9资金来源与融资方案评估.ppt

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1、7.1资金筹措的意义在建设项目可行性研究工作中，资金筹措是根据对建设项目投资估算的结果，研究落实资金来源渠道、资金筹措方式，从中选择条件优惠，成本低廉的资金，以提高项目投资效益，降低投资风险。有利于选择条件优惠，成本低廉的投资资金，减少筹资风险，提高项目的投资效益。通过资金筹措分析，有利于确保建设资金在建设期内能及时供应，使项目按期建成投产，及早发挥投资效益。资金筹措的渠道改革开放以来，我国固定投资管理体制的系列改革投资资金由主要靠国家财政拨款单一渠道，转变为利用投资资金单位自有资金、银行贷款、财政贷款和利用外资等多种渠道；投资

2、主体由中央政府单一主体，转变为包括中央政府、地方政府、企业、集体、个体、外商等多元投资主体和分层次决策的管理模式。资金筹措的渠道1994我国投融资体制进行的重大改革实行项目资本金制度根据项目总投资的一定比例（不同行业不同比例）予以注册登记，注册资金必须使用企业自有资金，不允许借入资金作为资本金，不允许存在无本项目。建设项目首先明确投资责任主体先有法人，后有项目。企业法人对建设项目的筹划、酬资、建设实施直至生产经营、归还贷款和债券本息以及资本金的保值增值，实行全过程负责，承担投资风险。7.2项目资金来源分析评估项目资金筹措资金资本

3、公积金资本溢价长期借款自有资金借入资金接受赠款短期借款其他借款资本金自有资金无须还本付息借入资金须还本付息资本金（注册资金）明确资本金在总投资中的比例国务院规定不同行业最低资本金的比例1.交通运输、煤炭项目35％2.钢铁、邮电、化肥项目25％3.电力、机电、建材、化工石油化工、有色金属、轻工纺织、商贸及其他20％各贷款银行，对资本金比例有最低要求规定中外合资项目，国家工商行政管理局，对中、外各方投资占资本金比例有最低要求规定借入资金以企业名义从金融机构和金融市场借入，需要偿还的用于固定资产、流动资金的投资。建设项目的自有资金和借

4、入资金要有适当比例。“贷款的杠杆作用”利用借款投资时，会使盈利的项目、自有资金盈利更高，亏损的企业自有资金亏损更大。借入资金借入资金分为国内资金和国外借款（1）国内长期借款基本建设基金贷款能源交通专项基金贷款、节能基金贷款基本建设贷款政策性银行贷款、商业银行贷款借入资金（2）债券资金指项目通过发行债券筹集资金。项目的债券持有者是项目的债权人，项目按承诺的一定利率和在一定日期支付利息，并在特定日期偿还本金。（3）融资租赁指建设项目不通过贷款自行购买设备，而是通过租赁公司——出租方代为购入设备租给企业（项目单位）使用，在租赁期满承租

5、方付清最后一笔租金后，资产的所有权由出租方转归承租方。承租方每期所支付的租金包括设备买价的分期付款和一定的利息支出。借入资金（4）工程项目融资借款人原则上将项目本身所拥有的资金及其收益作为还款的资金来源，并且将其项目资金作为抵押条件来处理，而该项目事业主体的一般性信用能力则通常不被作为重要因素来考虑。借入资金（4）工程项目融资一定程度上依赖于项目的资产和现金流量贷款人需要对项目进行评估，并对项目的建设和经营进行监控贷款和担保文件复杂，常伴有金融创新贷款人由于承担项目风险而要求较高的资金回报和费用借入资金（4）工程项目融资工程项目

6、融资模式的原则实现对工程项目发起人的有限追索原则工程项目风险分担原则借入资金（4）工程项目融资项目融资模式的基本类型工程项目融资的主要模式以“设施使用协议”为基础的项目融资模式以“生产支付”为基础的项目融资模式以“杠杆租赁”为基础的项目融资模式BOT项目融资模式ABS工程项目融资模式借入资金（4）工程项目融资BOT（Build-Operate-Transfer）指建设-经营-移交，是我国政府与外商投资机构的项目公司签定合同，由项目公司酬资和建设基础设施项目。项目公司在协议内拥有、运行和维护这项设施，通过收取使用费或服务费回收资金

7、，并取得合理利润，协议期满后，这项设施的所有权无偿转移交给我国政府。借入资金（4）工程项目融资BOT（Build-Operate-Transfer）应用领域主要用于发展收费公路、发电厂、铁路、废水处理设施和城市地铁等基础设施项目。BOT项目周期立项招投标谈判签订合同建设经营产权移交借入资金（4）工程项目融资（5）ABS融资（Asset-Backed-Securitization）以项目所有的资产为支撑的证券化融资方式，即以项目所拥有的资产为担保、以项目资产可带来的预期收益为保证，通过资产市场发行债券募集资金的一种融资方式。应用领

8、域由于ABS融资的，较低成本筹集到期限长、规模较大项目的资金，对投资规模大、建设周期长、资金回收慢的基础设施项目是一种理想的融资方式。在电信、电力、供水、排污、环保等领域的新建、扩建、技改、维护等项目中，ABS得到广泛应用。借入资金（6）国外借款政府信贷、国际金