浅析我国黄金市场发展中的问题及对策

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1、浅析我国黄金市场发展中的问题及对策【摘要】黄金市场是任何一个成熟的金融市场不可缺少的一部分，其重要性显而易见。在近年来我国黄金市场繁荣发展的大背景下，文章重新审视了中国黄金市场的发展历程，重点分析了我国黄金市场的发展现状、存在的问题，并提出相应的对策建议。【关键词】黄金市场市场结构上海黄金交易所一、我国黄金市场概览自从1949年建国以来，我国一直对黄金问题施以严格的管制，民众手中很少有黄金。经过了三十多年的“黄金断层”，直到1982年，个人才可以在商场购买黄金首饰，中国的黄金市场开放终于迈出了第一步。而

2、又过了20年，直到2002年，上海黄金交易所正式建立，标志着我国黄金市场走向全面开放，黄金投资逐渐走入人们的视野。二、我国黄金市场存在的问题虽然自2002年至今，我国黄金市场快速发展，人们逐渐认识到黄金也可作为投资工具，但我国黄金市场毕竟仍处在最初的发展阶段，与国外成熟的黄金市场相比仍有许多不足之处。（一）相关法律法规滞后及多头监管模式我国目前对于黄金市场的管理与监控主要是依据国务院于1983年颁布的《中华人民共和国金银管理条例》和中国人民银行于2001年颁布的《关于规范黄金制品零售市场有关问题的通知》

3、等若干行政性规定。这些条例与规定已经远远不能满足现在我国黄金市场的快速发展对于法律法规的要求。此外，我国黄金市场一直处在多头监管的模式：国内黄金及黄金市场的监管部门是人民银行，而商业银行个人黄金投资理财业务的主管部门是银监会，黄金期货的监管部门是证监会，一般黄金生产及首饰经销的业务监管部门则是国家工商行政管理总局。这种多头监管模式可能造成两种结果，一是监管重复，另一个是监管真空。而在我国，多头监管一般的结果就是各部门互相推诿责任造成监管死角，不利于我国黄金市场的健康发（二）黄金市场结构不完善1.市场交易

4、体系结构不完善我国黄金市场交易体系结构不完善主要表现为投资产品匮乏。在发达的市场中，衍生品的交易占市场交易总量的90%以上。而我国直到2008年，上海期货交易所才开始交易黄金期货，场外的衍生产品：如掉期、远期，远期利率协议等还远未发展成熟，最近在国外逐渐火热的黄金投资基金ETF仍处在研究论证阶段。2.市场交易主体结构不完善首先，银行的参与程度仍旧不够，2009年商业银行的黄金交易总量占上海黄金交易所交易总量的47.6%,但这与作为市场主力所应占90%的份额比起来仍有很大距离。其次，缺乏有实力的金商，大型

5、金商的存在可以活跃市场，增加市场的流动性，而我国的金商多为中小型企业。第三，为了防范风险，证券公司、证券投资基金以及保险公司等机构投资者现今并不被允许参与到黄金市场之中，造成参与主体的单一性。（三）民众的黄金投资意识匮乏自建国以来我国就一直对黄金的流通实行严格的管制，民众手中鲜有黄金；此外，自古以来，我国民众对于黄金的认识就比较简单，认为它是华丽的饰品、财富与权力的象征。因此，在允许民众可以买卖黄金饰品以后，民众对于黄金饰品的热情高涨。然而，很少有人将黄金及其衍生投资品视作投资工具。近几年，愈来愈多的人

6、逐渐认识到黄金也可作为投资工具，但是因为投资门槛较高以及相关知识的匮乏，民众对于黄金投资与黄金饰品的热情就有了天壤之别。（四）封闭发尚未与国际黄金市场接轨由于为防止国际游资对我国汇率的影响，目前，我国实物黄金依旧存在严格的进出口管制，因此我国黄金市场仍较为封闭。我们不得不被动接受国际金价，然而我们并没有参与到国际黄金市场中去，因此国际金价并不能真实反映我国黄金市场的供需对比。这也就是我国金价通常高于国际金价的原因。而如果国内的金价与国际市场的金价产生了背离，就会引发投机行为，可能会对我国黄金市场造成更加

7、不好的影响。此外，国际黄金市场中通用的是二十四小时交易制，而我国上海黄金交易所采用的是三段式交易时间、上海期货交易所黄金期货采用的是每日三小时交易时间设置，这些都造成了我国黄金市场与国际黄金市场的进一步脱节。三、我国黄金市场发展建议（一）建立并完善黄金市场相关法律法规第一，毋庸赘言，一套完善健全的法律法规能够促进我国黄金市场良性发展并且使市场更为有效地运行。而我国的现状却是只有一些多年前制定的行政性规定。因此，我们应及时清理或废除滞后于黄金市场发展现状的规定，并尽早建立并不断完善相关法律法规。第二，应明

8、确监管层次。如上文所述，我国黄金市场存在多头监管问题。笔者建议由人民银行牵头，相关部门协调监管，杜绝监管真空或重叠。第三，建立自律性组织。自律性组织起到内部监督作用与第三方的外部监管共同发挥作用促进黄金市场运行更加透明，更有效率。（二）完善我国黄金市场结构一般来讲，只有当一个市场中有足够丰富的交易品种、足够多的交易主体和足够大的交易规模时，这个市场才能趋于完善。然而，我国黄金市场依旧存在投资品种匮乏，交易主体单一的问题。1.丰富投资品种黄金