H公司境外发债案例研究

《H公司境外发债案例研究》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在学术论文-天天文库。

1、专业学位硕士学位论文H公司境外发债案例研究作者姓名彭康铭学位类别工商管理硕士指导教师宋光辉教授所在学院工商管理学院论文提交日期2018年6月15日ACaseStudyonInternationalBondIssuanceofHCompanyADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：PengKangMingSupervisor：Prof.SongGuangHuiSouthChinaUniversityofTechnologyGuangzhou，China分类号：C93学校代号：10561学号：201621528335华南

2、理工大学硕士学位论文H公司境外发债案例研究作者姓名：彭康铭指导教师姓名、职称：宋光辉教授申请学位级别：硕士学科专业名称：工商管理研究方向：财务与金融论文提交日期：2018年6月15日论文答辩日期：2018年5月24日学位授予单位：华南理工大学学位授予日期：2018年6月答辩委员会成员：主席：李映照教授委员：曾繁荣教授、朱信贵教授摘要近年来我国房地产行业在国家扩大内需消费升级的政策引导下发展迅速，作为资本密集型行业，房地产开发企业的发展需要借助巨量资金的支持，银行信贷、债券融资、股权融资等方式是房地产公司获得大量资本支持的重要融资渠道，其中银行信贷更是中国房地产公司获得资金的主要渠

3、道。同时房地产企业的高速扩张也使高负债、高杠杆、高风险成为我国房地产公司的普遍特征，为了建立长效机制使房地产行业健康发展，政府出台多项政策对房地产行业实行调控，特别是对房地产信贷进行了限制，我国房地产公司迫切需要更加多元化的融资渠道，境外发债是其中一个很好的选择。H公司是我国一家典型的高负债、高杠杆、高风险房地产公司，本文选取H公司境外发债案例作为研究主体，意在回答关键问题境外发债中如何获得合理的发行成本，力求为我国同类型公司境外发债提供决策参考。本文通过归纳分析、对比分析和案例分析等研究方法，从H公司的发展历程、行业发展状况、H公司的经营情况与财务状况以及H公司境外债券发行的背

4、景等着手，深入分析了境外债券的发行模式、境外债券的发行利率构成、境外债券的风险管理等关键要素，同时结合与其他低风险债券进行对比并且参考竞争对手的发债历程，以点带面总结出中国房地产企业境外发债模式选择的难点与解决方案、发行利率控制及境外发债风险管理的要点。本文通过H公司境外发债的案例研究得到以下3点启示。1、我国房地产企业境外发债需通过对发行成本和融资效率的权衡对直接发行模式、红筹发行结构、特殊目的主体发行结构进行选择以提高境外发债模式选择的合理性。2、我国房地产企业可以通过突出自身规模增长优势、市场地位上升优势以及盈利能力提升优势在境外发债中寻求合理的发行定价。3、我国房地产企业

5、可以通过在国际资本市场上建立有效的沟通平台、保证信息披露的质量以及形成境外融资的关键知识储备以加强境外债券风险管理的信息沟通。最后本文得到境外发债是H公司合理地选择了境外发债模式、H公司利用自身优势获得合理定价及H公司通过有效沟通加强境外债券的风险管理等结论。关键词：债券；境外发债；风险管理；房地产企业IAbstractInrecentyears,China'srealestateindustryhasbeendevelopingrapidlywiththepolicyofexpandingdomesticconsumptionandincreasingdomesticdeman

6、d.Asacapitalintensiveindustry,thedevelopmentofrealestatedevelopmententerprisesneedsthesupportofhugeamountoffunds.Bankcredit,bondfinancing,equityfinancingandotherwaysaretheimportantfinancialsupportfortheRealEstateCompany.Fundingchannels,includingbankcredit,isthemainchannelforChineseRealEstateC

7、ompanytogetcapital.Atthesametime,highspeedexpansionalsomakeshighdebt,highleverageandhighriskbecomethecommoncharacteristicsofChina'sRealEstateCompany.Inordertoestablishalong-termmechanismtomaketherealestateindustrydevelophealthfully,thegovernm