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1、2011年第1期*不完全契约理论的转变聂辉华(中国人民大学经济学院,北京100872)[关键词]不完全契约;产权;参照点;行为经济学[摘要]本文概括了第一代不完全契约理论存在的三个问题:理论基础不坚实,过于依赖专用性投资,难以解释授权问题。具体地,本文介绍了国际经济学界关于不完全契约理论基础的争论。这些挑战导致行为经济学和实验经济学因素的引入,从而初步构建了以参照点效应为基础的第二代不完全契约理论。作者展望了不完全契约理论的研究议题及其在中国的应用前景。[中图分类号]F270[文献标识码]A
2、[文章编号]02572826(2011)01007108典主义者转变成了一个行为主义者?为什么不完一、导论全契约理论需要这种根本性的转变?这种转变将会给理论研究带来什么?本文将基于哈特教授最二十多年前,奥利弗哈特(OliverHart)教近三年的最新成果,通过回顾不完全契约理论的授及其两位合作者撰写的两篇经典论文奠定了不经典模型和有关学术争论,来解释上述问题,并进完全契约理论(incompletecontracttheory)的基而讨论不完全契约理论的发展方向。尽管国内已[1][2]本框架。
3、如今,不完全契约理论已经成为企业有一些文献介绍了不完全契约理论(例如,杨瑞龙理论、产业组织、公司金融、国际贸易、制度经济学和聂辉华,2006;聂辉华和杨其静,2007;蒋士成和以及法律经济学的主要分析框架之一(例如,Bo费方域,2008),但这些文献很少涉及不完全契约lton&Dewatripont,2005)。该理论利用标准的理论的争论以及第二代不完全契约理论和企业理新古典经济学假设,从机制设计的角度探讨了产论。本文将弥补这些不足。特别地,本文将使用权在激励当事人进行专用性投资时的作用。然一些简单的数
4、值例子来阐述一些技术性极强的理而,在最近三年,哈特教授及其合作者接连发表了论问题,使更多读者能够理解不完全契约理论转七篇论文,引入了行为经济学的假设,并利用实验变的前因后果。经济学的方法重新定位了不完全契约理论的发展首先,我将介绍不完全契约理论的经典模型,方向。究竟是什么因素导致哈特教授从一个新古然后指出经典模型存在的三个问题:理论基础不*感谢作者在哈佛大学经济学系的博士后导师OliverHart教授的指导,作者同时感谢全国优秀博士学位论文作者专项课题(No.200903)和北京地区普通高等学
5、校首都经济学科群建设项目(20102012)的资助。文责自负。[收稿日期]20100418[作者简介]聂辉华,中国人民大学副教授,经济学博士,主要研究方向为契约理论、企业理论和制度经济学。712011年第1期坚实,专用性投资可能不是很重要,难以解释复杂在日期0签订一项契约,甲方(布料厂)在日期1组织的权威分配问题。第一个问题尤其引起了向乙方(服装厂)提供一种中间产品(红色布料),经济学界的激烈争议和广泛影响。面对这些挑乙方再利用这种中间产品生产最终产品(服装),战,哈特教授转向行为经济
6、学,将契约理解为一并向市场出售。因为日期1的情况非常复杂,所种参照点(referencepoint),试图为不完全契约以在日期0难以确定中间产品的型号,即初始契理论寻找新的基础,同时重新解释了产权的作约是不完全的。比如,布料的红色包括浅红、粉用以及企业的边界。这种转变将为契约理论以红、朱红、猩红和鲜红等十种以上的种类。究竟需及组织理论的发展注入新的活力,同时也将带要哪种红色,取决于服装厂在日期1的订单。假来新的挑战。设只有甲方需要在日期0就投入专用性资本,乙方不需要。在日期1,甲乙双方明确了中间产品二、为
7、什么会争论?的型号,从而通过再谈判修改初始契约。假定专用性投资给甲方带来的生产成本为10,给乙方带(一)第一代不完全契约理论来的收益为20,因此净剩余为10。乙方在再谈判第一代不完全契约理论主要是GHM模型时可以要求分享一半的净剩余。考虑到已经付出(Grossman&Hart,1986;Hart&Moore,1990;了沉淀成本,并且交易好于退出,因此甲方将不得Hart,1995)。它的基本思想是,由于签订契约的不忍受乙方的敲竹杠行为,于是再谈判时确定的双方当事人不可能在事前完全预见到未来的或然交货价格为
8、15。这意味着,从边际上讲,甲方只状况,或者难以向第三方证实这些或然状况,因此获得了自己投资收益的一半。预见到这种结果,事前签署的契约是不完全的。等自然状况清楚之甲方在日期0就只有一半的激励去进行专用性投后,所有相关变量都是可证实的,因此双方可以对资。产权理论认为,既然甲方是唯一的投资方,应初始契约进行有效率的再谈判。当事人已经为履该将乙方的产权卖给甲方。但只要敲竹杠存在,行契约投入了专用性人力资本,因此再谈判会将即使甲方拥有
