全国化工行业信贷策略跟踪分析报告xxxx年2季度

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1、联创思达◆研究报告行业分析摘要一、全国化工行业信贷环境2010年上半年，世界经济继续复苏。从国内宏观经济形势来看，2010年以来，中国坚持实施应对国际金融危机的一揽子计划，国民经济整体回升向好的势头更加巩固。国内和国外经济的持续回暖是我国石化行业走出低迷、整体复苏的关键因素和持续驱动力。2010年2季度，我国继续出台了一系列政策措施，严格抑制石化等行业的过剩产能，力促产业结构的调整升级。在对外贸易方面，商务部等相关部门继续利用反倾销、调整关税等措施，为我国石化行业对外贸易创造良好环境。不过，国家对农药、橡胶、塑料、无机化工等产品取消出口退税，虽然从长期来讲有利于行业产业结构的调整，

2、但从短期来看，将对农药等行业的出口产生不利影响。二、全国化工行业规模变化2010年2季度，全国化工行业经营形势持续好转。截至2010年5月，全国化工行业企业单位数、全部从业人员年平均人数分别是28890个和424.8万人，资产总额、负债总额、累积利润分别同比增长20.39%、21.3%、72.87%，达到33519.85亿元、19150.8亿元和999.39亿元。2010年1-5月，全国化工行业实现工业销售产值17526亿元，与去年同期相比增加了37.76%（上一季度增加43.32%），增长率较上一年度提高了39.21个百分点。三、全国化工行业财务效益由于经济整体回暖，需求恢复性增

3、长以及上年同期基数较低等原因，化工行业销售收入保持了高速增长的态势，2010年1-5月，全国化工行业实现主营业务收入17474.8亿元，与去年同期相比增加了39.72%，增长率较上一年度提高了42.98个百分点。但在宏观经济面临不确定性的情况下，行业销售收入增速较上一季度放缓。½I¾全国-化工行业信贷策略跟踪分析报告2010年2季度随着经济整体回暖，需求恢复性增长以及原材料成本上涨带动产品价格上涨，企业开工率随之上升，化工行业利润呈现持续上升的势头。2010年1-5月，全国化工行业实现利润999.39亿元，与去年同期相比增加了72.87%，增长率较上一年度提高了98.23个百分点。

4、平均每家企业实现利润345.93万元，同比增长63.24%。2季度，国内宏观经济环境持续好转，化工行业下游需求持续回升，行业获利能力较上一季度有所上升。2010年1-5月，全国化工行业的销售利润率是5.7%，延续了前3个季度的上涨趋势。四、全国化工行业重点关注5月31日，国家发展改革委发布《关于提高国产陆上天然气出厂基准价格的通知》，宣布国产陆上天然气出厂基准价格每千立方米提高230元，并进一步改进天然气价格管理，完善相关价格政策。由此我们可以看到，我国天然气化工的未来发展受到限制，其中天然气化肥项目受到限制、天然气甲醇项目则被禁止。建议银行规避天然气制化肥和天然气甲醇项目的新增信

5、贷投放需求。我们认为，随着天然气价格逐步理顺，国内天然气价格仍有上升空间，天然气化工产业成本优势将逐渐丧失，建议银行检查本行在天然气化工行业的信贷投放情况，对于已经处于产能过剩状态的产业如甲醇、尿素等项目的信贷投放应当尽早收回。五、全国化工行业风险点1、政策风险当前化工行业仍有多个子行业存在产能过剩的风险，国家政策将推动化工行业产业结构调整。2、市场风险原油等资源性产品价格上升将推升化工行业的成本压力，贸易壁垒和人民币汇率走高也将加重我国化工行业的进出口风险。3、节能环保风险½II¾全国-化工行业信贷策略跟踪分析报告2010年2季度化工行业作为高耗能行业，随着未来节能环保政策越来越

6、严格，行业的环保成本将日益上升。4、新增产能物流瓶颈当前，由于东部地区环保成本等因素的限制，化工产业逐步向拥有丰富资源的西部地区转移，但是，虽然西北地区因为资源丰富，在物质流向上是“出多进少”，因此大项目建成之后，在产品的外运上将面临非常大的困难。½III¾全国-化工行业信贷策略跟踪分析报告2010年2季度目录第一章化工行业信贷环境分析......................................1第一节宏观经济对化工行业的影响分析..........................................................1第二节全国化工行业政

7、策分析..........................................................................2一、全国化工行业季度内政策汇总.................................................................2二、全国化工行业季度内政策解读..............................................................