银行信贷收缩上市房企加速多元化融资

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1、银行信贷收缩上市房企加速多元化融资2010年以来，随着信贷紧缩和国家房地产调控政策的接连出台，房地产市场的未来面临更大的不确定性。在新的形势下，房地产上市公司加速多元化多途径融资，抵御政策调控引发的资金风险尤为重要。在融资过程中，企业的投资价值与成长潜力是投资者关注的焦点，也是企业能否融资成功的关键要素。政策调控信贷融资受限2007-2010年4月全国房地产企业资金来源增长率走势150%120%90%60%30%0%-30%07:1-207:1-307:1-407:1-507:1-607:1-707:1-807:1-908:1-208:1-308:1-408:1-508:1-608:1-708

2、:1-808:1-909:1-209:1-309:1-409:1-509:1-609:1-709:1-809:1-910:1-210:1-310:1-407:1-1007:1-1107:1-1208:1-1008:1-1108:1-1209:1-1009:1-1109:1-12资金来源国内贷款自筹资金定金及预付款个人按揭贷款及其它进入2010年，房地产相关调控政策陆续出台，房地产企业的银行信贷收到很大限制。我国房地产企业2010年资金来源增速整体放缓。2010年1-4月，获得银行授信的房地产企业数量十分有限，且总金额合计不超过500亿元。2010年以来房地产企业主要银行授信情况公司名称授信时间

3、授信额度（亿元）授信银行云南城投2010年3月180兴业银行、中国银行首创置业2010年2月100中国银行恒盛地产2010年1月80中国银行北京金隅2010年1月100农业银行数据来源：CREIS中指数据、fdc.soufun.com资本市场融资难度加大2009年，在房市和股市双重利好的推动下，房地产企业掀起上市热潮，先后有恒盛、恒大、龙湖等多家房地产企业成功登陆资本市场；2010年随着市场环境的变化和资本市场对房地产企业上市的态度更为理性，截止2010年4月底，仅有中骏置业一家房地产企业成功在港上市，此前计划5月份在香港分拆上市的太古地产于5月初宣布上市计划暂时搁置；截止目前，国内A股本年未

4、有房地产公司获批上市。2009年以来成功IPO的房地产企业企业名称上市时间上市地点融资额度中骏置业2010年2月5日香港15.6亿港元佳兆业2009年12月11日香港超30亿港元花样年2009年11月25日香港15.49亿港元龙湖地产2009年11月19日香港82亿港元明发集团2009年11月13日香港20.76亿港元恒大地产2009年11月5日香港近60亿港元宝龙集团2009年10月14日香港21.76亿港元恒盛地产2009年10月2日香港99亿港元数据来源：CREIS中指数据、fdc.soufun.com从已上市房地产企业的融资情况来看，多家房企公布再融资计划，2009年以来包括万科、金地

5、等在内的近50家房地产企业公布了再融资计划,拟募集资金总额达1000亿元。2009年10月之后，证监会在审核房地产企业IPO与再融资的过程中，增加了国土资源部出具意见的环节，再融资审核通过难度加大。2010年5月12日，招商地产因股价跌破增发价而宣布撤销非公开发行股票方案，成为本年以来撤销增发提案的第一家房地产上市公司，而其他企业的再融资方案也迟迟未能获批，国家对房地产市场的宏观调控使上市房企再融资难度明显加大。部分公布融资提案的房地产上市公司企业名称股票代码再融资价格（元/股）再融资总额（亿元）万科00000212.74112招商地产（已撤销）00002428.1256金地集团6003831

6、248泛海建设00004611.1848苏宁环球00071813.4050.92上实发展60074814.4343.29广汇股份60025610.3434.41外高桥60064814.0428.08天保基建0009658.8724.77万方地产00063814.1221.18滨江集团00224413.7820.67华业地产6002407.2617世茂股份60082313.8117广宇集团0021337.229鼎立股份6006146.684.52数据来源：CREIS中指数据、fdc.soufun.com积极拓展多元融资渠道面对银行贷款和股市融资的双重紧缩和房地产市场调控的宏观环境，国内房地产企业

7、积极争取多种渠道融资，保证企业的资金水平。2010年以来，恒大、雅居乐、金地、龙湖等大型房地产企业积极拓展优先票据、基金募集、境外融资等多种渠道融资，同时信托这一融资渠道越来越受到房企的青睐。近期，绿城中国、中华企业、新城地产等企业纷纷借道信托实现融资。2010年部分房地产上市公司融资情况企业名称股票代码时间融资方式融资金额（亿元）恒大地产03333.HK2010.1.22优先票据7.5亿美元恒大