点之上基金分歧加大底部区

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1、82016/07/07NO.2016124在这个位置上下震荡，主要是存量资金博弈，而随着养老金、海外资金以及场外观望资金逐步入场，未来市场昨日国内行情回顾有望进一步走好。指数名称收盘幅度（%）上证指数3017.290.36上市公司定增价的“折价比”是洞察市场估值的重深证成指10641.650.37要指标。据吴祖尧观察，去年上半年很多上市公司折价沪深3003216.800.29率在三四成，而目前折价率只有10%左右，这意味着他上证国债指数157.840.03们对自家股价也很“惜售”，而此时参与定增，意味着在2700点买股，有很

2、大的安全边际。与吴祖尧的“底部区域”观点相似，长盛基金权益*旗下各基金净值详见公司网站。投资部成长价值基金经理冯雨生也认可目前市场的估值。在他看来，下半年有些板块还是有机会的，现在有一些成长股的价值已经凸显。近期，英国“脱欧”事件搅动全球资本市场。面对突如其来的“黑天鹅”，不少投资人产生了恐慌与焦虑。3000点之上基金分歧加大：底部区但冯雨生认为，此事件心理影响大于实际影响，而下跌域PK吃饭行情正提供了“买入机会”。“从A股角度来看，A股绝大部分公司的业务与英上证指数连续两日站上3000点，市场乐观情绪再国"脱欧"事件没有直

3、接关系，影响更多的是投资者情度升温。与此同时，公私募基金经理们围绕3000点的绪。”冯雨生告诉记者，3000点下方，机会大于风险，分歧也在加大，分歧点集中在存量增量资金、“黑天鹅”总体对市场不悲观。事件与估值是否便宜等层面。作为阳光私募的代表，启明乐投资董事长李坚也相乐观派：现在是“底部区域”对乐观。在他看来，最近几个月市场围绕2850点震荡，“可以肯定，这个位置就是底部区域，目前正是布说明A股市场已经见底了，有点类似于2013年至2014局定增基金的黄金时期！”6日，九泰基金总裁助理吴祖年围绕2000点的震荡。尧对上证报记

4、者表示，近半年市场围绕2600点至3000李坚注意到，上半年几次大跌后，新能源汽车及消点窄幅震荡，做空力量已基本消耗殆尽，增量资金也开费板块都是上涨的，尤其是茅台股价连创新高，这显然始伺机而动。不是熊市特征。他判断，当前市场已进入“结构化行情”，在吴祖尧看来，上证指数从去年5000点跌至目前已经到了今年比较好的投资阶段。的3000点位置，整体市场估值已经相对合理，之所以农银汇理基金管理有限公司免责声明：本报告中的信息均来源与已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更

5、。本报告版权归农银汇理基金管理有限公司所有。vip谨慎派：“吃饭行情”重在选股“过去几年的市场规律是，市场暴跌后高弹性的成长股会率先反弹，但今年市场似乎走出了另外一种风谈及最近几个交易日的上涨，民生证券研究院首席格，以前不受资金青睐的价值股开始强于市场。”星石策略分析师李少君将之定义为“吃饭行情”——一方面，投资总裁杨玲发现，投资者的配置结构开始由“超配成国际上的风险事件也都逐渐落地；另一方面，国内经济长”转向“均衡配置”，选股逻辑由“听故事”向基本运行总体趋于平稳，此外在一些改革层面出现了好消息面回归。和成果。（文章来源：

6、上海证券报）不过，相比公募机构的乐观派，私募基金经理却对这轮“吃饭行情”持谨慎态度。去年刚成立的某券商系私募管理人老王认为，从估值、换手率、情绪面、领涨板块等几个指标来看，尚难判断当前市场属于底部。在老王看来，从估值角度看，新能源、白酒等热门板块处于历史高点，很多公司的估值并没有真正跌下官方：人民币名义有效汇率存贬值来；而从情绪面看，好多人都在“猜底部”，而历史上真正在底部区域时，大家已不愿意猜底了，目前只能寻要求找有确定性的结构性机会。中国人民银行6日消息，2016年6月30日，CFETS“如果非要说是底部，那么目前是"沼

7、泽底"，有的人民币汇率指数为95.02，较5月末贬值2.19%；参考地方可以下脚，可以蹚出路来，但更多地方是陷阱。”BIS货币篮子和SDR货币篮子的人民币汇率指数分别老王称，作为追求绝对收益的阳光私募，此时他们的内为96.09和95.76，分别较5月末贬值2.39%和0.47%。心非常焦灼，操作也如履薄冰。央行表示，人民币对美元双边汇率将继续在以市场供求谈及当前市场，前博时基金明星基金经理、360股为基础、参考一篮子货币进行调节的机制下呈现双向浮票负责人丛林判断，“吃饭行情”其实早就开始了，因动特征，人民币对一篮子货币汇率仍

8、将保持基本稳定。为从这一轮的市场表现来看，有很多股票涨幅很大，“翻从上半年情况看，人民币汇率指数在保持基本稳定倍”的股票也已经很多了。的基础上小幅贬值。6月30日，CFETS人民币汇率指丛林认为，从方向选择上看，短期还是比较倾向于数较上年末贬值5.86%，参考BIS货币篮子和SDR货币向上