证券分析航母建造

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1、五大券商下半年策略国泰君安看低2400点、中金公司：核心波动区间2600-3200点A股下半年的投资策略的要点是：发现机会、定位时点、发掘价值股及寻找成长股。具体而言，就是发现市场扭转过度芯观情绪的机会、定位通胀见顶去库存周期见底的时点、发掘盈利增长稳定且估值较低的价值股以及寻找具备定价能力和长期业绩增长潜力的成长股。维持2011年A股上证指数在2600-3200间箱体震荡的观点不变。按照鮫为悲观的盈利预测和历史最低估值水平，目前A股进一步下跌的空间在10%左右。而在2700点以下，投资者可以开始逐渐寻找市场悲观预期中被错杀的股票。国泰君安：下半年或探底

2、2400点2011年下半年向下超预期的因素较多，市场处于寻底筑底阶段。按照经济软着陆的悄景假设，就是可以按照金业盈利估值，对应上证指数2600-2700点；如果经济硕着陆，经济卞滑较快，且盈利增速为负吋，则市盈率可能更低，这吋用PB=2来确认估值底线，对应的上证指数为2400-2500点。无论是软着陆还是硬着陆，都将在第三季度有分晓。在这之前，防御是主要的策略。对于更激进的投资者，下半年中小盘成长股更具备稀缺性和进攻性，该两类应该是核心配置。见底Z后，周期性行业更优，但是更愿意买在右侧，如地产、化工、机械、水泥等。国金证券：核心波动区间2500-3300

3、点下半年市场总体会呈现先抑后扬的格局，在突破经济、政策、盈利、估值、流动性等多种困局之后，市场才有望见底冋升。以乐观预期计算，上市公司全年业绩增长20%,PE为15倍，则可向上看到3300点；若以悲观预期计算，上市公司全年业绩增长15%,PE为12倍,则可向下看市场的底部为2500点。节奏上，建议先配置消费等防御性品种，待风险释放完毕后，样机选样可选消费及投资品加强组合的进攻性。国信证券：核心波动区2500-3500点下半年的机会來白于政策力度的放松，买点在于实体经济去存货周期进入尾声，且资金去库存开始Z吋。吋间方面，下半年机会可能产生于7-8月份。基于

4、估值底（相对于2005和2008年）已逐步接近，对指数的底部不应过于悲观。全流通、减持和快速的扩容压力使得市场佔值屮枢有所卜•移，沪深300指数的高点估值应低于历史平均水平，故给TM19倍的市盈率水平，对应着上证的运行区间为2500-3500点。平安证券：核心波动区间2700-3300点、I、•半年上证指数运行区间为2700-3300点。预计内外部风险因索基本会在二季度释放，受政策变化路径和经济运行周期的影响，未来市场企稳回升将分“两步走S首先，三季度“政策预期改善将推动市场企稳回升S其次，四季度“经济预期改善也将推动市场趋势上行”，全年市场则呈现“U”

5、型而非“L”型的走势。下半年股指在2700-3500点■机构视点广州证券上周末举办了人型投资策略报告会，指出下半年市场冇望演绎触底回暖行情,上证指数合理估值区间为2700点至3500点，3000点附近可视为平衡区。广证表示，2011年下半年将是新一轮周期的关键转折点。经济“软着陆”的可能性很人。在政策方面，广证认为下半年积极的财政政策使用频率可能超过货币政策。针对税收改革、“十二五”规划、保障房、旱情引发的水利投资等财政政策将陆续出台，而经济下滑的风险导致央行将降低货币政策使用力度和频率，预计7月之后分别还有一次上调准备金率和加息。以2011年上市公司盈

6、利增长15%作为测算基础，预计上证指数合理估值区间为2700点至3500点，3000点附近可视为平衡区。之后，有望演绎触底回暖行情。结合広观经济情况以及策略研究,广证倾向选样均衡配直低估值且成长性确定的小下游行业，建议超配机械设备（工程机械）、化工（化工新材料）、建筑建材、食品饮料、商业零售、信息设备，低配冇色金属、农林牧渔，标配其它行业，并关注电了元器件估值回落后的投资机会。在投资主题方面，建议关注：1•我国向“世界市场”的角色转变Z中，受益于出口产品结构变化和进口替代的行业和公司；2.高通胀下业绩增氏相对确定的投资机会；3.云计算盂求带给本土系统集成

7、商和本土云计算平台提供商的投资机会。弱势更需精耕细作券商推荐三只个股上周本栏口预言“近期股市可能回补去年2655-2681点跳空缺口”不幸成真。受央行上周二再次提准影响，此后三个交易日，大盘连续收出三根屮阴线，走出“黑三鸦”空头格局，去年10月份的跳空缺口被补。目前市场上并没有什么利好，利空却一大堆，本周走势依然将是震荡寻底，没有什么投资机会，建议投资者继续观望。中国重工航母概念龙头增长后劲十足南海局势趋于紧张，使得中国必须加快航母建设成为共识。作为航母概念龙头,屮国重工（601989）有望在造航母上分得最大的蛋糕，从而大幅提升公司业绩。口前，中国重工发

8、布非公开募资方案称，预计以36.31亿元收购中船重工集团所持有的7家公司股权（武