能源与新能源

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1、2008研究报告2008年12月2日王静、李青2009年投资策略电话：010-62294632、62296870买入（上调）Email：wangjing1@ehongyuan.com.cn2009--买入新能源节能与新能源/深度研究投资要点：¾全球金融形势的恶化，根源于能源结构无法支持经济的高速发展。全球经济的高速增长带来了能源的紧缺与价格的高涨，金融危机与能源价格回落只是矛盾激发的一种表现，要想恢复经济发展，继续保持稳定平衡的格局，需用更为有效和合理的方式来充分利用现有的能源，并进一步寻求新的能源来替

2、代传统能源。市场表现¾奥巴马政府的新政中，对新能源做出了极大的倾斜。提出到2012年，美国30.00%300000020.00%发电量的10%将来自可再生能源，今后5年内，仅美国市场的太阳能发电设250000010.00%备需求量将是2007年全年新增容量的5.8倍。这将是非常大的市场需求，会0.00%2000000-10.00%给新能源行业带来巨大的变化。因此我们预测未来五年光伏产业的增长率仍-20.00%1500000-30.00%将在至少30%以上。1000000-40.00%-50.00%¾风电

3、将逐渐成为重要的替代能源。亚洲及美国是未来三年风电市场增长的主500000-60.00%要来源。今后国内风机市场的国有化率将继续逐步提高，国内风机企业将分-70.00%007-1208-0108-0208-0308-0408-0508-0608-0708-0808-0908-1008-11享新能源带来的效益增长。成交金额节能与新能源上证综合指数¾新能源将使汽车摆脱“油”的瓶颈。奥巴马的政策，对于混合动力汽车和电动汽车等节能汽车，将起到极大的推广作用。中国即将出台的燃油税政策，也将不断扩大混合动力及电动汽

4、车的国内市场。¾CDM给中国企业带来新的机遇。《京都议定书》的生效使碳排放交易在全球范围内广泛开展，为发展中国家寻求经济和环境的共赢发展带来了前所未有的机遇，中国的经济正处于高速发展中，在未来的国际碳排放交易市场中必将扮演重要的角色。重点公司股价07EPS08EPS09EPS评级变动拓日新能15.590.360.461.06买入维持精工科技7.000.050.070.1增持首次湘电股份8.050.310.30.45增持首次天威保变21.540.620.911.25买入首次科力远9.980.090.250

5、.35买入首次请务必阅读正文之后的免责条款部分Page12009年节能与新能源投资策略报告目录1引言.............................................................................................................................................................................52日益恶化的能源与环境形势.................

6、........................................................................................................................62.1国际能源形势............................................................................................................................

7、..................................62.2国内能源形势..............................................................................................................................................................62.3国际环境形势..........................................

8、....................................................................................................................82.4国内环境形势................................................................................................