基于a股市场动量alpha投资策略的实证研究

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1、２０１６届硕±专业学位研究生学位论文学校代码：１０２６９学号：５１１４３００１０４５鑛身吩班户ＥＡＳＴＣＨＩＮＡＮＯＲＭＡＬＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹ硕±专业学位论文Ｍａ＇ｓｔｅｒｓＤｅｇｒｅｅＴｈｅｓｉｓ（Ｐｒｏｆｅｓｓｉｏｎａｌ）论文题目：基于Ａ股市场动量ａｌｐｈａ投资策略的实证研究院系．：经济与管理学部专业学位类别：念颤硕±专业学位领域：余融论文指导教师：景丹副教授论文作者：李博雅２０１６年５月２０１６届硕±专业学位研究生学位论文学校代码：１０２

2、６９学号：５１１４３００１０４５華東啼接乂學基于Ａ股市场动量ａｌｐｈａ投资策略的实证研究院系：经济与管理学部专业学位类别：金融硕壬专业学位领域：金融论文指导教师；暴丹副教授论文作者：李博雅２０１６年５月１６日ＭＡＳＴＥＲＤＩＳＳＥＲＴＡＴＩＯＮ２０１６ＵＮＩＶＥＲＳＩＴＹＣＯＤＥ：１０２６９ＳＴＵＤＥＮＴＮＯ：５１１４３００１０４５ＥＡＳＴＣＨＩＮＡＮＯＲＭＡＬＵＮＩＶＥ民別ＴＹＴｈｅＥｍｐｉｒｉｃａｌＲｅｓｅａｒｃｈＯｆＭｏｍｅｎｔ：ｕｍ

3、ＡｌｈａＳｔｒａｔｅＢａｓｅｄ－ＯｎＴｈｅ乂ｓｈａｒｅｐｇｙＭａｒｋｅｔＣｏｌｌｅｇｅ：ＦａｃｕｌｔｙｏｆＥｃｏｎｏｍｉｃｓａｎｄＭａｎａｇｅｍｅｎｔＭａｏｒ：ＭａｓｔｅｒｏｆＦｉｎａｎｃｅｊＳｐｅｃｉａｌｔｙ；ＦｉｎａｎｃｅＡｄｖｉｓｏｒ：ＤａｎＮｉｅＣａｎｄｉｄａｔｅ；ＢｏｖａＬｉＭａｏｆ２０１６ｙ华东师范大学学位论文原创性声明郑重声明；本人呈交的学位论文《基于Ａ股市场动量ａｌｐｈａ投资策略的实证研巧》，是在华东师范大学攻读齊生／博±（请勾选

4、）学位期间，在导师的指导下进巧的研究工作及取得的研巧成果。除文中己经注明引用的内容外，本论文不包含其他个人已经发表或撰写过的研巧成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均己在文中作了明确说明并表示谢意。作者签名：房典碱曰期：兴年复月Ｉ弓曰华东师范大学学位论文著作权使用声巧《基于Ａ股市场动量ａｌｐｈａ投资策略的实证研究》系本人在华东师范大学攻读学位期间在导师指导下完成的博±（请勾选）学位论文，本论文的研巧成果归华东师范大学所有。本人同意华东师范大学根据相关规定保留和使用此学＂＂位论文，并向主管

5、部口和相关机构如国家图书馆、中信所和知网送交学位论文的印刷版和电子版；允许学位论文进入华东师范大学图书馆及数据库被查阅、借阅、硕±学位论文共建单位数据库进行检；同意学校将学位论文加入全国博±索，采用影印、缩印或者其它方式合理复制，将学位论文的标题和摘要汇编出版学位论文。本学位论文属于（请勾选）＂＂＂＂（）１．经华东师范大学相关部口审查核定的内部或涉密学位论文本，于年月日解密，解密后适用上述授权。（）２．不保密，适用上述授权。导师答名＾本人答《淹蘇满｛年月曰＊＂＂涉密学位论文

6、应是己经华东师范大学学位评定委员会办公室或保密委员会审定＂＂过的学位论文（需附获批的《华东师范大学研巧生申请学位论文涉密审批表》方为有效），未经上述部巧审定的学位论文均为公开学位论文。此声明栏不填写的，默认为公开学位论文，均适用上述授权）。李博雅硕壬学位论文答辩妻员会成员名单姓名职称单位备注胡月晓副研究员上海证券研究所主席Ｉ冉生欣副教授华东师范大学／张慕额副教授华东师范大学／摘要一种借助计算机程序将数学模型应用到投资领域的投资方法量化投资是。近几年，随着做空机制的推

7、出，在我国市场上己经具备进行量化投资的客观环境。随着全民理财时代的到来，投资者对投资策略，投资产品有了更高的要求。在这种情况下，对量化投资策略的研究具有深刻的现实意义。一动量ａｌｐｈａ策略是量化投资中种十分重要的投资策略。动量ａｌｐｈａ策略＞１［＾动量策略，ａｌ恤ａ策略为选股投资方法，该策略认为那些在排名期内为投资者带来投资回报的股票一，其在定时间内价格仍会上涨，并为投资者带来超额收益。国外对动量ａｌｐｈａ策略的研究己有二十年之久，国内学者关于在Ａ股市场上利用动量一ａｌｐｈａ投资策略可否给投资者带来超额收益

8、并没有形成统的结论。近几年中国的资本市场环境发生了很大的变化，利用不同时期不同数据都可能会得出截然相反的结论。所１＾，十分有必要利用近期数据重新设计模型对动量ａｌｐｈａ选股策略进行研巧。本文Ｗ沪深３００指