债券逆回购操作指南.ppt

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1、债券回购操作指南二◯一一年六月十五日湘财证券有限责任公司成都营业部----致XX汽车维修有限公司目前我们公司有很多客户股票账户都有资金余额，有些是预备打新股但新股无发行或者新股破发，客户保持观望的，也有不少是客户卖出股票后，闲置的资金当天在没有好的投资途径下都可以推荐其参加逆回购，可以很好的将客户资金挽留在证券账户，同时让客户获得一定的无风险收益。对一个职业交易者来说，掌握逆回购技巧及操作方法是一项基本技能.什么是债券回购？债券质押式回购简单地说就是交易双方以债券为质押品的一种短期资金借贷行为。其中债券持

2、有人（正回购方）将债券质押而获得资金使用权，到约定的时间还本并支付一定的利息，从而“赎回”债券。在实际交易中债券是质押给了第三方即中国结算公司，这样交易双方会更加安全、便捷。一、回购交易业务的开通1、会员单位所属的上交所场内交易席位无须申请，即可开通国债回购交易。2、会员单位所属的异地交易中心或通讯站的交易席位，应通过交易中心或通讯站向上交所交易运行部提出国债回购业务开通申请，经交易运行部核准后方可开通国债回购交易。二、逆回购交易的品种上海证券交易所可交易的质押式回购（括弧中为交易代码）分为1日（2040

3、01）、2（204002）、3日（204003）、4日（204004）、7（204007）、14日（204014）、28日（204028）、91日（204091）、182日（204182）共9个品种。深圳交易所按回购期限分为分为1日（131910）、2日（131911）、3日（131900）、7日（131901）共4个品种。其中经常交易的只有沪深1日和7日四个品种，并且沪市的日均交易量又远远大于深市的交易量。三、质押式回购的申报要求（1）申报单位:手（1手＝1000元标准券）。（2）计价单位:资金到期年

4、收益率（％）,报价时省略百分号（％）。　（3）价格变动单位:0.005或其整数倍。　（4）每笔申报限制:最低申报限额为100手,最高申报限额为10000手。　（5）申报价格按照交易规则的规定执行。2011年6月16日收盘截图补充：交易所国债回购交易竞价申报规定1、竞价方式：连续竞价。2、申报方向：融资方（资金需求方）为“买入-B”；融券方（资金拆出方）为“卖出-S”。3、申报帐号：回购交易按席位进行交易、清算，交易时可不必申报证券帐号。4、报价方法：按回购国债每百元资金应收（付）的年收益率报价，报价

5、时可省略百分号（%）。5、交易单位：1手=1000元面额；计价单位：百元面额。6、每笔申报限量：最小100手或其整数倍，最大不得超过10000手。7、价格变动单位：0.005或其整数倍。8、价格申报限制：买入不得高于即时揭示价10%；卖出不得底于即时揭示价10%。四、逆回购的申报流程1.选择“卖出”，输入代码（比如204001），证券名称就是逆回购品种，数量最低是1000张/手（深圳为100张/手），代表10万元，点击融券下单就可以了，2.如果是一天回购，则下一交易日（T+1日）资金可用但不可取，T+2日

6、可取。3.选择卖出价格，卖出价格就是指年化收益率。注意：T+1日是指交易日期，故若周五做一日正回购，则下周一资金才可用，但实际上你仍然只获得了一天的年化利率。7日回购是指7个自然日，比如周一做7日回购，则下周一资金就可用。其他品种类推。（交易界面）五、手续费及收益率分析通常证券公司收取的十万分之一手续费，（我们公司也是收取的十万分之一手续费）以100万为例，手续费就是10元，以当天5.300%年化利率一天回购参与清算收益是135.205元。国债回购的购回价：如果借贷成本以100元面额（国债）予以固定，则

7、：购回价格=100元+利息=100元+100元*年收益率*回购天数/360天，其中，年收益率即是成交日由交易双方竞价产生的某一回购品种的场内挂牌"价格"。交易所收费标准1.有机会尽量参与。很多人不在乎这点回购的“小钱”，而往往把账户上暂时不用的现金就闲置在那里。以100万为例，我们看看差别。如果不做回购，则一天的活期利息为100万*0.50%/360=13.7元。如果做回购，一般利率为2.6%（周四可到5.4%），则回购利息为100万*2.6%/360=72元，减去最高的佣金10元，剩余62元，比活期高4

8、9元。我们觉得当那天恰好打开账户时就值得花10秒钟操作一下的。2.周五和节假日前谨慎参与。周五就不要做逆回购，因为资金利率很低，而且周末两天也没有利息。特别是长假前一定要计算一下，转出和回购那个更有利。因为尽管长假前第二天的利率很高，但却失去了长假期间的利息。六、逆回购交易操作技巧3.选择收益高的市场参与。沪深交易所都有回购品种，因为他们都没有什么风险，所以对于投资者来说肯定要选择收益率高的，而实时上很多投资者并不了解这一点。