在资本中国经济大环境下企业如何融资上市

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1、研究性报告在资本中国经济大环境下企业如何融资上市作者：温離权2016年目录一、企业借钱目的：21•初期阶段:32.中后期：33.上市阶段：34•上市后阶段：4二、企业借钱渠道：41•非上市企业：41.1私募基金41.2.信托51.3银行贷款5三、就企业自身的状态说说，融资上市是否最佳选择？7在资本中国经济大环境下企业如何融资上市企业借钱目的:就目的而言，作为一个资本中国经济体制下的企业管理者，一定想清楚这些钱向谁借，借多久，借来花在哪儿，何时以何方式回报给真正会投资者多少？从不同发展阶段来看，有以下儿种目的：1•初期阶段：

2、通常需要种子资金，所谓的天使、孵化、等等，都是满足这类企业的需求。简单了说，就是哥儿几个有个好想法，需要一笔钱来把这个事情先做起来，先满足研发、生产和基本经营的基本运作。国内外需要天使VC、天使基金就关注这些阶段的企业。但现在随着市场的不断完善，“天使”对初期阶段的企业的核心竞争力预测和审核越来越严格，真正会投的企业很少。2.中后期：这时候企业在生产经营等各方面已有一定规模，生产能力和销售量已经占据一定市场份额。企业的目标不仅仅想满足于现状，希望能在行业中占据更大份额，拿出更多核心竞争力的产品。这吋候真会投是需要更大的资本

3、力量去推动这些事情去占据中国现有的市场的实现。比如花钱买更多土地、生产设备、聘请更多国内外专业技术人才、推广产品的销售渠道成本、宣传费用、公关费用等等。诸多国内的PE都会盯着这样阶段的企业。3•上市阶段：大部分“优质”行业企业的投资者愿意把这些企业送上发审会、通过审批最终在公开市场募集资金。上市融资的回报率按行业不同，回报率通常是若干倍的增长，举个例子，医药行业企业上市的市盈率通常在70^80倍，金矿企业上市的市盈率都会超过80倍。所以说行业也很重要，行业差别直接导致企业在A股、高科技板、创业板等板块的市盈率差别。4•上市

4、后阶段：很多企业在上市后由于各种原因依然需要大量资金发展，这时可通过定向增发、股权质押、大宗交易等手段获取资金。现在各大单车app不断的获取到的A,B轮融资。二、企业借钱渠道：在中国民间资本对企业融资的渠道有喜有忧，甚至忧愁远大于欢喜。先说说中国资本市场的概况，中国是典型的以银行为核心金融机构的金融市场，加之银行总行制度，这使得90%以上资本中国聚集在银行体系。面对不同类别的企业，融资难度差异很大，故而方式和渠道更会多元。1•非上市企业：1.1私募基金企业可托管某投资机构发行一支或若干支满足资金需求量和周期的基金，代价为支

5、付给投资机构基金管理费用和渠道发行成本，其中的发行渠道中最大的莫过于银行，国内私募发行基金和信托一样，借助银行强大的优质客户和金融界信誉度，银行当然成为首选和优质的基金募集渠道。手段就是将整个所募集的资金“证券化”，分成若干“小包”由投资者购买。这个过程可用卖猪肉来形容，假如一头整猪1万块，要让一个买主来接受，一来可能他吃不了这么多肉，二来短期内可能对一位买主的资金支出会是一小部分负担。而把这头猪切成100份，卖给100个客人，这样每个客人的承受力会均摊，在金融上讲这就是分散了“风险”o这里面有个关键差异就是，切成100份

6、以后，每份的价格可不再是100元，通常来讲会是110或120等等,大家想想在超市买猪的各个部件是不是这个道理。1.2.信托其发行过程类似私募基金，主要差别在于，私募通常由投资机构发行，而信托通常由国内的信托公司发行，并且信托的发行成本很高（通常要20%左右），比如企业要募集1亿资金，那额外需要支付给信托公司2千万左右的财务咨询及发行渠道成木。13银行贷款这是老话题了，银行贷款分抵押和质押贷。质押通常是指企业拥有贷款行的票据、银票、存单等等价物去获取银行贷款。抵押说白了就是房产、各类所有权等等，但抵押率通常在60%~100%

7、之间不等。银行贷款的基本特征就是周期短、需要连本带息一年内还清，一年还完后再借给企业；银行贷款利率通常在国家基准贷款利率上浮15%-30%之间。对于那些有大量固定资产投资的企业来说，这是很被动的，1年后企业借的钱都在大机器、土地上，拿什么还银行，故而对不同类别的企业，选择银行贷款需要考虑流动性，这是资本中国经济环境背景下的标准。综合起来看，银行无论从资金量还是各类基金、信托的融资渠道来看，都担任着举足轻重的角色，所以说，在资本中国下要融大量资本（在非上市情况下），一定和银行有掐死万缕关联。但各种渠道各有利弊，我国商业银行的

8、现金是非常强大，但如果您站在中小企业的阵营，目前吸引他们的贷款基本上是天方夜谭，而且一旦借给你，他们的贷款周期也是比较短的，由此而产生的过桥贷款的企业也此起彼伏；二是考虑从PE那儿拿钱，私募是什么，两个特征,一是他有收集资金的渠道，二是他需要考虑被真会投投资企业的潜在市场价值，简单说就是您是否值得他们花