私募基金与公募基金的比较分析

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1、私募基金与公募基金的比较分析摘要按照是否公开募集基金可以分为公募基金和私募基金，公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露、利润分配、运行限制等行业规范。私募基金是向不特定投资人公开发行受益凭证的证券投资基金，是一种非公开宣传的，私下向特定投资人募集资金的集合投资。日前国内出现了一批比较成功的私募基金如上海重阳、上海尚雅、深圳金钟等。本文主要是对近年来我国私募基金和公募基金的发展做出一个简要概述，提出论文的核心研究问题。并对国内公募基金与私募基金

2、发展状况的研究文献以及国内外对基金业绩的研究文献进行回顾。第二，主要是介绍私募基金与公募基金的运行模式、分类，以及基金业绩评价的理论及具体指标，为后文中私募基金和公募基金业绩的实证研究做好铺垫。第三，对我国私募基金和公募基金的业绩表现分指标分阶段进行实证分析和对比，进一步还对两类基金经理的选股与择吋能力进行了实证分析，最后得出相关结论。最后，针对当前私募基金与公募基金的现状及存在问题进行理论分析，然后为两者的发展提出相关政策建议。关键词：公募资金，私募基金冃录一、引言31」研究背景31.2研究意义31.3研究方法31.4

3、文献综述41.4.1私募基金研究综述41.4.2公募基金研究综述5二、我国私募基金和公募基金发展研究72」私募基金与公募基金发展概述72.1.1定义72.1.2发展现状72.2主要特征对比82.2.1基金经理激励机制对比92.2.2监管主体对比10三、私募基金和公募基金的业绩表现分析和对比11四、存在问题与展望17参考文献：20一、引言1.1研究背景20世纪80年代末至今，伴随着我国居民财富及财富管理需求的增加,在监管部门“超常规发展机构投资者”的政策鼓励下，我国公募基金行业得到了长足的发展。从2001年始,我国的公募基

4、金迅猛发展,2007年末达到3万亿元人民币的管理规模，根据证监会网站公布的消息显示,2011年12月，我国公募基金的总数正式迈上900只的新里程，其资产净值合计也超过2.191万亿元人民币，基金份额达2.651万亿份，占股票流通市值比例为13.29%。天相数据显示，截至2012年6月7日，国内基金业己经迈入了“千基”吋代，公募基金产品数量己经达到整1000只。公募基金显然已成为我国资木市场最大的机构投资者,是我国金融业的重要组成部分之一。基金市场近年来新兴的另一重要主角一一私募基金，已经吸引了越来越多投资者的投资眼光,在

5、证券交易市场上不断占领着属于它的新领地。2011年底，我国阳光私募基金规模己经达到1600亿元,再加上各种未纳入统计的地下私募，流入股市的私募基金己经超过1万亿。根据私募排排网数据显示，截至2012年12月31H,全国共发行了私募信托产品3224只。可以见得，作为证券市场的新兴力量，私募基金在没有具体政策支持、多种监管层引导的情况下，由市场自发产生、发展壮大,具有强大的市场占有率和影响力。1・2研究意义通过研究私募基金与公募基金组织形式方面的不同，分析比较公募基金和私募基金的投资业绩，以及两者基金经理的选股与择时能力，进

6、一步比较得出私募基金与公募基金的优势与劣势。通过实证数据研究得岀相关结论，以便对个人投资者提供相关的投资策略，并且促使政府等监管部门加强对两者的平衡与管理,为二者未来的发展和投资策略提出相应的意见与分析，进而使市场能够有效健康的发展，以更好地发挥基金为广大投资者管理资产的能力，在资本市场中引导理性投资的作用，提高屮国资本市场的有效性。1.3研究方法1•文献分析法:首先查阅国内外对于私募基金与公募基金投资业绩的文献,并对其进行归纳总结，提岀当前国内外学者的研究重点和不足之处，为下而的进一步研究作好准备。2.统计分析法:收集

7、我国私募基金和公募基金与业绩相关的数据，并进行一个初步的加工整理。3.计量分析法:本文采用了基金月均收益率以及风险调整的业绩评价指标，利用SPSS软件回归分析两类慕金在不同时期内的表现、慕金经理选股与择时能力以及业绩持续性，得出相关结论。1.4文献综述1.4.1私募基金研究综述徐海勇在《中国私募基金发展分析》一文中指出私募基金是一种通过非公开方式面向社会特定投资者募集资金并以基金方式运作的集合投资制度。作为一种重要的民间投资力量，私募慕金对我国整个资本市场乃至国民经济的发展有着不可替代的作用。由于我国私募基金的合法地位还

8、未完全确立，不可避免的存在各种内部问题，同时还面临着国外私募基金的严峻挑战。接下来对私募基金的特点和运作进行简要的介绍；然后对我国私募基金的现状进行重点分析，发现其中存在的问题和面临的挑战；最后分别从组织形式和投资方向两方而对我国私募基金的未来发展作一些尝试性分析。段广彪《中国私募基金运作机制研究》一文中从私募基金的