关于上市公司自愿性信息披露探究

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1、关于上市公司自愿性信息披露探究摘要：随着中国资本市场的发展，投资人对上市公司信息披露的水平与质量要求越来越高，依靠强制性信息披露已经不能满足投资人对信息多样化的要求，这就需要更多的自愿性信息披露。自愿信息披露有助于改善公司治理结构，提高公司信息的完整性和可靠性，树立公司社会责任方面的良好形象。本文通过分析我国上市公司自愿性信息披露的现状，提出我国加强对自愿性信息披露有效监管的措施，以期提高我国上市公司信息披露的完整性和可靠性。关键词：性信息；披露；特点；管制中图分类号：F276.6文献标识码：A文章编号：1001-828X(2013)12-0-02自愿性信息披露是资本市场发展的需

2、要，随着市场的发展步伐，投资者的理性增强，对上市公司信息的披露也提出了更高的要求，而目前普遍采用的强制性信息披露远远不能满足投资者对上市公司信息多样化的需求，自愿性信息披露显得尤为重要。一、自愿性信息披露的内涵与种类自愿性信息披露是上市公司自愿地披露现行法律法规和规则规定以外的信息，是相对于强制信息披露而言的。强制性信息披露是根据法律法规和会计管理等规定的要求，上市公司必须对外披露的企业经营信息，如公司的财务信息和审计相关的信息等。除强制性信息披露之外，上市公司根据内部的管理人员决策，还可以对外公开企业的盈利预测信息、经理层自我评价信息、公允价值、环境保护、、风险和不确定性等相关

3、信息，这种主动的信息披露就称为自愿性信息披露。根据国内外的自愿性信息披露现状，概括而言，上市公司自愿性信息披露的主要内容包括：公司的背景信息，如公司的发展起源历史、公司的整体形象等；公司的战略部署和运营管理的相关数据，如与收入、市场占有率、质量等有关的统计数据、与生产率有关的数据、雇员参与和满足指标；公司预测性财务报告，如对企业未来财务状况、经营成果与现金流量进行预测的报告；社会责任、人力资源、环境保护信息。二、自愿性信息披露的主要特点1.自主性。强制性信息是国家通过法律法规或规章制度强制企业公开披露的信息，无论是其形式还是内容，国家都有统一规范，企业只能遵照执行。自愿性信息披露

4、是企业的一种自主性行为，它是企业管理部门根据信息使用者的需要和企业自身情况自主确定披露的信息。对这些与信息使用者密切相关的重要信息，选择披露还是不披露，选择以何种披露形式，取决于企业管理部门对信息重要性的判断和成本效益的比较。可以说企业对自愿性信息披露拥有自由衡量权和决策权。1.灵活性。从国内外实践来看，常见披露方式是文字和表格相结合。为了说明有关项目的发展趋势，还常常使用坐标图和柱状图等。其披露的载体包括年报、中报、临时报告、新闻发布会等。3•多样性。自愿性信息的内容包含了影响企业财务状况、经营成果和现金流量的所有重要信息。这些"重要信息”，既有内部信息，又有外部信息；既有既定

5、的历史信息,又有对未来的预测信息；既有定量信息，又有定性信息；既有货币计量信息，又有非货币计量信息。自愿性信息的这种多元化特征，无疑表明它在内容上具有相对广泛性和多样化。自愿性信息的内容多样性与形式灵活性是相辅相成的：多样化的内容需要披露形式不拘一格，而形式灵活反过来又促进了内容的多样化。4.不确定性。不确定性具体表现在以下两个方面：第一,内容上的不确定性，自愿性信息在内容上没有明确的规章制度或要求，它主要取决于自愿披露信息的存在或发生的情况，以及这些事项与企业财务的相关联度。第二，方式上的不确定性。自愿披露信息在内容上的不确定性决定其披露的格式、载体、指标设置以及排列方式等方面

6、具有不确定性，它可以由企业根据各自的实际情况自行确定，也可以由提供者根据需要以不同方式给予说明。三、我国上市公司自愿性信息披露存在问题1.自愿性信息披露法律法规不健全。我国针对上市公司自愿性信息披露进行规定的主要是证券交易所发布的指引类文件，这些文件不属于法律法规，适用范围小，约束力极低。而我国的《证券法》等法律中，只有强制信息披露的相关内容，没有自愿性信息披露的规定。这也是上市公司不重视自愿性信息披露的重要的因素。2•上市公司治理结构存在的问题。通过研究表明，信息披露的行为是受股权集中的程度影响。我国企业股权和经营权相互分离情况下，股东和经理在追求的目标上，不完全统-O这样的分

7、歧使得信息也产生不对称性，经理所接受的信息量大而且真实，具有绝对的优势，他就有可能牺牲股东的利益，来实现自己的利益最大化；而股东不能对经理的行为进行实时了解和监控，如果再进行监管，就会产生一部分成本，从而降低经理所得利润，这样，就可以促使经理自愿性的披露信息。但是，在我国，股权的集中程度很高，同时职业经理人的数量很少，这样，就导致了经理层面的管理者，自愿性披露信息的积极性大打折扣。1.资本市场存在的问题。我国的资本市场起步较晚，有关上市公司信息披露的制度还不算完善。另外，我国的披