《公债管理》PPT课件

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1、第九章公债管理第一节公债规模第二节公债结构第三节公债余额管理第一节公债规模一、公债规模的含义是指公债的发行量，它反映了公债的总体数量。我国公债发行规模（单位：亿元）年份记账式凭证式储蓄公债特别公债总量2000272019374657200133541530488420024461147359342003377625056280200443662510687620055042200070422006653319504008883200763471600341550223483200866651300650861520091

2、2718200015111622920109486130090011686第一节公债规模二、衡量公债规模的指标（一）应债主体承受能力方面指标1.国民经济承受能力国民经济承受能力也即公债负担率，是指一定时期公债余额与GDP的比值。《马斯特赫里特条约》要求的比例为60%。公债负担率年份公债余额（亿元）公债余额增长率（%）国内生产总值（亿元）公债负担率（%）19953829.4658478.16.5519964945.7229.1567884.67.2919976074.5122.8274462.68.1619987862.3

3、329.4378345.210.04199910410.6032.4182067.512.69200013010.0024.9789442.214.55200117268.0032.7395933.318.00200216177.00——10239815.80第一节公债规模2.居民的应债能力就是居民个人公债负债率，是指当年发行的公债额与储蓄存款余额的比率。居民的应债能力年份公债发行额（亿元）城乡居民储蓄存款余额（亿元）居民应债能力（%）19951510.869662.35.0919961847.7738520.84.80

4、19972412.0346279.85.2119983228.7753407.56.0519993715.0359621.86.2320004157.0064332.46.4620014482.5373762.46.0820025929.0087000.06.81第二节公债规模管理（二）发行主体承受能力1.公债偿债率是指还本付息额与当年中央财政收入的比率。公债偿债率国际公认的安全线是8%——10%。公债偿债率年份公债还本付息（亿元）财政收入（亿元）公债偿债率（%）1995784.066242.2012.561996126

5、6.297407.9917.0919971820.408651.1421.0419982245.799875.9522.7419991792.3311444.0815.6620001552.2113395.2311.5920011923.4216386.0411.7420022563.0018914.0013.55第二节公债规模2.公债依存度是指当年公债发行额占当年中央财政支出或全部财政支出的比率。它表示中央财政支出对债务的依赖程度，可以间接反映偿债能力。国际公认的安全线是中央财政的债务依存度为25-30%；国家财政债务

6、依存度为15-20%。公债依存度年份公债发行额（亿元）财政支出（亿元）中央财政支出（亿元）国家财政债务依存度%中央财政债务依存度%19951510.866823.722779.4522.1454.3619961847.777937.553417.5623.2854.0719972412.039233.564352.9026.1255.4119983228.7710798.185371.3929.9060.1119993715.0313187.675944.5628.1762.4920004157.0015886.5070

7、72.1326.1758.7820014483.5318920.587691.4423.6958.2920025929.0022012.008260.0026.9471.78第二节公债结构一、公债结构的种类1、公债期限结构2、公债利率结构3、公债品种结构4、公债持有者结构第二节公债结构二、公债结构管理的意义公债结构是否合理，将直接影响到公债的发行成本、投资人结构、市场流通性、债务偿还、债务风险以及相关的宏观经济调控政策的实施。第二节公债结构1、依据利率结构理论，短期公债利率一般要低于长期公债利率通过定期、均衡、滚动发行短

8、期公债并保持一定规模的短期公债存量，可有效替代部分长期公债的发行，节约公债发行成本；而发行中长期公债则能在一定时期内减轻公债偿还压力。第二节公债结构2、公债期限结构与其投资人结构之间存在着相互影响、相互制约的关系不仅公债投资人对期限的偏好，会影响到公债能否顺利发行，影响市场交易表现，而且公债期限结构反过来又会影响投资