董事会结构、高管薪酬与公司绩效关系研究

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1、中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：GS20101409硕士学位论文董事会结构、高管薪酬与公司绩效关系研究作者姓名：江凤学科专业：企业管理指导教师：夏宁培养院系：工商管理学院二零一三年五月十八日TheResearchofBoardstructure,executivecompensationandcorporateperformanceADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：JiangFengSupervisor：Prof.XiaNingSchoolofBusinessAdministration

2、ShandongUniversityofFinanceandEconomics中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：GS20101409硕士学位论文董事会结构、高管薪酬与公司绩效关系研究作者姓名：江凤申请学位级别：管理学硕士指导教师姓名：夏宁职称：教授学科专业：企业管理研究方向：管理理论与实践学习时间：自2010年9月12日起至2013年6月30日止学位授予单位：山东财经大学学位授予日期：2013年6月山东财经大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含

3、其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：日期：年月日山东财经大学学位论文使用授权声明本人完全同意山东财经大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅、借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印、缩印或其他复制手段保存学位论文。保密学位论文在解

4、密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日山东财经大学硕士学位论文摘要随着我国经济的快速发展和高管薪酬相关数据的渐次披露，上市公司高级管理者的薪酬问题一直是社会各方关注度热点之一。2008年金融危机之后，全球形势动荡低迷，但是上市公司高级管理者拿到的依然是高额薪酬，这使其再次成为人们关注的焦点。虽然以往对于高管薪酬的研究已经有很多，但多是对董事会结构、高管薪酬与公司绩效之间的关系分别进行研究，对于董事会结构、高管薪酬和公司绩效三者之间相关性的研究相对较少。研究董事会结构、高管薪酬与公司绩效的相关性已经成为需要解决的重要问题。本文在参照

5、国内外相关理论和研究成果的基础上，以我国2001—2010年度上市公司披露的相关数据为研究样本，收集中国高管薪酬数据建立多元回归模型，对董事会结构与高管薪酬、公司绩效之间的关系进行了实证性验证。通过对回归结果的研究分析，发现当控制了薪酬的决定性经济因素后，董事会结构解释了高管薪酬方面的典型变化。董事会变量系数表明，董事会结构会对高管薪酬产生了影响，董事会特征引起的预计超额薪酬与之前的公司绩效回报在统计上存在正相关关系。总之，研究的结果表明董事会结构与公司绩效、高管薪酬之间存在线性相关关系。本文的创新点在于通过建立联立方程模型，研究董事会结构、高管薪酬与公司绩效三者之间

6、的关系，针对分析结果试图提出完善高管薪酬的一些政策建议，为高管薪酬制度的完善提出相关的参考依据，以利于后续规范研究和实证研究的开展。限于能力有限还有很多不足之处，需要今后丰富知识深入学习建立模型，以加强对董事会结构、高管薪酬与公司绩效的深入研究。关键词：董事会结构；高管薪酬；公司绩效IABSTRACTABSTRACTWiththerapiddevelopmentofChina'seconomyandthegradualdisclosureaboutdatarelatedtoexecutivesalary,thesalaryofseniormanagersinliste

7、dcompaniesissuehasbeenoneofthehotspotsoftheattentionofthesocialparties.Afterthefinancialcrisisin2008,unrestinthedoldrumsoftheglobalsituation,butseniormanagersoflistedcompaniesisstillgethighpay,ithasonceagainbecomethefocusofattention.Althoughexecutivesalaryhasbeenresearched,itis