机构投资者持股与投资者保护对企业风险承担的影响研究

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1、学巧代号１０５３２学号Ｓ１３１４３００５２分类号密级戀碱讀Ａ拿ＨＵＮＡＮＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕±学位论文机构投资者持股与投资者保护对企业风险承担的影响研究ｇ：平学位申请人姓名鲍培养单位工商管理学院导师姓名及职称蒋艳辉副教授学科专业会计学研究方向财务理论与实务论文提交日期２０１６年４月２５日学校代号：１０５３２学号：Ｓ１３１４３００５２密级：湖南大学硕±学位论文机构投资者持股与投资者保护对企业风险承担的影响研究学化宙请人姓名：鲍艺平

2、导师姓名及职称：蒋艳辉劃教授坦养单位；工商管理学院专业名热：会计学论文涅交日期２０１６年４月２５曰：论文答锐日期：２０１６年５月２７日答辩委Ｓ会主巧：孙爆吾教巧ＲｅｓｅａｒｃｈｏｎｔｈｅＣｏｒｏｒａｔｅＲ－ＡｆｆｅｃｔｅｄｂｐｉｓｋＴａｋｉｎｇｙ－ｖｅｓｎｄｖｅｓＳｔ；ｏｃｋＨｏｌｄｉｎｇｏｆＩｎｓｔｉｔｕｔｉｏｎａｌＩｎｔｏｒｓａＩｎｔｉｏｒＰｒｏｔｅｃｔｉｏｎｂｙＢＡＯＹｉｐｉｎｇＢ．Ｍ．（ＷｕｈａｎＵｎｉｖｅｒｓｈｙｏｆＴｅｃｈｎｏｌｏｇｙ）２

3、０１３Ａ也ｅｓｉｓｓｕｂｍｉ行ｅｄｉｎａｒｔｉａｌｓａｔｉｓｆａｃｔｉｏｎｏｆｔｈｅｐＲｅｑｕｉｒｅｍｅｎｔｓｆｏｒｔｈｅｄｅｇｒｅｅｏｆＭａｓｔｅｒｏｆＭａｎａｇｅｍｅｎｔｉｎＡｃｃｏｕｎｔｉｎｇｉｎ也ｅＧｒａｄｕａｔｅＳｃｈｏｏｌｏｆＨｕｎａｎＵｎｉｖｅｒｓｉｔｙＳｕｐｅｒｖｉｓｏｒＰｒｏｆｅｓｓｏｒＪＩＡＮＧＹａｎｈｕｉＩｎＡｒｉｌ２０１６ｐ，湖南大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了

4、文中特别加Ｗ标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体己经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中Ｗ明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：曰期：立Ｗ年月／曰学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部口或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可Ｗ将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可Ｗ采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于

5、１、保密口，在年解密后适用本授权书。２、不保密囚。＂＂（巧在Ｗ上相应方框内打ｖ）作者签名；曰期：三０（６年＾月（日导师签名；日期：心年６月日ｊｌＩｐｊ宇Ｉ机构投资者持股与投资者保护对企业风险承担的影响研究摘要收益往往是与风险共存的，只有敢于承担风险才有可能获得高额收益，企业在生产经营的决策过程中需要考虑来自方方面面的风险。己有研究表明风险承担是企业价值长期增长和社会经济长期发展的必要条件。近年来，我国的机构投资者得到迅猛发展，其在公司治理中发挥的作用也受到学术界的普遍关注，但是对于机构投资者在企业

6、风险承担中的作用机制研究较少，此外，国外的研究表明投资者保护水平也会对企业风险承担产生影响。因此，本文Ｗ企业风险承担为切入点，探讨机构投资者持股和投资者保护对企业风险承担的影响，Ｗ及投资者保护对机构投资者持股与企业风险承担之间关系的调节效应。基于已有研究成果－２０１４年Ａ，本文Ｗ２００４股非金融上市公司为样本，探讨一了机构投资者持股与企业风险承担水平之间的关系，并进步考虑了独立性的影响，结论表明机构投资者整体持股发挥了积极的监督作用，独立机构投资者的作用更为显著。然后又对投资者保护与企业风险承担之间的关系进行了实证分析，

7、结果表明投资者保护有助于提高企业风险承担水平，对机构投资者持股与企业风险承担水平之间的关系有正向调节作用，并且对独立机构投资者持股与企业风险承担水平之间关系的调节作用更强。为了检验风险承担对企业绩效的影响，本文还对风险承担与企业价值之间的关系进行了实证研究，证实了风险承担对企业长期发展的促进作用。最后：企业应该，根据本文的研究结论，结合我国实际情况，提出Ｗ下建议，实现价值最大化重视风险性项目的投资；大力发展机构投资者并注意改善其结构，加强监管力度；规范机构投资者的行为，促进机构股东积极主义，明确其股东义务，监督各地；完

8、善投资者保护相关法律制度区的执法落实。：机构投资者持股关键词；企业风险承担投资者保抚；企业