政府机构央行以公开市场业务操作作为政策手段，通过买卖政府债券或金融债券，影响货币供应量进行宏观调控①证券经营机构：最活跃的投资者，以其自有资本，营运资金和受托投资资金进行证券投资②银行业金融机构根据《中华人民共和国商业银行法》规定，银行业金融机构可用自有资金买卖政府债券和金融

7、债券③保险经营机构2.金融机构④合格境外机构投资者（OFII）QFII制度是一国（地区）在货币没有实现完全可自由兑换，资本项目尚未完全开放的情况下，有限度地引进外资，开放资本市场的一项过渡性的制度。合格境外机构投资者在经批准的投资额度内，可以投资于中国证监会批准的人民币金融工具，具体包括在证券交易所挂牌交易的股票，在证券交易所挂牌交易的债券，证券投资基金，在证券交易所挂牌交易的权证以及中国证监会允许的其他金融工具。机构投资者⑤主权财富基金随着国际经济，金融形势的变化，目前不少国家尤其是发展中国家拥有了大量的官方外汇储备，为管理好这部分资金，成立了代表国家进行

8、投资的主权财富基金。信托投资公司⑥其他金融机构企业集