融资趋紧加速土地资源流向规模房企

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1、融资趋紧加速土地资源流向规模房企——房地产月报（20180605）核心观点证券研究报告所属部门।股票研究部川财月观点：近两年来，房地产行业利润空间收窄，行业逐步回归资源主导模式，扩充土地储备成为房企迅速做大规模的首选。销售百强房企中，从报告类别।行业月报各梯队房企拿地集中度来看，分化持续。销售金额TOP1-20的规模房企，今所属行业।金融地产/地产年以来新增货值集中度持续攀升，其中TOP10房企1-5月新增货值在百强房报告时间।2018/6/5企中占比超5成，行业资源愈发集中。TOP11-20强房企占比也明显上升，集中度达17%。一方

2、面，融资收紧，规模房企融资成本低、流动资金足、融资渠分析师道广等优势明显；另一方面，企业在销售额不断创新高及高周转模式带动下，孙灿补充库存意愿十分强烈。从目前来看，强者恒强局面持续发酵，资源加速向证书编号：S1100517100001规模房企集中。建议投资者关注万科A、招商蛇口、保利地产为代表的龙头房010-68595107suncan@cczq.com企，荣盛发展、蓝光发展为代表的二线龙头房企。市场表现：5月上证综指先扬后抑,当月小幅上涨0.43%，收报于3095.47联系人点。房地产板块调整幅度较大，当月下跌5.12%，跌幅在28

3、个行业板块中位徐伟平居第5位。个股中，莱茵体育、沙河股份和中国国贸月涨幅居前，分别为证书编号：S110011710000127.67%、27.09%和23.29%。天业股份、海德股份和中航地产月跌幅居前，分010-66495639xuweiping@cczq.com别为45.95%、25.49%和19.98%。关键指标：30大中城市4月商品房成交面积为1308.08万平方米，环比增加了85.77万平方米。其中一线城市商品房成交面积为268.93万平方米，环比增加了68.34万平方米；二线城市商品房成交面积为615.51万平方米，环比减

4、少了76.66万平方米；三线城市商品房成交面积为423.64万平方米，环比增加了94.08万平方米。行业动态：近日，中国指数研究院发布的研究报告指出，4月份，房企采用的主要融资手段是债券融资。其中，贷款担保和公司债券数额相对较大。中原地产研究中心北京西城区平安里西大街28号中统计数据显示，截至2018年4月底，今年房地产企业海外资本市场融资数据海国际中心15楼，100034达到了233.2亿，同比2017年前4月的112.35亿美元上涨幅度达到了107%。上海陆家嘴环路1000号恒生大厦今年4月份，房企单月发债金额达到了88亿美元。（

5、经济参考报）11楼，200120深圳福田区福华一路6号免税商公司动态：务大厦21层，518000招商蛇口（001979）：2018年4月公司实现签约销售面积61.36万平方米，同成都中国（四川）自由贸易试验比增加18.82%；签约销售金额103.96亿元，同比增加32.77%。2018年1-4月，区成都市高新区交子大道公司累计实现签约销售面积210.21万平方米，同比增加11.27%；签约销售金177号中海国际中心B座17楼，610041额417.04亿元，同比增加21.44%。风险提示：经济数据不及预期；政策出现收紧。本报告由川财证

6、券有限责任公司编制谨请参阅尾页的重要声明川财证券研究报告正文目录川财月观点.............................................................................................................................4市场表现........................................................................................................

7、........................4关键指标................................................................................................................................630大中城市商品房5月成交情况.......................................................................................6部分城市二手房5月成

8、交情况............................................................................................7全国新建商品房